S&P Dow Jones Indices e Pantera Capital lançaram o S&P Pantera Digital Asset Index, um índice de 18 ativos projetado para oferecer aos investidores institucionais uma maneira mais estruturada de avaliar criptoativos. O índice exclui bitcoin e moedas meme. Em vez disso, concentra-se em ativos com uso no mundo real, receita mensurável, liquidez, padrões de listagem e histórico de mercado suficiente.
As cinco maiores participações são Ethereum (ETH), BNB, Solana (SOL), Tron (TRX) e Hyperliquid (HYPE). Os materiais disponíveis não divulgam publicamente a lista completa dos 18 componentes. No entanto, identificam o Aave como um dos projetos destacados. A Pantera afirmou que os ativos no índice geraram mais de US$ 3 bilhões em receita anualizada nos dois trimestres anteriores.
A receita torna-se o filtro principal
A metodologia se inspira nos padrões de viabilidade financeira do S&P 500. Os protocolos elegíveis devem registrar trimestres consecutivos de receita positiva acima de um limiar mínimo. Esses dados são verificados por meio da análise on-chain da Artemis.
Mas a receita sozinha não é suficiente. O valor econômico também deve beneficiar os detentores de tokens por meio de mecanismos como recompras de tokens, recompensas de staking após a inflação, distribuições ou tesourarias controladas pelos detentores de tokens. O índice pondera seus componentes pela capitalização de mercado ajustada pelo flutuante. Ele combina a estrutura de mercado tradicional com um processo de triagem focado em fundamentos.
A S&P diz que o objetivo é ajudar os investidores a ir além da hype e identificar ativos digitais com atividade econômica mensurável. O fundador da Pantera, Dan Morehead, disse que a parceria aborda um dos maiores desafios institucionais da criptomoeda. Ele observou que um grande desafio é saber como alocar capital em todo o setor.
Planos de ETF e Debate sobre Bitcoin
O índice atualmente é apenas um indicador, não um fundo de investimento, e nenhum ETF de acompanhamento foi lançado. No entanto, a Pantera afirmou que iniciou discussões com gestores de ativos sobre possíveis ETFs e outros produtos baseados no índice.
O lançamento também gerou debate na comunidade cripto. Alguns usuários do Reddit acreditam que um futuro ETF não-Bitcoin poderia proporcionar maior exposição institucional às altcoins. Também poderia permitir que investidores combinassem um ETF de Bitcoin com uma alocação separada em altcoins.
Outros argumentam que a exclusão do bitcoin poderia reforçar sua identidade como ouro digital, enquanto outros criptoativos são cada vez mais vistos como redes de utilidade ou plataformas tecnológicas geradoras de receita. Alguns usuários também observaram que o índice atualmente não pode ser comprado ou vendido em curto porque é apenas um indicador.
O lançamento segue outras iniciativas da S&P ativas em ativos digitais, incluindo um índice combinado de criptomoedas e ações de criptomoedas e um fundo S&P 500 tokenizado com a Centrifuge. A abordagem da Pantera de “valor econômico real” é uma caracterização própria. Além disso, quaisquer dados de desempenho histórico são retroativos e não garantem retornos futuros.