O Bitcoin DeFi tem um problema de público. Não um problema de tecnologia, não um problema de segurança, mas um problema de concentração. As pessoas que o querem realmente o querem, e ainda não há tantas assim.
Essa é a imagem que surge do Rootstock, o sidechain compatível com EVM do bitcoin que se tornou silenciosamente um dos participantes mais estabelecidos no nascente ecossistema DeFi do bitcoin. Um executivo do Rootstock apontou para uma demanda concentrada em mercados pequenos e profundos, uma maneira educada de dizer que o setor é impulsionado por um punhado de players institucionais sérios, e não por uma onda ampla de usuários varejistas.
A segurança está lá, os usuários, menos
O Rootstock alcançou algo verdadeiramente impressionante no quesito segurança, capturando 84,01% do total de hashrate do bitcoin por meio do merged mining no Q1 de 2026. Isso representa um aumento em relação aos 81% registrados em maio de 2025.
Mineiros que já garantem o bitcoin estão simultaneamente garantindo o Rootstock com quase nenhum custo adicional.
E, ainda assim, o valor total travado em todo o ecossistema do Rootstock situa-se em aproximadamente US$ 235 a US$ 267 milhões. A infraestrutura de segurança é de nível empresarial. O capital que flui por ela definitivamente não é.
Seguindo o dinheiro institucional
O Rootstock mudou seu foco para instituições por meio de sua iniciativa Rootstock Institutional, que visa aproximadamente US$ 260 bilhões em holdings institucionais de bitcoin ociosos.
Richard Green, Diretor de Institucional e Ecossistema da Rootstock, discutiu o crescente interesse institucional por produtos financeiros lastreados em BTC. A tese é simples: instituições desejam rendimento sobre seu bitcoin, mas não querem abandonar o modelo de segurança do bitcoin para obtê-lo. Elas não estão interessadas em fazer ponte com o ethereum nem confiar em algum mecanismo de consenso inovador. Elas querem soluções nativas do bitcoin.
Um exemplo tangível disso em ação é a implementação de crédito privado tokenizado no valor de US$ 20 milhões pelo Mercado Bitcoin no Rootstock.
Richard Green destacou que as instituições estão buscando cada vez mais renda e soluções de empréstimo respaldadas pela segurança do bitcoin, sem a necessidade de mover ativos off-chain ou para redes alternativas.
O quadro mais amplo do ecossistema mostra mais de 150 parceiros colaborando na rede Rootstock, com integrações recentes como a Aori para atividade cross-chain concluídas em abril de 2026.
O conto de advertência do Botanix
Botanix, outro projeto construindo infraestrutura DeFi no Bitcoin, anunciou seu encerramento por volta de 10 de junho de 2026, citando baixa demanda por DeFi no Bitcoin.
O contraste é instrutivo. O Rootstock sobreviveu ao se apoiar na segurança da mineração combinada e ao se voltar para clientes institucionais. O Botanix, aparentemente, não conseguiu encontrar suficientes usuários dispostos a comparecer. Mesmo setor, resultados muito diferentes.
O que isso significa para os investidores
O sinal positivo é que as métricas de segurança continuam a melhorar. Uma participação de 84,01% na hash rate significa que o Rootstock é, sem dúvida, a sidechain mais segura de todo o cripto, aproveitando diretamente a infraestrutura de mineração do bitcoin.
O risco é que o Bitcoin DeFi permaneça um nicho dentro de um nicho. Um TVL de US$ 235 a US$ 267 milhões sugere que o mercado ainda não encontrou seu catalisador de expansão.
O encerramento do Botanisk deve servir como um lembrete de que a sobrevivência neste espaço não é garantida. O Rootstock parece estar deliberadamente escolhendo o caminho institucional, e não por padrão, o que é uma estratégia mais honesta do que fingir que a adoção em massa é iminente.
Para quem está acompanhando este espaço, a métrica a ser monitorada não é o TVL isoladamente. É a proporção entre o capital institucional e o TVL total. Se o Rootstock conseguir converter mesmo uma pequena fração dessa oportunidade de US$ 260 bilhões em implantações ativas, os valores atuais de TVL parecerão um erro de arredondamento em retrospectiva.