Autor: Claude, Shenchao TechFlow
O título original: “Os sete gigantes” não são suficientes? SpaceX vai à bolsa, investidores individuais compram em massa, Wall Street apresenta os “AI Tech Top Ten”
DeepInsight: Na primeira negociação da SpaceX na sexta-feira passada, investidores individuais realizaram compras líquidas de US$ 117 milhões, representando 56% de todo o volume de ações compradas por investidores individuais nos EUA naquele dia. A instituição de pesquisa Vanda introduziu o novo conceito "FAB 10", propondo substituir os tradicionais "Sete Gigantes" por líderes de ponta em IA e tecnologia, incluindo SpaceX, OpenAI e Anthropic. As duas últimas ainda não estão listadas, mas espera-se que entrem no mercado ainda este ano, com估值 potenciais superiores a US$ 1 trilhão cada.
A estreia da SpaceX na bolsa está reescrevendo a forma como Wall Street rotula ações de tecnologia.
Segundo relatório divulgado pela Vanda Research no domingo passado, citado pela Caixin, a IPO da SpaceX na sexta-feira passada obteve grande sucesso impulsionada por investidores individuais, despertando discussões no mercado sobre a redefinição de todo o setor de tecnologia. Antes disso, essa oferta de captação de aproximadamente 75 bilhões de dólares já era a maior IPO registrada até então; a SpaceX foi avaliada em cerca de 1,75 trilhões de dólares, com preço de ação em 135 dólares, entrando entre as dez empresas mais valiosas do mundo em valor de mercado.
No primeiro dia de negociação da SpaceX, os investidores individuais representaram 56% do volume total do mercado.
Os dados de Vanda fornecem um complemento quantitativo a esse entusiasmo. O relatório afirma que, no primeiro dia de negociação da SpaceX, os investidores individuais realizaram compras líquidas de US$ 117 milhões, representando 56% de todas as compras de ações por investidores individuais nos mercados norte-americanos naquele dia.
Esse número reflete apenas as compras no mercado secundário no primeiro dia e não inclui os fundos de varejo participantes da alocação inicial por meio de corretores. Outros dados mostram que, nessa emissão de US$ 75 bilhões, os investidores de varejo acabaram recebendo cerca de 20% das alocações, acima da média; os fundos de hedge obtiveram 10%, e os investidores institucionais de longo prazo ficaram com 70%.
A concentração de apostas dos pequenos investidores está direcionando ainda mais capital para poucas empresas de tecnologia de muito grande capitalização. Vanda acredita que essas empresas não só dominam o desempenho do mercado de ações, mas também impulsionam toda a onda de investimentos em tecnologia.
Vanda: Substitua "Sete Gigantes" por "FAB 10"
Precisamente com base nesse julgamento, a Vanda propôs um novo quadro de classificação.
"Se nos últimos anos o mercado foi dominado pelos 'Sete Gigantes', então sexta-feira passada pode ter sido o sinal mais claro de que os investidores estão começando a se concentrar no que chamamos de 'FAB 10'", escreveu Vanda no relatório. FAB 10 é a sigla para Frontier AI & Big Tech 10, referindo-se às dez empresas líderes em IA avançada e tecnologia.
Segundo a definição de Vanda, o FAB 10 adiciona SpaceX, OpenAI e Anthropic aos sete grandes originais. As duas últimas ainda não estão listadas, mas o mercado espera que entrem no mercado de capitais ainda este ano, com valorações potenciais de centenas de bilhões até trilhões de dólares.
A justificativa dada por Vanda é direta: essas empresas juntas representam a direção da indústria de IA e tecnologia nos próximos dez anos.
O mesmo conceito, mas a versão do Bank of America é diferente
Empacotar grandes ações de tecnologia em um novo índice, a Vanda não é a única jogadora.
O estrategista-chefe do Bank of America, Michael Hartnett, anteriormente propôs uma combinação chamada "AI Big 10" no guia Investment Universe. A diferença em relação ao FAB 10 está na seleção de ações: a versão do Bank of America inclui os sete gigantes mais Broadcom, AMD e Micron, com foco mais voltado para hardware de semicondutores, enquanto a Vanda aposta em empresas de modelos de IA ainda não listadas e na SpaceX.
A divergência entre as duas listas é, em essência, uma aposta diferente sobre quem definirá o próximo decênio. Um lado aposta nas empresas que fabricam chips, enquanto o outro aposta nas que desenvolvem modelos e lançam foguetes.
Pequenos investidores inundam a SpaceX, ações de chips podem sofrer retirada de liquidez
O outro lado do novo conceito é a realocação de fundos.
Pesquisadores da Vanda apontam que o entusiasmo em torno da SpaceX pode estar desviando fundos de outros setores populares, especialmente ações de chips que experimentaram fortes altas anteriormente, que podem estar perdendo o apoio de investidores individuais. Em outras palavras, dentro do FAB 10, nem todos necessariamente se beneficiam igualmente; o efeito atrativo dos novos membros pode ocorrer à custa de correções dos membros mais antigos.
No entanto, os analistas também alertaram que a avaliação de todo o setor de tecnologia já mostra sinais de bolha. A valorização da SpaceX em 1,75 trilhões de dólares já se baseia em expectativas otimistas sobre a infraestrutura de IA, e apenas o mercado poderá responder por quanto tempo essa otimismo será sustentável.
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