Firmas de prop trading ajudam traders de criptomoedas a acessar capital institucional

Ninguém que fez negociações durante a era do sistema de troca teria imaginado os sistemas rápidos que a blockchain oferece hoje. O comércio de criptomoedas como indústria é bastante jovem. O primeiro exchange de criptomoedas adequado começou a operar em março de 2010, pouco mais de um ano após Satoshi Nakamoto minerar a primeira moeda na blockchain do bitcoin. E então o ritmo acelerou notavelmente.

Entre 2020 e 2022, a infraestrutura de mercado para negociação de criptomoedas começou a se formar. E agora, o trading proprietário, que havia sido dominado pelo forex por muito tempo, começou a ver firmas de trading proprietário nativas de criptomoedas. Desde então, e especialmente a partir de 2024, o interesse no trading proprietário relacionado a criptomoedas aumentou significativamente – com vários rastreadores da indústria relatando crescimento anual de dois ou três dígitos no número de novos traders inscritos.

Mas o comércio de criptomoedas é bastante desafiador, especialmente porque os ativos digitais são muitas vezes mais voláteis do que classes de ativos tradicionais, como ações, por exemplo. Esse fato seria uma desvantagem, mas para os comerciantes de criptomoedas, a volatilidade aprimorou suas habilidades e criou alguns dos melhores talentos do mercado.

E mesmo com a habilidade afiada pela experiência, muitos traders varejistas não conseguem participar na escala que corresponde à sua capacidade, pois o capital necessário está muito além do seu alcance. As empresas modernas de prop trading estão fazendo algo a respeito, mas a questão é: como? Este artigo explica a resposta em detalhes.

Uma coisa que você perceberá rapidamente ao começar a negociar criptoativos é que o ambiente é diferente dos mercados tradicionais. Por exemplo, a negociação de ações tem sessões, com horários de abertura e fechamento pré-determinados. Mas o mercado de criptoativos nunca dorme.

Esse tipo de atividade significa que a volatilidade pode se materializar a qualquer momento, sem aviso prévio. Os preços podem subir 10% em uma tarde apenas por um boato, e um tweet viral pode enviar um token em queda livre antes que você tenha tempo de reagir. Essa atividade também significa que a liquidez pode secar nos momentos mais inoportunos. A maioria das classes de ativos não sobreviveria a esse ambiente, pois muitos a descreveriam como quebrada. Para os traders de cripto, é terça-feira.

Ao longo do tempo, essa pressão implacável forja um tipo de determinação que apenas traders de criptomoedas possuem. Por exemplo, eles conseguem ler a momentum de preço sob estresse ou até mesmo dimensionar posições em proporção não apenas ao que pode ser ganho, mas também ao que pode ser perdido. Eles também desenvolvem a habilidade de saber quando as condições do mercado não favorecem uma negociação e permanecem fora.

No coração dessa determinação está o gerenciamento de risco. O qual envolve definir ordens de stop-loss e respeitá-las, gerenciar o tamanho da posição em relação ao patrimônio da conta, tratar os drawdowns como informações e não como catástrofes, entre outros. Nenhum desses é um conceito exclusivo do cripto, mas são amplamente adotados por traders de cripto porque os aprendem sob pressão mais intensa.

Em outras palavras, um trader de criptomoedas que está no mercado há algum tempo é um trader qualificado. Mas há outro problema que vai além das habilidades.

Aqui está uma maneira simples de pensar sobre o problema do capital. Suponha que seu tempo no mercado tenha aprimorado você o suficiente para gerar um retorno consistente de 10% por mês. O problema é que esse lucro é apenas de $100 em uma conta de $1.000. Aumente esse capital para $50.000 e o retorno também aumenta 50 vezes.

Esta é a realidade com que a maioria dos traders varejistas, incluindo traders de cripto, convive. Seu horizonte de retornos é limitado não pela habilidade, mas pelo tamanho da base. E nenhuma quantia de aprimoramento de estratégia muda essa matemática.

A solução óbvia é aumentar a quantia de dinheiro que você compromete em cada posição. Mas é aí que aparece a parede. A razão é que as rotas tradicionais para capital em escala institucional nunca foram projetadas com o trader varejista em mente. Elas exigem credenciais formais, proximidade física a um centro financeiro e redes profissionais que levam anos para serem construídas.

As empresas de prop trading são, no sentido mais direto, a resposta estrutural a esse problema de acesso. Elas fornecem capital de qualidade institucional aos traders desde que eles consigam provar que valem o risco. Não é necessário estar em Nova York ou Londres, nem ter uma rede profissional para usar alavancagem. Tudo o que precisam fazer é escolher um desafio e superá-lo.

A maneira como a maioria das empresas avalia a adequação dos traders é por meio de uma avaliação. Ou seja, você escolhe um tamanho de conta, paga uma taxa de entrada e depois negocia. Para passar, você deve alcançar uma quantia específica de retorno sem violar nenhuma das condições estabelecidas. Por exemplo, você deve atingir uma meta de lucro de 5% sem exceder o limite diário de perda da conta e o limite máximo de drawdown. Geralmente, também há um número mínimo de dias de negociação exigidos antes que a avaliação seja considerada concluída.

Pode-se pensar neste modelo de avaliação como uma medida de quanto se pode ganhar, mas não é nada disso. Em vez disso, os parâmetros avaliam realmente o quão bem você consegue gerenciar riscos enquanto trabalha em direção a um objetivo de lucro definido. É por isso que um trader que atinge o objetivo de lucro, mas ultrapassa o limite de perda diária em um único dia ruim, falha. E aquele que ganha menos, mas permanece dentro de todos os limites ao longo do tempo, passa.

Este é exatamente o ponto em que os traders de criptomoedas têm uma vantagem. Vimos anteriormente que os mercados de criptomoedas exigem um certo nível elevado de disciplina de risco devido à volatilidade inerente. Acontece que esta é exatamente o tipo de disciplina que as prop firms testam em suas avaliações. Em outras palavras, um trader de criptomoedas experiente que aprendeu a sobreviver nos mercados de criptomoedas já pensa da maneira que as prop firms desejam que seus traders financiados pensem.

Anteriormente, observamos que o cripto ainda é um mercado jovem se comparado aos mercados financeiros tradicionais. Na verdade, foi apenas relativamente recentemente que o cripto se tornou amplamente negociável como contratos por diferença (CFDs) entre os principais brokers varejistas. E mesmo no espaço de trading proprietário, o cripto permaneceu como uma oferta nichada até por volta de 2024.

Mas esses mundos separados de cripto e finanças tradicionais estão lentamente se convergindo. Por exemplo, ETFs de bitcoin agora são negociados em exchanges regulamentadas ao lado de ações, e grandes bancos guardam ativos digitais para clientes institucionais. Também existem versões tokenizadas de ativos do mundo real, incluindo títulos do tesouro e imóveis, que estão sendo emitidas sobre infraestruturas de blockchain. Em resumo, o que antes era um conceito periférico agora está sendo integrado ao mesmo ecossistema que regula ações, títulos e moedas.

As prop firms estão em um ponto interessante dentro dessa mudança. Para começar, são tradicionais em estrutura, ou seja, ainda alocam capital após avaliações e compartilham os lucros que os traders obtêm com elas. Mas as mesmas empresas operam de maneira muito moderna, adaptando-se ao ambiente que integra cripto e finanças tradicionais. Por exemplo, muitas têm uma base global de traders, frequentemente processam pagamentos em cripto e muitas delas agora incluem ativos digitais entre os instrumentos disponíveis para negociação.

Uma empresa como a OneFunded, por exemplo, suporta criptomoedas, juntamente com pares de forex, índices, metais e ações, todos acessíveis por meio da mesma conta financiada. Isso é muito importante para um trader de criptomoedas, pois significa que a lacuna entre onde se está agora — negociando com suas poupanças míseras — e onde se poderia estar, gerenciando capital de qualidade institucional, é menor do que nunca.

O mercado de criptomoedas tem agora 17 anos se contarmos desde o dia em que o mundo soube sobre o bitcoin. No entanto, é menor que meia década quando visto da perspectiva de um mercado sério e das criptomoedas como uma classe de ativos negociáveis. E ainda assim, nesses poucos anos, o mercado produziu traders qualificados que se destacam sob pressão. Essa experiência criou traders que se encaixam perfeitamente no espaço de prop trading.

Por sua vez, as firmas de prop estão derrubando barreiras para esses traders, permitindo que eles possam transformar suas habilidades em algo mais substancial. Elas criaram um caminho para que traders de cripto acessem o tipo de capital que apenas instituições conseguiam levantar.

Mas também é claro que o modelo de prop trading só beneficia aqueles que o entendem. Ou seja, ninguém deve abordar o prop trading como um lugar para aprender do zero, mas como um lugar para aplicar suas habilidades. Se você está no mercado de criptomoedas há algum tempo e desenvolveu uma forte disciplina, o prop trading é o lugar que valorizará sua habilidade.