Peter Schiff chama a venda de US$ 216 milhões em BTC da Strategy de "Ponzi de meio de ciclo"

Título: Peter Schiff Rotula Estratégia como “Ponzi de Meio de Ciclo” Após Venda de $216 Mi em BTC — Mercado Observa Pressão sobre o Bitcoin Peter Schiff reforçou sua crítica à Strategy em 7 de julho, chamando o modelo de capital em evolução da empresa de “Ponzi de meio de ciclo” após ela vender parte de sua reserva de Bitcoin para financiar dividendos vinculados aos seus títulos Digital Credit. O que aconteceu - A Strategy vendeu 3.588 BTC por aproximadamente $216 milhões, uma transação divulgada ontem, que a empresa afirmou ser destinada a financiar pagamentos de dividendos sobre seus títulos preferenciais Digital Credit. - Após a venda, a Strategy relatou detenções de 843.775 BTC e $2,55 bilhões em reservas em dólares americanos. - A Strategy permanece como a maior detentora corporativa publicamente negociada de Bitcoin e está fortemente associada à mensagem de acumulação de longo prazo de Michael Saylor. Por que Schiff está alarmado Schiff argumenta que a Strategy mudou de um modelo original — levantar capital por meio de ações e dívida para comprar Bitcoin — para um que depende cada vez mais da venda de Bitcoin para cobrir juros, dividendos, custos da dívida e recompras. Ele alertou que essa estrutura pode criar pressão se os preços do Bitcoin caírem e os rendimentos subirem, apontando especificamente para as ações preferenciais STRC: um preço mais fraco do BTC pode forçar a Strategy a aumentar os rendimentos dos dividendos para manter a demanda por seus títulos preferenciais, o que Schiff diz assemelha-se a um ciclo de feedback tipo Ponzi. O novo framework da empresa - A Strategy autorizou até $1,25 bilhão em vendas de Bitcoin sob seu Framework de Capital Digital Credit. - Os proventos desse programa podem ser usados para sustentar reservas em caixa, dividendos preferenciais (STRC), custos da dívida e recompras. - A Strategy também aumentou a taxa de dividendo STRC para 12% e autorizou recompras tanto dos títulos preferenciais quanto das ações Classe A. A resposta de Saylor e a intenção declarada da empresa Michael Saylor defendeu a abordagem, dizendo que a Strategy pretende evitar se tornar um vendedor líquido de Bitcoin, em vez de adotar uma política absoluta de “nunca vender”. Ele frameou futuras vendas como limitadas e parte de um planejamento de capital mais amplo, insistindo que o objetivo da empresa é a acumulação contínua: “Mesmo que vendêssemos um Bitcoin, estaríamos comprando 10 a 20 a mais”, ele disse. Reação do mercado e perspectiva - O Bitcoin operava em torno de $63.369 no último registro, após flutuar entre $61.350 e $64.435 durante a sessão. - A ação da Strategy operava próximo a $100,77, implicando uma capitalização de mercado de aproximadamente $33,65 bilhões. Schiff alertou que vendas adicionais de BTC pela Strategy poderiam pressionar o nível de suporte de $58.000 e potencialmente empurrar o Bitcoin abaixo de $50.000 se o mercado não conseguir absorver a oferta. O mercado não validou esse cenário mais pessimista: o crypto.news relatou que o Bitcoin se recuperou após a venda de 3.588 BTC, e o CEO da Bitwise, Hunter Horsley, disse: “O Bitcoin quer estar mais alto”. Por que isso importa O modelo da Strategy conecta grandes reservas de BTC, dividendos preferenciais, dinâmica de ações e confiança do mercado. A questão-chave para traders e investidores é se o mercado consegue absorver uma monetização adicional sob o plano autorizado da empresa sem afetar o preço do Bitcoin ou forçar a Strategy a oferecer rendimentos mais altos ou vendas mais agressivas. O próximo teste será se a demanda se mantém caso a Strategy continue a monetizar porções de seu tesouro sob o programa Digital Credit — e se críticos como Schiff estão certos ao alertar sobre riscos estruturais.