O Bank of New York Mellon afirmou que cada vez mais gestoras de ativos estão acelerando projetos de tokenização de fundos, com foco que já não se limita a fundos do mercado monetário, mas também inclui ETFs. Apesar de a regulamentação, a infraestrutura de negociação e os arranjos de mercado secundário ainda não estarem totalmente definidos, várias instituições já optaram por avançar com seus produtos.
A tokenização de ETFs entrou na fase de implementação
Ben Slavin, chefe de negócios de ETFs do Bank of New York Mellon, afirmou que várias iniciativas voltadas à tokenização de ETFs já estão em andamento no mercado. Grandes instituições, como BlackRock e Franklin Templeton, também estão pesquisando como colocar produtos financeiros tradicionais em circulação na rede blockchain.
A tokenização de fundos geralmente envolve representar cotas de fundos na forma de tokens digitais, permitindo que sejam detidas e transferidas na blockchain. Instituições de Wall Street consideram amplamente que esse tipo de produto pode se tornar, no futuro, um novo canal de distribuição para produtos de investimento tradicionais, oferecendo períodos de negociação mais longos, maior eficiência na liquidação e capacidade de alcance transfronteiriço mais ampla.
Instituições temem perder a janela inicial
Slavin afirmou que o ritmo de avanço dos clientes acelerou, sendo uma das principais razões a vontade de ocupar uma posição de mercado o mais cedo possível e, assim, atrair novos ativos. Mesmo que as regras e a infraestrutura atuais ainda não estejam totalmente maduras, muitas instituições desejam levar seus produtos ao mercado o mais rápido possível.
Ele mencionou que o interesse atual do mercado já claramente superou os produtos de gestão de caixa. As gestoras de ativos avaliam que os fundos tokenizados não são apenas experimentos técnicos, mas estão gradualmente se transformando em produtos formais comercializáveis.
A versão não autorizada na blockchain traz pressão de reputação
Outra preocupação em crescimento é que alguns ETFs conhecidos já foram replicados por terceiros em versões negociáveis na blockchain e estão sendo negociados fora dos mercados financeiros tradicionais, sem a participação direta das instituições emissor dos fundos.
Slavin afirmou que, em alguns mercados não regulamentados em todo o mundo, centenas de ETFs já são negociados em formatos semelhantes. Como fundos negociados publicamente teoricamente podem ser mapeados por terceiros como versões tokenizadas, os emissores podem enfrentar a situação de seus produtos sendo comercializados sob seus nomes de marca, sem que possam exercer supervisão eficaz.
Esse tipo de situação aumenta o risco de reputação para as instituições de gestão de ativos. Mesmo que os produtos relacionados na blockchain não tenham associação formal com o emissor, investidores externos ainda podem associá-los à marca do fundo original. À medida que a tokenização passa de um experimento setorial para um produto comercial, as gestoras de ativos estão adotando estratégias mais ativas para a adoção na blockchain.