Morgan Stanley: Agentes de IA impulsionam o tamanho do mercado de CPUs de servidores, retirada de capital de ações individuais de tecnologia

Mars Finance noticia que, em 23 de julho, o banco de investimento Bank of America, em seu relatório mais recente, afirmou que, com a NVIDIA lançando a arquitetura Vera CPU e competindo diretamente com a AMD na próxima geração de plataformas de servidores de IA, o potencial mercado global de CPUs para servidores pode atingir US$ 170 bilhões até 2030, cerca de quatro vezes o nível atual. O Bank of America mantém a classificação de "comprar" para a NVIDIA e o preço-alvo de US$ 350, argumentando que o foco desta competição passou da performance individual do chip para como as cargas de trabalho de agentes de IA devem ser medidas: se pelo tempo mais rápido para concluir uma tarefa de agente único ou pela capacidade de hospedar mais agentes dentro do mesmo rack. Quando essa avaliação foi divulgada, as ações de IA estavam em um estágio de forte rotação. O índice Philadelphia Semiconductor havia recuado mais de 20% em relação ao pico anterior, entrando em zona técnica de bear market, mas as ações de semicondutores recuperaram-se posteriormente. Na terça-feira, os mercados norte-americanos subiram impulsionados pela Micron e pela NVIDIA, com o Nasdaq subindo 1,3%; já na quarta-feira, o aumento dos preços do petróleo e a alta nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA pressionaram a aversão ao risco, fazendo o S&P 500 cair 0,1% e o Nasdaq recuar 0,6%, com a volatilidade das ações de IA continuando a arrastar o mercado. Os fluxos de capital também mostraram uma divisão semelhante. O relatório de fluxos de clientes do Bank of America indica que os clientes realizaram a terceira semana consecutiva de compras líquidas de ações norte-americanas, mas as compras foram predominantemente provenientes de investidores individuais e ETFs. Na semana passada, os clientes compraram US$ 3,4 bilhões em ETFs de ações e venderam US$ 3,1 bilhões em ações individuais; os investidores individuais registraram a maior compra semanal desde maio de 2025, enquanto os investidores institucionais registraram compras líquidas positivas pela terceira semana consecutiva, mas inteiramente impulsionadas por ETFs. Os fundos hedge, por outro lado, venderam ações pela segunda semana seguida. No nível setorial, as ações de tecnologia apresentaram o primeiro fluxo de saída em três semanas, enquanto os serviços de comunicação registraram saída por terceira semana consecutiva; os fluxos migraram para consumo cíclico, finanças e energia. Ações de pequeno e micro porte receberam compras significativas, com a média móvel de quatro semanas de entrada atingindo o nível mais alto desde o início do rastreamento pelo Bank of America. A perspectiva de longo prazo do Bank of America sobre o mercado de CPUs para servidores continua apoiando a narrativa de demanda para a NVIDIA, AMD e toda a cadeia de infraestrutura de IA; porém, os fluxos de capital dos clientes alertam que as negociações atuais passaram da fase de “comprar todos os vencedores da IA” para a fase de “selecionar empresas capazes de demonstrar encomendas, margens e fluxo de caixa”.