Mizuho Securities aposta que o modelo de custódia de nível institucional da Bitgo superará sua queda de 50% pós-IPO, iniciando a cobertura com classificação Outperform e alvo de preço de $17.
“De Grau Militar” — Mizuho apoia a estratégia de infraestrutura da Bitgo apesar da queda das ações
Em uma nota de 17 de fevereiro, os analistas do Mizuho, Dan Dolev e Alexander Jenkins, iniciaram a cobertura da Bitgo Holdings Inc. (NYSE: BTGO) com um preço-alvo que implica um potencial de alta de aproximadamente 50% a 60% em relação à faixa de fechamento recente da ação, próxima a US$ 10,87. A recomendação surge enquanto as ações permanecem sob pressão após a estreia pública da empresa, com a ação caindo cerca de 50% em termos de perdas percentuais históricas registradas pelo tradingview.com.
Os analistas do Mizuho descrevem a infraestrutura de custódia da Bitgo como “de grau militar”, apontando seu histórico de segurança e foco institucional como diferenciais-chave. Fundada em 2013, a empresa evitou grandes ataques, um histórico que o Mizuho considera crítico em um setor onde falhas de segurança podem ser existenciais.
Diferentemente das empresas de crypto altamente dependentes de volume de negociação, a Bitgo obtém mais de 80% de sua receita de fluxos estáveis e recorrentes, como serviços de custódia e staking. Essa composição, argumentam os estrategistas do Mizuho, oferece proteção durante quedas e posiciona a empresa mais como infraestrutura do que como uma corretora.
A escala é outro pilar da tese do Mizuho. A Bitgo protege mais de US$ 100 bilhões em ativos sob custódia, um valor que pesquisadores destacam como evidência da confiança institucional. A receita deve crescer a uma taxa composta anual de cerca de 28% até 2027, superando alguns concorrentes, à medida que a adoção de cryptocurrencies, stablecoins e ativos do mundo real tokenizados ( RWAs) expands.
A empresa também aponta para a Go Network proprietária da Bitgo, que permite aos clientes negociar e liquidar transações mantendo ativos em armazenamento a frio, descrevendo-a como uma vantagem competitiva defensiva. A posição regulatória, incluindo cartas de confiança dos EUA e uma estrutura de banco de confiança nacional, pode further apoiar o crescimento doméstico e internacional.
Ainda assim, os riscos permanecem. Crypto flutuações de preços, concorrência crescente de bancos e outros custodiantes e obstáculos regulatórios podem pesar sobre o desempenho. No dia do lançamento do relatório, as ações da Bitgo fecharam quase 5% abaixo, um lembrete de que até narrativas de “grau militar” precisam passar no teste de estresse do mercado. Ao abrir de Wall Street na manhã de terça-feira, as ações da Bitgo registraram uma alta de um ponto percentual desde o fechamento de ontem.
Perguntas frequentes ❓
- Por que o Mizuho iniciou a cobertura da Bitgo?
O Mizuho lançou a cobertura com classificação Outperform, citando o histórico de segurança da Bitgo, seu modelo de receita recorrente e sua posição institucional. - Qual é a meta de preço do Mizuho para a Bitgo?
A empresa definiu uma meta de US$ 17, o que implica um potencial de alta de aproximadamente 50% a 60% em relação aos níveis recentes. - Quanto caiu a ação da Bitgo desde seu IPO?
As ações caíram cerca de 50% em relação aos seus níveis históricos. - Quão grande é o negócio de custódia da Bitgo?
A empresa protege mais de US$ 100 bilhões em ativos de clientes sob custódia.