A alta de 900% da Micron enfrenta preocupações de avaliação antes dos resultados de 24 de junho

Micron (MU) tornou-se um dos nomes mais polarizadores de Wall Street — e a divisão entre touros e ursos raramente foi tão acentuada. A ação disparou mais de 900% nos últimos 12 meses, impulsionando brevemente o valor de mercado da Micron além de US$ 1 trilhão graças à demanda impulsionada por IA por Memória de Alta Largura de Banda (HBM). No entanto, céticos alertam que a alta superou os fundamentos e classificam a MU como profundamente sobrecarregada. Qual lado está certo depende de onde você acha que estamos no ciclo dos semicondutores — e do que o próximo resultado financeiro mostrará. Por que os touros estão otimistas - Oferta restrita: O HBM supostamente está esgotado até 2026 por meio de contratos de longo prazo, e o Goldman Sachs prevê a escassez mais profunda de memória da história, estendendo-se até 2028. Essa escassez é o principal motor por trás do poder de precificação descontrolado. - Resultados recentes sólidos: A receita do Q1 fiscal de 2026 da Micron foi de US$ 13,64 bilhões, um aumento de 57% em relação ao ano anterior. O EPS não-GAAP de US$ 4,78 superou as expectativas em mais de 21%. - Revisões ascendentes dos analistas: As metas de preço subiram rapidamente — UBS em US$ 1.625 e Susquehanna em US$ 1.750 — refletindo a expectativa de que os gastos em infraestrutura de IA por hiperscalers permanecerão robustos. - Apoio de gestores: Investidores como Rob Thummel (Tortoise Capital) e Adam Patti (VistaShares) apontam para capex contínuo em IA e fundamentos sólidos como razões pelas quais o potencial de alta pode continuar após retratações de curto prazo. Por que os ursos estão preocupados - Risco de valoração: William Kerwin, da Morningstar, define o valor justo em US$ 455 por ação — menos da metade do preço em que a MU estava negociando — e alguns modelos incorporam uma forte queda cíclica de 50% na receita até 2029, à medida que nova capacidade entra em operação. - Movimentos de insiders e avaliações de venda: O CEO Sanjay Mehrotra vendeu ações em 25 transações em maio de 2026, entre US$ 511 e US$ 545. A 24/7 Wall St. lista uma avaliação de venda com meta de US$ 435,15 e cita um P/E implícito próximo a 71 para um negócio tradicionalmente cíclico. - Retração do mercado: A MU já caiu mais de 17% desde seu fechamento recorde em 3 de junho, e o ETF XLK, pesado em tecnologia, entrou em território de correção (queda de cerca de 10,9% desde seu pico até 10 de junho), sinalizando um movimento mais amplo de aversão ao risco. O catalisador de curto prazo Ambos os lados concordam com uma coisa: a chamada de resultados do Q3 da Micron em 24 de junho é o momento decisivo. Os touros dizem que um resultado acima das expectativas pode consolidar uma reavaliação duradoura acima de US$ 1.000; os ursos alertam que qualquer enfraquecimento nos preços do HBM ou nas orientações provavelmente desencadeará uma forte venda, dadas as expectativas elevadas. A média da rua para a meta de 2026 situa-se perto de US$ 717 — abaixo dos níveis atuais no momento da escrita — enquanto os touros mais agressivos elevam as metas além de US$ 1.500. Conclusão A alta da Micron foi impulsionada por uma narrativa clara e poderosa — a escassez de memória impulsionada por IA — mas os riscos de valoração e ciclicidade são reais. Para traders e investidores, o resultado de 24 de junho é o evento-chave a ser observado antes de decidir se comprar, manter ou vender.