Mensagem do BlockBeats, 14 de junho: Michael Saylor publicou uma explicação sistemática sobre a diferença entre os dois principais indicadores de bitcoins por ação. O BPS (bitcoins por ação) mede a quantidade de bitcoins correspondente às ações ordinárias antes da dedução dos créditos privilegiados, representando uma perspectiva otimista de crescimento — reflete a taxa de acumulação de patrimônio por ação após a empresa aumentar sua exposição a bitcoins por meio de emissão de dívida ou ações. O BTC Yield (rendimento em bitcoins) é baseado no BPS para rastrear o desempenho da execução. Já o CEBE BPS representa a exposição real por ação ordinária aos bitcoins após a dedução de todos os créditos privilegiados (dívidas, debêntures conversíveis, ações preferenciais, etc.). Saylor o descreve como um indicador de risco mais conservador.
Saylor acrescentou que a relevância relativa dos dois indicadores depende da estrutura de vencimento da dívida: quanto mais curto o prazo da dívida, mais crucial se torna o CEBE BPS, pois, se vencesse hoje, refletiria mais precisamente o direito residual dos acionistas ordinários; quanto mais longo o prazo da dívida, mais importante se torna o BPS, já que a valorização a longo prazo do bitcoin pode cobrir os juros acumulados e os dividendos. Saylor enfatizou que não se deve medir simplesmente o valor da posição pela fórmula de total de bitcoin dividido pelo total de ações — a análise da estrutura de capital é indispensável.