O estrategista Michael Saylor rompeu o silêncio sobre a prolongada queda do bitcoin com um diagnóstico. Os mercados de capital financiaram a construção da IA em aproximadamente US$ 400 bilhões nos últimos seis meses. Os ETFs de bitcoin registraram aproximadamente US$ 4 bilhões em saídas desde 14 de maio. Na visão de Saylor, esses dois fatos estão conectados.
“Esta é uma rotação de capital, não uma impairmente do bitcoin,” escreveu Saylor. “A volatilidade cria oportunidade.”
Saylor é o maior detentor corporativo de bitcoin por meio da MicroStrategy, que atualmente detém bitcoin com uma perda não realizada de aproximadamente US$ 10,8 bilhões, uma queda de 17% em sua posição após seis anos de compra.
Os Números Por Trás da Queda
O bitcoin caiu de US$ 82.000 para US$ 63.175, uma redução de aproximadamente 23% nas últimas três semanas. A capitalização total do mercado de criptomoedas está em US$ 2,21 trilhões, uma queda de 3,21% hoje. O Índice de Medo e Ganância caiu para 20, entrando em território de medo extremo.
A escala de danos em todo o mercado desde 14 de maio:
- Bitcoin caiu de US$82.000 para os níveis atuais, uma redução de US$20.600
- US$ 406 bilhões apagados da capitalização de mercado total
- US$ 10,98 bilhão em posições alavancadas liquidadas
- Os ETFs de bitcoin registraram $4,356 bilhão em saídas líquidas, sem um único dia de entradas positivas desde que o CLARITY Act avançou pelo Comitê de Bancos do Senado
O paradoxo da Lei CLARITY
O bitcoin começou sua queda imediatamente após a aprovação do CLARITY Act pelo Comitê de Bancos do Senado em 14 de maio, o único projeto de lei mais altista da criptomoeda na história dos EUA.
O projeto de lei que deveria desencadear a compra institucional acionou em vez disso a sequência mais longa de saídas de ETFs da história. Duas teorias estão circulando para explicar essa aparente contradição.
O primeiro é a rotação de capital. O dinheiro institucional está saindo do cripto e entrando em ações, pois os mercados de ações dos EUA, Japão, Taiwan e Coreia do Sul atingiram máximas históricas no mesmo período de 20 dias em que o bitcoin estava caindo.
O segundo é mais direto. Os preços estão sendo intencionalmente suprimidos antes da aprovação total do CLARITY Act, para que instituições possam acumular mais bitcoin a preços mais baixos antes da autorização regulatória e da retomada da valorização.
A venda de Saylor que assustou o mercado
Em 1º de junho, Saylor vendeu 32 bitcoin, com valor aproximado de US$ 2,5 milhões, representando 0,0037% do total de holdings da MicroStrategy. Foi sua primeira venda desde 2022 e foi realizada para financiar pagamentos de dividendos sobre os instrumentos preferenciais da empresa.
O medo de que mais vendas pudessem seguir acelerou a queda além do que a pequena transação justificava.
O Quadro Técnico
O bitcoin foi rejeitado na resistência em US$ 83.000, criando um novo máximo mais baixo. O gráfico agora está formando máximos e mínimos consistentemente mais baixos, a definição clássica de uma tendência de baixa. O ethereum caiu para US$ 1.763. O XRP opera em US$ 1,16. O Solana caiu 15,73% nos últimos sete dias.
A interpretação de Saylor como rotação de capital, em vez de deterioração fundamental, é a interpretação mais otimista dos dados atuais. Se ele está certo depende de se esse capital institucional retornar uma vez que o ciclo de construção de IA amadurecer e a Lei CLARITY se tornar lei.