O presidente do Federal Reserve de Kansas City, Jeff Schmid, não está recuando. Em discurso em uma conferência bancária em 14 de maio, o banqueiro central identificou a inflação persistente como o risco mais urgente enfrentado pela economia dos EUA, reforçando sua posição como um dos mais vocais hawkish do Federal Reserve.
Com a inflação em torno de 3%, bem acima da meta de 2% do Fed, a mensagem de Schmid foi clara: a política monetária restritiva precisa permanecer em vigor.
Um histórico de dissidência
Ele votou contra o corte de 0,25 ponto percentual da taxa de juros do Fed em dezembro de 2025, argumentando que a inflação não havia diminuído o suficiente para justificar o afrouxamento. Ele também votou contra um corte de taxa em outubro de 2025, alertando que relaxar a política muito cedo corria o risco de consagrar preços mais altos como base da economia.
Seu argumento se resume a algo simples: a economia ainda tem impulso, o mercado de trabalho permanece equilibrado e o crescimento da demanda é forte o suficiente para que cortar as taxas efetivamente despeje gasolina sobre um incêndio inflacionário que ainda não foi totalmente extinto.
Os preços dos serviços, em particular, demonstraram ser resistente à queda. A inflação dos bens pode diminuir quando as cadeias de suprimento se normalizam, mas a inflação do setor de serviços tende a ser impulsionada por salários e custos estruturais que não se reversam facilmente.
O que a posição de Schmid significa para a política monetária
Suas declarações públicas enfatizam a necessidade de manter condições monetárias restritivas, em vez de mudar para um novo alívio. Isso o coloca em desacordo com os participantes do mercado, que têm apostado em cortes de taxas ao longo de 2026.
A diferença entre a inflação, que está em torno de 3%, e o nível desejado pelo Fed, de 2%, pode não parecer significativa. Mas esse último ponto percentual historicamente foi o mais difícil de eliminar. Schmid parece determinado a não repetir a lição que o Fed aprendeu duramente na década de 1970, quando o afrouxamento prematuro permitiu que a inflação se tornasse enraizada nas expectativas.
O que isso significa para os investidores
Para os mercados de criptomoedas, a postura dura de Schmid é um vento contrário. Custos de empréstimo mais altos reduzem a quantia de capital que flui para investimentos especulativos e tornam alternativas que geram rendimento, como títulos do Tesouro, relativamente mais atrativas.
Setores sensíveis às flutuações de taxas de juros, incluindo estratégias alavancadas de DeFi e altcoins especulativas, enfrentam a maior pressão neste ambiente.
A consistência de Schmid importa. Ele está articulando um framework: a inflação está muito alta, a economia é forte o suficiente para suportar condições apertadas, e aliviar prematuramente seria um erro de política.