Na quinta-feira, o preço internacional do ouro reverteu os ganhos iniciais, caindo durante o dia em direção a US$ 4.080 por onça, aproximando-se do menor nível desde novembro de 2025. Apesar da continuação das tensões geopolíticas, o mercado está atualmente mais focado na inflação, na trajetória das taxas de juros e na alta dos rendimentos dos títulos, fatores que continuam pressionando o desempenho do ouro.
O preço do ouro caiu cerca de 27% em relação ao seu máximo histórico de 5.591 dólares. Nas últimas semanas, a reavaliação das perspectivas de política dos principais bancos centrais acelerou significativamente, aprofundando a pressão sobre o ouro.
Os dados de inflação dos EUA aumentaram as expectativas de aumento das taxas de juros
O Índice de Preços ao Produtor dos EUA em maio subiu 6,5% na base anual, atingindo o nível mais alto desde o final de 2022 e ligeiramente acima do esperado pelo mercado. Os dados anteriores de inflação ao consumidor também mostraram que os preços aumentaram na taxa mais rápida em três anos.
O relatório aponta que esta onda de aumento da inflação está relacionada ao aumento dos custos energéticos após as perturbações no Estreito de Ormuz. Como resultado, os investidores começaram a apostar que o Fed pode manter uma política restritiva até 2026, e até mesmo não descartar novos aumentos de juros.
O ouro em si não gera rendimento de juros. Quando as taxas de juros e os rendimentos dos títulos do governo aumentam, parte dos fundos geralmente se desloca para ativos com rendimento fixo, o que também reduz a atratividade do ouro.
O aumento dos juros pelo Banco Central Europeu traz pressão adicional
Além dos fatores norte-americanos, a Europa também exerce pressão sobre o preço do ouro. O Banco Central Europeu elevou os juros pela primeira vez desde 2023 e revisou para cima suas previsões de inflação para 2026 e 2027.
Essa ação reforça a avaliação de mercado de que, mesmo com o crescimento econômico desacelerado, os principais bancos centrais continuarão priorizando o combate à inflação. Em um ambiente de "taxas elevadas por mais tempo", a pressão externa sobre o ouro aumenta ainda mais.
O mercado observa o suporte de US$ 4.000
Do ponto de vista técnico, o preço do ouro recentemente caiu abaixo da média móvel simples de 200 dias, pela primeira vez em cerca de 960 dias. O mercado geralmente considera essa média como um importante indicador da tendência de longo prazo, e sua quebra frequentemente sinaliza uma clara redução da tendência de alta.
A report suggests that if selling pressure continues, the next key psychological level for gold is around $4,000. Once breached, the subsequent support range may shift to $3,850–$3,900.
Para aliviar a fraqueza atual, o ouro precisa retomar a faixa de US$ 4.200 e recuperar a média móvel de 200 dias. Antes disso, qualquer recuperação ainda pode enfrentar pressão de venda contínua.