Reavaliação Global da Volatilidade à Medida que Começa a Era Washkina, Incerteza da Política do Fed Aumenta

Notícia da Mars Finance: Em 22 de junho, o foco central do mercado global passou gradualmente do conflito no Oriente Médio para a reavaliação da política monetária e da liquidez. Embora as negociações entre EUA e Irã na Suíça tenham alcançado avanços阶段性 e ambas as partes concordaram em estabelecer um comitê de supervisão política de alto nível e elaborar um roteiro de 60 dias para um acordo final, o Estreito de Ormuz ainda não retornou plenamente à normalidade, e persistem diferenças significativas entre o Irã e os EUA quanto à questão do Líbano e às isenções de sanções petrolíferas, o que significa que os riscos geopolíticos ainda não foram totalmente eliminados. O mercado de energia já começa a refletir a expectativa de recuperação da oferta. A produção de petróleo da Líbia atingiu o nível mais alto desde 2013, o Iraque planeja restaurar gradualmente sua capacidade pré-conflito e o Catar já iniciou os preparativos para reiniciar suas exportações de GNL. O mercado está reavaliando o impacto da recuperação da cadeia de suprimentos do Oriente Médio sobre os preços globais de energia e a trajetória da inflação, à medida que o choque de oferta causado pela guerra é progressivamente substituído pelo retorno da oferta. No entanto, o que realmente domina a precificação do mercado já é a mudança na política do Federal Reserve. O mercado de juros já precifica completamente a expectativa de um aumento de 25 pontos-base em setembro; o Goldman Sachs reduziu simultaneamente sua meta de preço para o ouro e prevê que não haverá cortes de juros neste ano. O novo presidente do Federal Reserve, Walsh, continua impulsionando a enfraquecimento das orientações prospectivas e do mecanismo de "dot plot", aumentando significativamente a incerteza do mercado quanto à trajetória da política. Desde a contínua alta dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e a manutenção da força do índice do dólar até o grande encerramento de operações de carry trade globais, todos indicam que os capitais estão retornando massivamente ao sistema do dólar. Ao mesmo tempo, após o Banco do Japão elevar as taxas de juros, embora o governo japonês tenha declarado apoio à normalização da política, o mercado já começa a observar o espaço restante para novos aumentos e os riscos de intervenção no iene. O Ministério das Finanças japonês alertou publicamente que tomará medidas contra especulações cambiais, refletindo que os principais bancos centrais globais estão entrando progressivamente em um ambiente político mais restritivo. Para o mercado de criptomoedas, a principal variável atual já não é mais a situação no Oriente Médio, mas a pressão de liquidez causada pelo aumento contínuo dos custos globais de capital. Embora a redução dos riscos energéticos ajude a aliviar as preocupações com a inflação, a valorização do dólar, a alta dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e a crescente expectativa de aumento de juros pelo Fed continuarão pressionando as avaliações dos ativos de risco. Quando o mercado começar a negociar "juros altos por mais tempo" ou mesmo "novos aumentos", o foco crucial do mercado de criptomoedas mudará dos eventos geopolíticos para se há novas fontes增量 de liquidez.