BlockBeats noticia que, em 22 de junho, Jefferies afirmou que o GLM-5.2 da Zhipu entrou entre os três principais modelos globais, sendo um marco importante para o desenvolvimento da IA na China, mas as restrições dos EUA ao acesso ao modelo principal da Anthropic provavelmente não trarão um aumento significativo de receita para a Zhipu.
Em um relatório do setor de tecnologia da China divulgado em 17 de junho, Jefferies afirmou que o GLM-5.2 ocupa o terceiro lugar no Índice de Inteligência de Modelos Globais, atrás apenas da Anthropic e da OpenAI. É a primeira vez que um modelo chinês entra entre os três primeiros globalmente. O relatório afirma que o GLM-5.2 se destaca em programação e fluxos de trabalho de agentes de longa duração, tornando-se um dos principais modelos grandes da China.
Zhipu lançou o GLM-5.2 através do Coding Plan em 13 de junho e abriu a API em 17 de junho. O modelo utiliza uma arquitetura MoE com 744 bilhões de parâmetros, aproximadamente 40 bilhões de parâmetros ativos, suporta uma janela de contexto de 1 milhão de tokens e possui pesos abertos sob licença MIT. Jefferies relata que, no Índice de Inteligência de Modelos da Artificial Analysis, o GLM-5.2 ocupa o terceiro lugar global e o primeiro na China; nas métricas de codificação e agente, ocupa o quarto e o segundo lugar global, respectivamente, e o primeiro na China. Na lista de programação front-end do Arena.ai, o GLM-5.2 Max está em segundo lugar, atrás apenas do Fable 5 High e acima do Claude Opus 4.7 e 4.8.
O relatório também aponta que as restrições impostas pelos Estados Unidos ao acesso ao Anthropic Claude Mythos 5 e Fable 5 podem ser difíceis de manter a longo prazo. Após a Anthropic lançar os modelos em 9 de junho, o governo dos Estados Unidos, por razões de segurança nacional, solicitou que ela restringisse o acesso de estrangeiros, incluindo funcionários não norte-americanos dentro dos Estados Unidos. Devido à dificuldade em distinguir a identidade dos usuários em curto prazo, a Anthropic suspendeu temporariamente o acesso global e intensificou a verificação de identidade.
Jefferies acredita que esse arranjo de "acesso exclusivo para americanos a modelos avançados" é difícil de implementar e pode prejudicar o ecossistema de IA dos EUA. Muitos pesquisadores e engenheiros de IA nos EUA são nascidos no exterior ou não são cidadãos americanos; se excluídos dos modelos avançados, podem retardar o progresso da pesquisa e até levar parte dos talentos e da demanda de uso para o exterior.
No entanto, o relatório considera que as restrições do Fable 5 não se traduzirão significativamente na receita das empresas chinesas de modelos. Pesquisas de canal da Jefferies indicam que a maioria dos usuários não mudará diretamente do Claude para o GLM-5.2. A capacidade de programação do GLM-5.2 é considerada próxima à do Claude Opus 4.7, mas ainda atrás do Opus 4.8. Mesmo que desenvolvedores adotem modelos de código aberto chineses, eles podem utilizá-los por meio de implantação local, provedores de nuvem ou plataformas de inferência como o OpenRouter, sem necessariamente gerar receita para os desenvolvedores dos modelos.
O relatório também afirma que os desenvolvedores geralmente usam modelos diferentes para tarefas distintas, incluindo geração de código, depuração e tarefas de contexto longo, em vez de migrar completamente para um único modelo. Isso limita a capacidade de monetização do GLM-5.2 em relação ao potencial vazamento de tráfego da Anthropic.
Jefferies aponta que Zhipu ainda enfrenta problemas de falta de poder de computação de raciocínio de alto nível, especialmente pois fluxos de trabalho de contexto longo e agentes consomem mais poder de computação, o que pode afetar a entrega de demandas empresariais. O relatório também menciona que a competição de preços no mercado chinês de modelos grandes é intensa; o desempenho do GLM-5.2 aumentou cerca de 26% em relação ao GLM-5.1, mas o preço da API permanece inalterado, indicando que os fornecedores de modelos têm pouca capacidade de definição de preços.
Além disso, as tecnologias de anti-distilação e restrições de exportação dos fornecedores de modelos dos EUA também representam riscos de longo prazo. Jefferies afirmou que essas medidas podem limitar a capacidade da China de alcançar os modelos de ponta e levar à ampliação novamente da lacuna de desempenho entre os modelos dos EUA e da China.
A conclusão principal do relatório é que o GLM-5.2 demonstra que os modelos chineses entraram no primeiro escalão global, mas ainda não conseguiram realmente "calçar os sapatos da Anthropic". Sob restrições como conversão de receita, oferta de capacidade de processamento, competição de preços e limitações tecnológicas dos EUA, o Zhipu dificilmente obterá incrementos comerciais substanciais com a restrição de acesso à Anthropic no curto prazo.