A Franklin Templeton acaba de apresentar dois ETFs que fazem algo que nenhum fundo fez antes: usar os dividendos gerados pelas suas ações para comprar bitcoin em vez de mais ações.
O gestor de ativos apresentou declarações de registro à SEC em 19 de junho para o Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF e o Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF. Ambos visam uma data de lançamento efetiva de 1º de setembro de 2026.
Como funciona o mecanismo DRIP
DRIP significa Plano de Reinvestimento de Dividendos, um conceito bem estabelecido na finança tradicional. Normalmente, um DRIP pega os dividendos em dinheiro gerados pelas suas posições e os utiliza para comprar mais ações ou fundos do mesmo ativo.
A versão de Franklin reconfigura essa tubulação. Em vez de reinvestir os dividendos de volta em ações, esses fundos direcionam toda a renda de dividendos diretamente para exposição ao bitcoin.
A divisão inicial da carteira é aproximadamente 95% em ações dos EUA e 5% em bitcoin. Um fundo visa ações de grande porte, enquanto o outro se concentra em empresas temáticas em inovação. Ambos rastrearão os novos índices VettaFi "Bitcoin DRIP", criados especificamente para esta estratégia.
Para a alocação de bitcoin em si, os fundos planejam usar produtos negociados em spot de bitcoin, futuros e opções.
Proteções integradas para volatilidade
Franklin incorporou um mecanismo de reposicionamento trimestral com regras assimétricas.
Se o bitcoin subir fortemente e sua ponderação se desviar acima do alvo de 5%, o fundo reduzirá para 4,5% no próximo reequilíbrio trimestral.
Também há um limite máximo de 20% na alocação de bitcoin. Mesmo em um cenário onde o bitcoin suba drasticamente entre as datas de reposicionamento, o fundo não permitirá que a exposição a criptomoedas exceda um quinto da carteira.
O guia crescente de Bitcoin de Franklin
A Franklin Templeton já opera o ETF spot de bitcoin EZBC, que acumulou aproximadamente US$ 359 milhões em ativos líquidos e cerca de US$ 330 milhões em entradas acumuladas na data do registro.
O arquivamento ainda é preliminar. Nenhuma estrutura de taxas foi divulgada, o que será uma variável crítica para determinar o quão competitivos esses produtos serão. O processo da SEC também significa que a data-alvo de setembro 1 é a data mais cedo possível de lançamento, não uma garantia.
O que isso significa para os investidores
As ações de grande porte dos EUA atualmente rendem cerca de 1-2% ao ano. Com um investimento de US$ 10.000, isso equivale a talvez US$ 100-200 por ano fluindo automaticamente para o bitcoin.
O limite máximo de 20% e o mecanismo de redução trimestral significam que o fundo se torna um vendedor sistemático durante as altas do bitcoin. Investidores que desejam exposição pura e sem limite ao bitcoin devem permanecer com produtos dedicados como EZBC ou seus concorrentes.