O Fed mantém as taxas, mas sinaliza possível aumento adicional em 2026

Mars Finance noticia que, em 18 de junho, na noite de hoje, o Fed manteve inalterada sua taxa de juros na primeira reunião do FOMC desde a posse de Wosh, mantendo a faixa-alvo da taxa de fundos federais em 3,50% a 3,75%, com decisão aprovada por unanimidade de 12 a 0. O que realmente surpreendeu o mercado foi o gráfico de pontos: entre os 18 funcionários que apresentaram previsões, 9 esperam pelo menos mais um aumento de juros este ano, 8 preveem manutenção e 1 antecipa uma redução; a mediana da taxa de fundos federais para o final de 2026 foi elevada de 3,4% em março para 3,8%. Ao mesmo tempo, o Fed revisou significativamente para cima sua previsão de inflação PCE para este ano, para 3,6%, e a PCE básica para 3,3%, indicando que a luta contra a inflação voltou a ser a linha principal da política. O mercado rapidamente adotou uma postura mais dura: antes da reunião, os traders previam cerca de 60% de probabilidade de aumento de juros este ano; após a reunião, a aposta por pelo menos um aumento subiu para mais de 80%. O sinal principal transmitido por Wosh na coletiva de imprensa também foi cauteloso — menos orientação prospectiva, mais foco em dados reais. Ele afirmou explicitamente que não apresentou previsões no gráfico de pontos e que orientações prospectivas tradicionais não são apropriadas no atual ambiente. Wosh enfatizou repetidamente que o compromisso do FOMC com o retorno à meta de inflação de 2% é “claro e consistente”, e afirmou que apenas uma proposta de política estava sobre a mesa nesta reunião, sem discussão de outras alternativas. Ele também anunciou a criação de cinco grupos de trabalho para examinar comunicação do Fed, balanço patrimonial, fontes de dados, produtividade e emprego, e o quadro de inflação, sugerindo que o Fed sob Wosh pode ser mais conciso, com menos compromissos, mas mais rígido na questão da inflação. A reação do mercado foi típica de um “mantenha inalterado hawkish”: os mercados acionários norte-americanos passaram de altas para baixas, com o S&P 500 caindo 1,2%, o Nasdaq 1,3% e o Dow Jones cerca de 507 pontos; os rendimentos dos títulos do Tesouro a dois anos subiram rapidamente, refletindo aumento das expectativas de aumento de juros este ano. O dólar também se fortaleceu, com o DXY atingindo níveis máximos em vários meses, enquanto o ouro sofreu pressão devido ao aumento das taxas reais e do dólar. Em ativos de risco, o Bitcoin já havia recuado para cerca de US$ 65.500 antes da reunião; após ela, o sentimento geral das criptomoedas permaneceu pressionado, chegando a cair abaixo de US$ 64.000. Se o Fed reabrir a janela para aumentos de juros, as expectativas de liquidez se apertarão, e ações tecnológicas com alta avaliação, ativos criptográficos e ouro serão reavaliados primeiro.