O Fed mantém as taxas estáveis, probabilidades de aumento sobem para 66% após remoção da projeção de corte para 2026

Kevin Warsh presidiu sua primeira reunião do Federal Open Market Committee em 16 de junho, e o Fed manteve as taxas de juros estáveis entre 3,5% e 3,75%. A manutenção das taxas tinha uma probabilidade de 97% precificada antes da abertura da reunião. O gráfico de pontos de junho, produzido sem a participação de Warsh, removeu sua última projeção restante para um corte de taxa em 2026. Os traders de futuros agora precificam uma chance de 66% de pelo menos um aumento antes do fim do ano. Analistas da Raymond James anteciparam que pelo menos três membros votantes projetariam um aumento antes de dezembro.

Por que isso importa: Um caminho com taxas mais altas pode apertar as expectativas de liquidez e pressionar ativos de risco se os traders continuarem reavaliando a política em direção a aumentos.

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Motivo: Os operadores de futuros agora atribuem uma chance de 66% de pelo menos um aumento do Fed antes do fim do ano, o que enfraquece as expectativas de liquidez para criptomoedas.

Em junho de 2023, o Fed manteve as taxas estáveis, enquanto seu gráfico de pontos sinalizou mais 50 pontos-base de aumentos até 5,50% a 5,75% até o final de 2023. A Standard Chartered descreveu os preços dos principais ativos como pouco alterados após a decisão, o que mostrou que uma pausa hawkish pode redefinir expectativas sem causar uma movimentação desordenada imediata. (Standard Chartered) A diferença é que o caso atual gira em torno da remoção da projeção de corte de 2026 e da primeira comunicação de Warsh como presidente.

Taxas de política esperadas mais altas podem reduzir a demanda por exposição cripto alavancada, pois dinheiro mais apertado aumenta o custo de manter ativos de risco. Se a probabilidade de aumento permanecer elevada, ativos sensíveis à liquidez podem permanecer mais vulneráveis à reprecificação da política. O canal de transmissão é a liquidez macroeconômica, e não a infraestrutura cripto.

Oportunidades: Se os preços dos futuros se estabilizarem após o sinal de não corte do Fed, aguardar a cessação da piora das expectativas de liquidez pode ser um sinal de entrada mais claro para ativos de risco.

Riscos: Se as probabilidades de aumento continuarem subindo após a mensagem de Warsh focada na inflação, reduzir a exposição alavancada limita a queda esperada por pressões de liquidez mais apertadas.