Mensagem do BlockBeats, 18 de junho: nesta madrugada, o Fed manteve as taxas inalteradas na sua primeira reunião do FOMC desde a posse de Walsh, mantendo a faixa-alvo da taxa dos fundos federais em 3,50% a 3,75%. A decisão foi aprovada por unanimidade de 12 a 0. O que realmente surpreendeu o mercado foi o gráfico de pontos: entre os 18 funcionários que apresentaram previsões, 9 esperam pelo menos mais um aumento de juros este ano, 8 preveem manutenção e 1 antecipa uma redução. A mediana da taxa dos fundos federais para o final de 2026 foi elevada de 3,4% em março para 3,8%. Ao mesmo tempo, o Fed revisou significativamente para cima sua previsão de inflação PCE para este ano, para 3,6%, e a PCE básica para 3,3%, indicando que a luta contra a inflação voltou a ser a linha principal da política. O mercado rapidamente adotou uma postura mais dura: antes da reunião, os traders estimavam uma probabilidade de cerca de 60% de um aumento de juros este ano; após a reunião, a aposta por pelo menos um aumento subiu para mais de 80%.
O sinal central liberado por Walsh na coletiva de imprensa foi igualmente cauteloso — menos orientação prospectiva, mais atenção aos dados reais. Ele afirmou claramente que não apresentou um gráfico de projeções de taxas e que, no ambiente atual, a orientação prospectiva tradicional não é apropriada. Walsh enfatizou repetidamente que o compromisso do FOMC com o retorno à meta de inflação de 2% é “claro e consistente” e afirmou que, nesta reunião, havia apenas uma proposta de política sobre a mesa, sem discussão de outras alternativas. Ele também anunciou a criação de cinco grupos de trabalho para examinar a comunicação do Fed, o balanço patrimonial, as fontes de dados, a produtividade e o emprego, bem como o quadro de inflação, indicando que o Fed sob Walsh pode se tornar mais conciso e com menos promessas, mas mais rígido na questão da inflação.
A reação do mercado foi tipicamente "hawkish hold": os mercados acionários norte-americanos passaram de altas para baixas, com o S&P 500 caindo 1,2%, o Nasdaq 1,3% e o Dow Jones aproximadamente 507 pontos; os rendimentos dos títulos do Tesouro a dois anos subiram rapidamente, refletindo aumento das expectativas de aumento de juros este ano. O dólar também se fortaleceu, com o DXY atingindo nível mais alto em meses, enquanto o ouro sofreu pressão devido à alta das taxas reais e do dólar. Em ativos de risco, o Bitcoin já havia recuado para cerca de US$ 65.500 antes da reunião; após o evento, o sentimento geral no mercado de criptomoedas permaneceu pressionado, chegando a cair abaixo de US$ 64.000. Se a Reserva Federal reabrir a janela de aumentos de juros, as expectativas de liquidez se apertarão, levando à reavaliação inicial de ações de tecnologia com alta avaliação, ativos criptográficos e ouro.