A mídia estrangeira afirma que o valor total bloqueado no DeFi ainda está em queda, mas a oferta de stablecoins não contraiu-se simultaneamente. Essa divergência indica que a liquidez no mercado de criptomoedas não desapareceu significativamente; as mudanças ocorreram principalmente na alocação de capital.
Nos últimos tempos, o valor total bloqueado no DeFi caiu de cerca de US$ 178 bilhões para aproximadamente US$ 72,5 bilhões, continuando a correção após o pico de finais de 2025. A queda não se limitou a um único setor; empréstimos, staking de liquidez e pontes intercadeias também apresentaram enfraquecimento, indicando uma redução geral na participação nos protocolos.
Ainda há muitos stablecoins, mas menos capital está entrando nos protocolos
Em contraste com a queda no TVL, a oferta total de stablecoins permanece próxima a US$ 315 bilhões. O artigo sugere que isso indica que ainda há fundos disponíveis no mercado, mas os investidores estão se tornando mais cautelosos sobre como alocá-los.
Os fundos não saíram completamente do mercado de criptomoedas, mas fluíram menos para protocolos DeFi que exigem a exposição a riscos de contratos inteligentes, liquidez e liquidação. Em outras palavras, o problema é mais uma redução na aversão ao risco do que uma falha na infraestrutura.
- TVL DeFi: aproximadamente US$ 72,5 bilhões
- Oferta de stablecoins: próximo a US$315 bilhões
- Referência de pico de TVL: próximo a 178 bilhões de dólares
Os retornos de empréstimos caíram, e os incidentes de segurança aumentaram
O artigo menciona que as taxas de juros para empréstimos em stablecoins nas principais plataformas atualmente variam entre 3,5% e 9%, refletindo uma demanda por empréstimos reduzida. Para os provedores de fundos, após a queda nos rendimentos, o atrativo de assumir o risco de protocolos on-chain também diminuiu.
Ao mesmo tempo, cerca de 70 protocolos sofreram ataques ou vulnerabilidades no segundo trimestre de 2026, com perdas totais de aproximadamente US$ 746 milhões. Embora a maioria dos eventos tenha sido de escala inferior aos grandes ataques anteriores, a alta frequência já aumentou as preocupações do mercado.
Com a combinação de compressão de rendimentos e preocupações com segurança, mais fundos estão se deslocando para configurações conservadoras, priorizando a preservação de capital em vez de continuar buscando rendimentos adicionais.
ETH e SOL staking permanecem estáveis
Apesar da diminuição na participação em DeFi, a confiança subjacente na detenção de Ethereum e Solana não se enfraqueceu significativamente. O artigo afirma que cerca de um terço da oferta de Ethereum ainda está em staking, e a taxa de participação em staking do Solana permanece em cerca de 68%.
Isso indica que alguns investidores ainda reconhecem a blockchain subjacente, mas deixaram de alocar ativamente fundos em estratégias de rendimento mais complexas, como empréstimos e staking de liquidez. Os fundos estão se tornando mais concentrados, permanecendo principalmente no nível de detenção e staking de ativos.
Em geral, este comentário considera que a atual redução no volume bloqueado no DeFi é mais um resultado da contração da preferência por risco do que uma falha sistêmica da infraestrutura na cadeia.