Falhas de Stablecoins DeFi Revelam Riscos Estruturais e Erros Repetidos

Derivado da TechFlow, o recente colapso do xUSD da Stream Finance e as subsequentes falhas do deUSD da Elixir e de outras stablecoins sintéticas expuseram problemas estruturais profundamente enraizados no ecossistema DeFi. Os eventos, que resultaram em uma perda de 40-50% no valor total bloqueado para stablecoins com geração de rendimento em uma semana, destacam problemas de gestão de risco, transparência e confiança. O modelo de empréstimos recursivos da Stream Finance, que inflou o suprimento de xUSD em 7,6 vezes além do colateral verificado, desencadeou uma reação em cadeia em vários protocolos, incluindo Elixir, Morpho e Euler, com exposição total ao risco atingindo US$ 285 milhões. Analistas apontaram que a indústria continua repetindo erros do passado, com promessas de altos rendimentos frequentemente mascarando alavancagem insustentável e estratégias opacas. As falhas ressaltam a fragilidade dos sistemas interconectados de stablecoins e a necessidade urgente de aprimorar a infraestrutura e os controles de risco.