A atividade de capital de risco em criptomoedas desacelerou no Q1 de 2026 após o ritmo excepcionalmente forte registrado no Q4 de 2025, segundo um novo relatório da Galaxy Digital.
Firmas de venture investiram aproximadamente US$ 4 bilhões em 355 operações focadas em criptomoedas e blockchain durante o trimestre, o que representa uma queda de 50% no capital investido em relação ao trimestre anterior e uma redução de 16% no número de operações.
Mercado de VC perde fôlego
Apesar da correção, a atividade permaneceu bem acima de muitos dos níveis trimestrais observados durante a recessão de mercado de 2023-2024. A Galaxy Research found que a queda foi impulsionada principalmente pela ausência dos grandes financiamentos de estágio avançado vistos no Q4 de 2025, enquanto rodadas menores de semente e estágio inicial continuaram a ser concluídas em um ritmo relativamente estável.
Se anualizado, o ritmo do Q1 implicaria aproximadamente US$ 16 bilhões investidos em 2026, abaixo do total de quase US$ 20 bilhões de 2025, mas ainda mais forte que grande parte dos dois anos anteriores. A relação histórica entre os preços do bitcoin e o investimento em venture crypto enfraqueceu em comparação com ciclos anteriores em 2017 e 2021. Embora o bitcoin tenha atingido novas máximas no final de 2025, a atividade de venture permaneceu desigual, e tanto os preços do bitcoin quanto o financiamento de venture caíram no Q1 de 2026, embora a queda no capital investido tenha sido mais acentuada do que a redução na atividade de negócios.
Startups em estágios avançados representaram a maioria do financiamento durante o trimestre, pois esse grupo capturou aproximadamente 57% de todo o capital investido, enquanto empresas em estágios iniciais receberam os 43% restantes. No entanto, em número de operações, a atividade em estágios iniciais permaneceu significativa, mesmo com a participação das operações pré-seed caindo para 19% e as transações em estágios avançados subindo para um quarto das operações concluídas.
Galaxy disse que essa tendência indica a crescente maturidade da indústria de criptomoedas e a presença crescente de empresas maiores e geradoras de receita.
Enquanto isso, os tamanhos médios das transações de criptomoedas também atingiram novos recordes acima de US$ 4,5 milhões no Q1 de 2026, mesmo com as avaliações recuando ligeiramente dos níveis recorde alcançados no Q4 de 2025.
Entre os setores rastreados pela Galaxy Research, a categoria Trading/Exchange/Investing/Lending atraiu o maior volume de financiamento de risco, com ampla vantagem, após levantar aproximadamente US$ 2,6 bilhões, ou quase três quintos de todo o capital investido no trimestre. A mesma categoria também liderou em número de transações, com 74 operações.
Startups de carteiras ficaram em segundo lugar em capital arrecadado, com aproximadamente US$ 270 milhões. A Galaxy também descobriu que startups fundadas em 2018 receberam a maior quantia de capital no Q1, com US$ 1,3 bilhão, enquanto startups mais jovens fundadas em 2024 e 2025 dominaram o número total de negócios.
EUA lideram negócios em criptomoedas
Geograficamente, os Estados Unidos continuaram a dominar a atividade de venture crypto, pois representaram mais de 70% de todo o capital investido e 43,5% do total de operações concluídas no trimestre. O Bahrein e Cingapura seguiram os EUA em participação de capital, enquanto o Reino Unido ficou em segundo lugar em número de operações.
No lado da captação de recursos, os investidores alocaram quase US$ 1,1 bilhão para oito novos fundos de risco voltados para criptomoedas, o menor número de novos fundos lançados em um trimestre desde o Q3 de 2020.
Galaxy disse que as condições de captação de recursos permanecem difíceis devido às pressões macroeconômicas, aos efeitos persistentes da turbulência do mercado de criptomoedas de 2022-2023, ao crescente interesse institucional em inteligência artificial e à concorrência de ETFs de criptomoedas a vista e empresas de tesouraria de ativos digitais pelo capital dos investidores.
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