Mídia estrangeira: Bernstein acredita que, apesar do fluxo líquido negativo nos ETFs de bitcoin spot em 2026, os tesouros corporativos continuam comprando, o que não enfraquece a lógica de longo prazo do bitcoin como "reserva de valor". A instituição estima que, desde o início deste ano, ETFs e tesouros corporativos injetaram aproximadamente US$ 12 bilhões no bitcoin, com a maior parte proveniente do setor corporativo.
Em 2026, a demanda se desloca para empresas
Bernstein, em relatório aos clientes, afirmou que, em 2025, o fluxo adicional de capital para o Bitcoin foi impulsionado conjuntamente por ETFs e tesourarias corporativas, mas a estrutura mudou em 2026. Ao longo do ano, os investidores de ETFs registraram saída líquida acumulada de aproximadamente US$ 2,6 bilhões, mas as compras das tesourarias corporativas preencheram essa lacuna.
A instituição destacou especialmente a Strategy. O relatório afirma que, em 2026, essa empresa arrecadou aproximadamente US$ 7,5 bilhões por meio do produto de ações preferenciais STRC e, com base nisso, aumentou sua posição em cerca de 100.000 BTC, tornando-se um dos principais compradores corporativos deste ano.
- ETF e tesourarias corporativas tiveram um fluxo total de aproximadamente US$ 12 bilhões este ano.
- Entrementes, o fluxo líquido dos ETFs neste ano foi de aproximadamente US$ 2,6 bilhões.
- Estratégia: aumentou aproximadamente 100.000 BTC este ano
Os detentores de longo prazo ainda estão observando
Bernstein, citando dados da Glassnode, afirmou que atualmente cerca de 61% da oferta circulante de Bitcoin não foi movimentada há mais de um ano. Isso indica que um grande número de detentores de longo prazo permaneceram inativos durante as recentes flutuações, e a pressão de venda no mercado não se espalhou amplamente.
O relatório também afirma que o alcance da participação institucional está se expandindo, abrangendo plataformas de gestão de riqueza, corretores, bancos privados, fundos de pensão e fundos soberanos. A Bernstein acredita que essa mudança na estrutura de posições está reduzindo a dependência do mercado em relação ao capital varejista de curto prazo.
Preço recupera, mas sinais estão divergentes
Na visão dessa instituição, o entusiasmo dos traders varejistas neste ciclo se concentrou mais em ativos relacionados à IA, enquanto o desempenho do Bitcoin foi relativamente plano; no entanto, isso não significa que a lógica de longo prazo tenha sido comprometida. Pelo contrário, a origem das compras mais voltada para instituições pode tornar a estrutura do mercado mais estável.
Em termos de preço, o Bitcoin subiu temporariamente acima de US$ 63.000 na segunda-feira. Na semana anterior, o BTC havia caído abaixo de US$ 60.000 devido à saída contínua de ETFs, vendas modestas de Bitcoin pela Strategy e ao agravamento das tensões entre os Estados Unidos, Israel e o Irã, atingindo um mínimo de cerca de US$ 59.100.
Bernstein também mencionou que parte dos fundos está sendo direcionada para infraestrutura de ativos digitais relacionada à tokenização de ativos do mundo real. O relatório citou o Hyperliquid, indicando que as atividades de negociação de ações e commodities tokenizadas aumentaram.
Informação adicional: O relatório também mencionou que, quando o Bitcoin subiu para perto de US$ 63.000, o preço estava próximo à média móvel simples de 200 semanas, em cerca de US$ 62.800; no entanto, o RSI de 14 dias já entrou na zona de supercompra, e o MACD ainda indica que a energia baixista não se dissipou completamente.