Mídia estrangeira: A Citadel Securities considera que o final de junho ao início de julho é um dos períodos técnicos mais críticos do ano para o mercado de ações dos EUA. A sobreposição do final do mês, do final do trimestre e do final do semestre pode fazer com que a reajuste de posições e a alocação passiva de capital tenham, a curto prazo, mais impacto sobre o mercado do que as notícias fundamentais.
O volume de negociação de pequenos investidores permanece elevado
Scott Rubner, responsável pelos negócios de ações e derivativos de ações da instituição, afirmou que os investidores individuais ainda são uma das principais fontes de demanda no mercado atual. A Citadel Securities relatou que sua plataforma registrou o maior número de dias de negociação em grande escala por investidores individuais nos últimos meses da história.
Entre eles, o dia da estreia da SpaceX foi o dia com a maior intensidade de compra por investidores individuais no histórico da instituição, 50% acima do recorde anterior. Rubner afirmou que as negociações de investidores individuais não se concentram mais apenas em ativos de alta volatilidade, mas estão cada vez mais direcionadas para empresas de grande capitalização que impulsionam os índices de referência, tornando seu estilo de posição mais semelhante ao dos investidores institucionais.
A reinicialização das posições no final do trimestre está próxima
Fim de junho é ao mesmo tempo o fim do mês, o fim do segundo trimestre e o fim do primeiro semestre. A Citadel Securities acredita que isso significa que a volatilidade do mercado nos próximos dias pode ser mais impulsionada por fatores técnicos, e não inteiramente dependente de novos fluxos de capital.
Na sexta-feira passada, os mercados acionários dos EUA enfrentaram um grande "Quadruple Witching" com o vencimento de opções. A instituição estima que cerca de US$ 8,3 trilhões em exposição a opções nos EUA venceram, sendo um dos maiores volumes da história. Rubner afirmou que isso eliminará uma parte significativa da exposição gamma do mercado, tornando os mercados mais sensíveis às mudanças no fluxo de capital enquanto os investidores reconstróem suas posições antes do fim do mês.
Ao mesmo tempo, o reequilíbrio no final do trimestre também pode causar perturbações de curto prazo. A Citadel Securities afirmou que os fundos de pensão dos 100 maiores dos EUA estão atualmente com níveis de financiamento nos maiores patamares desde 2001, e alguns fundos podem vender ações e aumentar a alocação em ativos de renda fixa no final do mês, exercendo pressão temporária sobre o mercado de ações.
Em julho, os fundos sazonais podem retornar
A instituição também mencionou que um novo ciclo de alocação de ativos será iniciado em 1º de julho, com contribuições para aposentadoria, fundos de data-alvo, alocação passiva, compras de fundos mútuos e capital de estratégias sistematizadas possivelmente retornando ao mercado no início do novo trimestre.
Citadel Securities afirma que, historicamente, a primeira metade de julho é geralmente um dos períodos de melhor desempenho do mercado acionário dos EUA. Seus dados mostram que o S&P 500 registrou alta em todos os 11 últimos meses de julho, e o Nasdaq 100 subiu em 17 dos últimos 18 anos em julho.
A instituição considera que o alto nível de atividade dos investidores individuais também sustenta o mercado de julho. Historicamente, julho é geralmente um dos meses com maior atividade de negociação por investidores individuais.