Relatos da mídia estrangeira indicam que o investidor Chamath Palihapitiya acredita que o movimento atual do Bitcoin ainda está em grande parte alinhado com os padrões históricos após cada redução da recompensa. Segundo ele, após a redução, o mercado geralmente passa por um período de adaptação à nova estrutura de oferta, antes de entrar em uma fase de alta mais pronunciada.
Após a redução, primeiro consolidar, depois expandir
Chamath afirma que os investidores geralmente levam meses para reassessar as mudanças na oferta após o halving, portanto, o preço nem sempre aumenta significativamente no início. No entanto, com base nos ciclos anteriores, os maiores aumentos de preço normalmente ocorrem entre 6 e 18 meses após o halving.
Ele mencionou que, após a primeira redução, o Bitcoin subiu cerca de 45 vezes em 18 meses, cerca de 28 vezes após a segunda e cerca de 8 vezes após a terceira. Embora os retornos por ciclo tenham claramente diminuído à medida que o tamanho do Bitcoin aumentou, ele acredita que esse padrão cíclico não foi quebrado.
Os ETFs spot tornam-se uma nova variável neste ciclo
Chamath acredita que a mudança mais evidente nesta rodada, em comparação com as anteriores, é que os ETFs de bitcoin à vista nos EUA já entraram no mercado. Isso permite que mais capital do sistema financeiro tradicional acesse bitcoin por meio de produtos familiares, uma demanda que não existia nos ciclos de halving anteriores.
Em seu julgamento, o Bitcoin atualmente é sustentado por duas forças: a redução na oferta causada pelo halving e a entrada de capital institucional aberta pelos ETFs. A combinação dessas duas forças gerou uma nova mudança na demanda nesta rodada em comparação com ciclos anteriores.
US$1,14 milhões calculados com base na média histórica
Chamath fez uma simples projeção da estrutura de mercado atual usando os retornos médios após a segunda e terceira redução da recompensa. Segundo esse método, a avaliação teórica do Bitcoin é de aproximadamente US$ 1,14 milhão.
No entanto, ele enfatizou simultaneamente que esse número é apenas uma estimativa baseada na média histórica e não deve ser considerado uma previsão clara dos preços futuros. O artigo também menciona que esse julgamento visa principalmente ilustrar o potencial de alta a longo prazo trazido pelos ciclos de halving e pelos novos canais de entrada de capital.
Chamath também falou sobre o papel potencial do Bitcoin no sistema financeiro. Ele acredita que, no futuro, alguns países podem adotar um sistema de uso dual de moedas, com pagamentos cotidianos continuando a depender da moeda local, enquanto a reserva de valor a longo prazo pode se deslocar cada vez mais para ativos escassos, como o Bitcoin.