Castle Labs: Mercado de criptomoedas passa de especulação para investimento, com foco em receita e recompensas em tokens

Castle Labs (@castle_labs) publicou um artigo afirmando que o mercado de criptomoedas está passando por uma profunda mudança de paradigma — o modelo especulativo baseado em extração está gradualmente cedendo lugar a uma lógica de investimento orientada por receita. O artigo aponta que, desde 2026, o mercado de criptomoedas como um todo apresentou desempenho fraco, com a maioria dos ativos sofrendo queda contínua nos preços, saídas constantes de capital dos ETFs e um aumento no número de projetos encerrados, enquanto os investimentos de VC institucionais tornaram-se mais conservadores. Os pontos críticos que desencadearam essa transformação foram o grande evento de liquidação em outubro do ano passado e a reflexão do mercado provocada pelo desempenho consistente do ouro superando o Bitcoin. Em termos de dados de receita, entre os cerca de 5.700 protocolos listados no DeFiLlama, apenas 3,5% geraram mais de US$ 100.000 em receita nos últimos 30 dias, e menos de 1% realmente distribuíram rendimentos aos detentores de tokens. O artigo analisa detalhadamente a relação preço/receita (P/S) e o desempenho de rendimento para os detentores dos principais protocolos geradores de receita, como Hyperliquid (HYPE), Pumpdotfun (PUMP), Tron (TRON), Sky (SKY), Jupiter (JUP), Aave (AAVE) e Aerodrome (AERO), argumentando que a receita do protocolo e sua capacidade de devolver valor aos tokens estão se tornando os principais critérios para os investidores selecionarem ativos. No que diz respeito à tendência de institucionalização, grandes nomes da finança tradicional, como NYSE, Robinhood, BlackRock e Franklin Templeton