Analistas alertam que a alta do BTC impulsionada por alavancagem, não por entrada de capital fresco

Segundo análise do analista da CryptoQuant, Sunny Mom, o Bitcoin subiu de aproximadamente US$ 64.000 para US$ 66.000 em dois dias, mas esse movimento de alta foi principalmente impulsionado por negociações alavancadas, e não por entrada de capital real. Dados on-chain mostram que a taxa de financiamento temporariamente se tornou negativa entre 18 e 19 de julho, desencadeando um short squeeze que acendeu a recuperação; em seguida, o volume de contratos abertos aumentou de cerca de US$ 21,2 bilhões para um novo recorde de US$ 23 bilhões, indicando que novas posições alavancadas continuam impulsionando o mercado. Ao mesmo tempo, o volume de spot permanece em estado de "resfriamento" desde abril, e os fundos em stablecoins off-exchange estão em observação, e não em retirada. Em relação aos ETFs, os ETFs de Bitcoin spot nos EUA registraram fluxos líquidos positivos por duas semanas consecutivas, com entrada diária de cerca de US$ 271 milhões em 20 de julho (dos quais US$ 116,5 milhões foram atribuídos ao IBIT), indicando uma regressão lenta do capital institucional, mas ainda insuficiente para revitalizar o volume total de spot. O analista alerta que a estrutura atual da alta é frágil; caso o impulso se esgote, o fechamento rápido das posições alavancadas pode desencadear um recuo acentuado, sugerindo aguardar uma recuperação real do volume de spot antes de entrar na alta.