BitMine agora precisaria gastar apenas mais US$ 482 milhões para atingir seu objetivo de possuir 5% do fornecimento total de ethereum, embora a gestão esteja sinalizando que as compras finais ocorrerão mais lentamente.
Em 20 de julho, a empresa revelou que detinha 5.777.468 ETH após adicionar 7.430 tokens durante a semana anterior. A última compra custou cerca de $14 milhões, tornando-se uma das menores alocações semanais da BitMine em ETH.
Com base na estimativa da BitMine de 120,7 milhões de ETH em circulação, uma posição de 5% equivaleria a 6,035 milhões de tokens, deixando a empresa 257.532 ETH abaixo de seu objetivo.
Esse ETH restante custaria cerca de US$ 483,9 milhões ao preço de US$ 1.879 que o BitMine utilizou para avaliar suas participações. A exigência em dólares fluctuará com o preço de mercado do ETH, enquanto o número de tokens necessários também pode mudar à medida que a oferta do Ethereum se expande ou contrai.
A recompra da BMNR tem prioridade sobre as compras de ETH
A desaceleração na compra de ETH ocorreu enquanto a BitMine gastou quase seis vezes mais comprando suas próprias ações.
De acordo com seu comunicado de imprensa statement, a BitMine recomprou cerca de 5,5 milhões de ações ordinárias BMNR durante a semana a um preço médio de US$ 15,6156, o que coloca o valor da transação em aproximadamente US$ 85,9 milhões. Somado à sua compra de ether, a empresa alocou cerca de US$ 100 milhões em ambos os ativos.
A recompra foi realizada sob um programa previamente autorizado de US$ 4 bilhões. O presidente Thomas “Tom” Lee disse que a compra menor de ETH refletiu a decisão de alocar capital nas ações da BitMine, que a gestão considerou benéfica aos acionistas.
A empresa, no entanto, continuou o recorde de comprar ETH toda semana desde o início da estratégia em 30 de junho de 2025.
O ritmo caiu acentuadamente em relação à semana anterior, quando a BitMine comprou 27.801 ETH. Seu último acréscimo foi cerca de 73% menor e ocorreu após compras totalizando quase 70.000 ETH nos dois primeiros períodos semanais de relatório de julho.
Ainda assim, essa variação está alinhada com as orientações fornecidas por Lee em sua mensagem do presidente de julho. Ele disse que a BitMine pretendia abordar o nível de 5% gradualmente e não planejava acelerar além desse limiar de concentração.
Lee citou mudanças ocorrendo em torno de the Ethereum Foundation e disse que a empresa queria evitar construir uma posição substancialmente maior do que 5% da oferta da rede.
O alvo está, portanto, tornando-se também um teto e um marco. A BitMine concluiu cerca de 95,7% da acumulação necessária, medida em tokens, deixando menos de um quarto de um ponto percentual da oferta estimada de Ethereum para adquirir.
Expansão rápida no número de ações da BitMine
A decisão de recomprar ações também segue um período em que a BitMine emitiu grandes quantias de ações para financiar suas compras de ETH.
O número de ações ordinárias em circulação supera 579,7 milhões em 31 de maio, em comparação com 232,4 milhões no final de agosto de 2025, segundo o último relatório trimestral da empresa. Isso significa que o número de ações mais que dobrou no último ano para financiar suas compras agressivas de ETH.
A recompra de 5,5 milhões de ações reverte apenas uma pequena parte dessa expansão. Mesmo assim, indica que a gestão agora está avaliando o preço de mercado das ações da BitMine em comparação com o valor de adicionar mais ether.
BitMine disse que sua criptomoeda combinada, caixa, títulos negociáveis e investimentos estratégicos foram avaliados em US$ 11,5 bilhões até 19 de julho.
Além de suas participações em ETH, a empresa detinha 207 BTC, US$ 385 milhões em caixa e títulos negociáveis, um investimento de US$ 180 milhões na Beast Industries e uma participação de US$ 58 milhões em Eightco Holdings.
A empresa permanece como o maior detentor corporativo publicamente divulgado de ETH. Seu tesouro de ativos digitais fica atrás da Strategy, que detinha 843.775 BTC avaliados em cerca de US$ 55 bilhões.
O staking gera receita, mas não protege contra perdas
BitMine busca gerar renda recorrente a partir de o ETH que acumulou em vez de depender inteiramente do aumento no preço do token.
A empresa revelou que realizou staking de 4.917.189 ETH, representando cerca de 85% de seus holdings totais de ETH. A BitMine projetou receita anualizada de staking de cerca de US$ 247 milhões com o rendimento de sete dias relatado de 2,67%.
Disse que a recompensa anual poderia atingir cerca de US$ 290 milhões após a total implementação do ETH por meio da plataforma de staking MAVAN da empresa e parceiros externos de staking. Essas estimativas permanecem sensíveis aos preços do ether, ao desempenho dos validadores e às variações na rentabilidade do staking do ethereum.
Staking já se tornou a principal fonte de receita operacional da BitMine. Para o trimestre encerrado em 31 de maio, o staking e a validação geraram US$ 45,7 milhões, ou 98% de os US$ 46,5 milhões em receita total da empresa.
No entanto, a renda de staking não se traduziu em lucro trimestral. A BitMine registrou uma perda de US$ 92,1 milhões em contratos derivados e apresentou uma perda líquida de US$ 83,6 milhões para o período.
Esses resultados mostram os dois lados da estratégia de ethereum da BitMine à medida que se aproxima de seu objetivo de propriedade.
O tesouro está gerando receita, mas seu desempenho financeiro permanece exposto aos preços dos tokens, aos rendimentos de staking, às posições derivadas e às decisões da empresa sobre emissão ou recompra de ações.
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