O que saber
- A demand por bitcoin à vista enfraqueceu novamente, enquanto a atividade nos derivados manteve os preços relativamente estáveis, revelando uma estrutura de mercado frágil, segundo dados da CryptoQuant.
- ScenarioX alertou que a renovação da venda à vista pode desencadear liquidações de posições longas, pois a demanda nos futuros sozinha não consegue sustentar um ciclo de recuperação duradoura do bitcoin.
- O gráfico do CryptoQuant mostrou que a demanda se recuperou dos mínimos de junho antes de reverter em direção a -170.000 BTC, destacando o enfraquecimento do momentum de acumulação dos investidores.
A demand fraca no spot do bitcoin está gerando preocupações sobre a solidez de sua recente estabilidade de preço. O analista da CryptoQuant ScenarioX acredita que o mercado entrou em uma fase frágil, com a atividade de derivados sustentando os preços, enquanto o verdadeiro interesse de compra continua a diminuir.
Em sua mais recente atualização de mercado, ScenarioX observou que a demanda spot do bitcoin nos últimos 30 dias recuperou-se para cerca de -80.000 BTC no início de julho, após colapsar em junho. No entanto, essa melhoria provou ser de curta duração, pois os dados mais recentes mostram que a demanda spot recuou novamente para quase -170.000 BTC.
Apesar da queda na compra à vista, o bitcoin manteve um preço relativamente estável. O ScenarioX explicou que a redução da pressão de venda de curto prazo e as compras de traders encerrando posições baixistas ajudaram a evitar uma correção mais profunda.
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A demand no mercado à vista em queda deixa o bitcoin dependente da atividade nos futuros
O gráfico do CryptoQuant mostra que o crescimento da demanda por bitcoin nos últimos 30 dias se deteriorou significativamente durante junho, caindo para quase -260.000 BTC. A demanda posteriormente melhorou para cerca de -80.000 BTC antes de enfraquecer novamente, sinalizando que os compradores não mantiveram seu impulso anterior.
ScenarioX explicou que esse padrão reflete uma diminuição na participação dos investidores de spot, e não uma nova acumulação. Consequentemente, a recente resiliência do bitcoin dependeu mais dos traders de derivados do que de detentores de longo prazo entrando no mercado.
CryptoQuant
Além disso, a demanda por derivados oferece um tipo diferente de suporte em comparação com a compra à vista. Os comerciantes de futuros frequentemente utilizam alavancagem e podem entrar ou sair rapidamente de posições conforme as condições de mercado mudam. Os investidores à vista, no entanto, compram bitcoin diretamente e geralmente mantêm seus ativos por períodos mais longos, criando uma base mais sólida para uma valorização sustentada dos preços.
Participação em ponto fraco aumenta o risco de liquidação
Devido a essa diferença, o ScenarioX alertou que a demanda apenas de derivados não pode sustentar uma tendência de alta duradoura. Um mercado impulsionado principalmente por negociações alavancadas permanece vulnerável se o interesse real de compra não se recuperar. Além disso, o analista afirmou que uma nova venda no spot pode alterar rapidamente as condições do mercado. Sem compradores suficientes no spot para absorver a oferta adicional, o bitcoin poderia enfrentar pressão de baixa aumentada. Esse cenário também poderia desencadear liquidações de posições longas no mercado de derivados, adicionando mais impulso de venda.
Ao mesmo tempo, o ScenarioX reconheceu que Bitcoin poderia estender seu rebound técnico se a venda spot permanecer limitada. Mesmo assim, o analista enfatizou que qualquer alta sustentada principalmente pela atividade de derivados carece da força normalmente fornecida pela acumulação consistente spot. A recente estabilidade de preço do Bitcoin contrasta com a demanda spot enfraquecida, destacando um crescente desequilíbrio na participação do mercado. Enquanto os traders de derivados ajudaram a sustentar o impulso, uma acumulação spot mais forte permanece essencial para uma recuperação mais duradoura. Caso contrário, o mercado poderia permanecer vulnerável a novas pressões de venda e a um recuo impulsionado por liquidações.
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