Odaily Planet Daily relata que dados da plataforma de dados de mercado Deribit mostram que, com a queda contínua do Bitcoin em junho, o mercado de opções que vencem este mês apresenta um desequilíbrio significativo, com cerca de US$ 8,6 bilhões em valor nominal de opções de BTC fora do dinheiro (OTM), enfrentando o risco de se tornarem nulas ao vencimento.
Dados mostram que, dos aproximadamente US$ 10,6 bilhões em contratos de opções com vencimento em 26 de junho, apenas cerca de 20% estão no dinheiro (ITM), enquanto os outros 80% estão atualmente com prejuízo. A análise aponta que esse desequilíbrio estrutural pode desencadear ajustes concentrados de cobertura por market makers e traders antes do vencimento, amplificando a volatilidade de curto prazo do mercado.
O preço de dor máxima (Max Pain) atual está aproximadamente em US$ 74.000, cerca de 14% acima do preço atual do Bitcoin, que é de aproximadamente US$ 65.000. Teoricamente, esse nível de preço indica que o maior número de contratos de opções se tornará nulo, podendo, portanto, exercer um efeito de tração ascendente sobre o preço à medida que a expiração se aproxima; contudo, a eficácia desse mecanismo no mercado de criptomoedas ainda é debatida.
Além disso, a estrutura de opções de alta e baixa está relativamente próxima, com uma razão Put/Call de aproximadamente 0,87, indicando um aumento na divergência do sentimento do mercado. Cerca de US$ 450 milhões em posições estão concentradas nas opções de venda em US$ 60.000, enquanto as opções de compra em US$ 80.000 também formam uma resistência-chave de aproximadamente US$ 406 milhões.
Analistas afirmam que, com a aproximação do vencimento trimestral, a concentração de exercícios e ajustes de hedge podem se tornar fatores importantes de volatilidade de preço de curto prazo, podendo o Bitcoin enfrentar uma janela de escolha de direção mais intensa. (CoinDesk)