- O bitcoin enfrenta pressão macroeconômica à medida que os rendimentos dos títulos dos EUA elevados restringem a liquidez e reduzem a disposição para ativos de risco.
- Os rendimentos dos títulos do Tesouro a longo prazo próximos de 4,5%–5% oferecem retornos competitivos, limitando os fluxos de capital para o bitcoin.
- O premium negativo da Coinbase sinaliza demanda institucional dos EUA contida e falta de impulso forte de acumulação.
O bitcoin está navegando em um dos seus ambientes macro mais difíceis desde sua criação, segundo os analistas Darkfost e Ali Charts. Darkfost said que os rendimentos elevados dos títulos dos EUA e a liquidez restrita estão pressionando os ativos de risco, enquanto Ali Charts relatou que o premium da Coinbase permanece negativo, indicando demanda reduzida de investidores institucionais dos EUA nos níveis atuais de preço.
Os rendimentos dos títulos aumentam a pressão sobre o bitcoin
Segundo Darkfost, Bitcoin agora enfrenta as condições mais desafiadoras do mercado de títulos da sua história. Embora as taxas de política e o Índice do Dólar dos EUA já tenham estado mais altos antes, ele observou que os mercados atribuem atualmente uma probabilidade de 60% a outro aumento de taxas antes do fim do ano.
Como resultado, o custo do dinheiro permanece elevado. Consequentemente, as condições de liquidez permanecem apertadas em todos os mercados financeiros. Darkfost afirmou que os investidores não possuem a confiança necessária para aumentar a exposição a ativos de maior risco, incluindo criptomoedas.
Esse cenário coincidiu com pressão sobre o bitcoin. Segundo o analista, aumentos anteriores nos rendimentos dos títulos frequentemente se alinharam a condições mais fracas para o BTC e menor momentum de mercado.
As taxas de longo prazo atingem uma zona crítica
Ao analisar mais a fundo o mercado de títulos, Darkfost destacou os rendimentos a longo prazo Treasury yields como um fator chave. Ele apontou para os rendimentos dos títulos dos EUA de 10 e 30 anos, que continuam flutuando entre 4,5% e 5%.
Segundo o analista, esses níveis colocam os mercados próximos a um ponto de pivô. Ao mesmo tempo, os retornos da dívida pública tornaram-se cada vez mais competitivos em comparação com ativos de risco.
Como os rendimentos permanecem elevados, os investidores podem encontrar menos incentivo para buscar riscos adicionais. No entanto, Darkfost disse que uma visibilidade econômica mais clara pode, eventualmente, encorajar os investidores a retornarem aos mercados de dívida, o que pode pressionar os rendimentos para baixo ao longo do tempo.
O premium da Coinbase permanece em território negativo
Enquanto as condições macroeconômicas permanecem desafiadoras, os Ali Charts destacaram outro ponto de dados afetando o bitcoin. Segundo o analista, o Coinbase Premium permanece abaixo de zero, indicando demanda mais fraca no mercado à vista por instituições baseadas nos EUA.
A métrica mede a diferença de preço entre o Coinbase Pro e as exchanges globais. Ali Charts disse que o desconto contínuo sugere que os investidores institucionais americanos estão permanecendo à margem ou distribuindo suas posições nos níveis atuais.
Notavelmente, o analista acrescentou que recuperações anteriores no Premium da Coinbase frequentemente coincidiram com nova acumulação institucional. Por enquanto, no entanto, o indicador continua em território negativo, pois o bitcoin opera contra um cenário macro desafiador.