O saldo de fluxo de exchange do bitcoin (BTC) caiu para 2,56 milhões de BTC. Este é um dos níveis mais baixos observados desde 2020, segundo a última análise da Alphractal.
Isso está impulsionando novas especulações de acumulação, mas pode haver outra força principal em jogo.
Oferta da exchange diminui rapidamente
A métrica mede o fluxo líquido acumulado de bitcoin entre exchanges ao longo do tempo. Aumenta quando mais BTC é enviado para exchanges do que retirado, o que pode indicar pressão de venda crescente, e diminui quando mais moedas são transferidas para fora das plataformas de negociação para auto-custódia ou armazenamento fora de exchange, frequentemente associado a comportamento de acumulação.
Este indicador reflete o saldo de longo prazo de bitcoin mantido em exchanges, e não a atividade de curto prazo do mercado. Em ocasiões anteriores, a métrica atingiu cerca de 3,15 milhões de BTC no pico inicial de 2020, antes de cair para quase 2,6 milhões de BTC em meados de 2022, durante a turbulência do mercado após o colapso da Luna e a crise da FTX, quando os investidores retiraram rapidamente fundos das exchanges.
O saldo posteriormente subiu acima de 3 milhões de BTC durante o ciclo de mercado de alta no final de 2024 e início de 2025, à medida que os fluxos de entrada aumentaram novamente.
Nos últimos 12 meses, no entanto, o saldo diminuiu constantemente de cerca de 3 milhões de BTC para o nível atual de 2,56 milhões de BTC. Isso representa uma queda estimada de aproximadamente 440.000 BTC. Alphractal described a redução registrada em 2025 e 2026 como uma das maiores quedas do conjunto de dados.
Existem duas interpretações possíveis para a tendência. Uma visão sugere que as saídas contínuas da exchange indicam comportamento de retenção de longo prazo, pois períodos anteriores de compressão na métrica foram posteriormente seguidos por recuperações de preço. Outra interpretação é que o bitcoin pode simplesmente estar se movendo para estruturas alternativas de custódia, como ETFs, cofres institucionais ou mesas OTC, que não são refletidas nos mesmos dados on-chain.
Estratégia compra novamente
A tendência também surge à medida que a acumulação institucional de bitcoin continua a se expandir. A Strategy, por exemplo, continuou adicionando BTC às reservas corporativas. A empresa de inteligência de negócios liderada por Michael Saylor adquiriu 1.587 BTC por aproximadamente US$ 100 milhões. Seus holdings totais de bitcoin agora subiram para 846.842 BTC, valendo quase US$ 56 bilhões aos preços atuais.
Isso seguiu a primeira venda de bitcoin da Estratégia em quase quatro anos, uma medida que abalou o mercado de criptomoedas como um todo.
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