Algo incomum está acontecendo em Washington. Democratas e republicanos estão realmente sentados na mesma sala, trabalhando na mesma proposta de legislação sobre criptoativos e, segundo relatos, fazendo progressos. O CLARITY Act, formalmente conhecido como Digital Asset Market Clarity Act, está avançando por meio de negociações bipartidárias enquanto legisladores tentam finalizar um quadro regulatório abrangente para ativos digitais.
O projeto foi aprovado pela Comissão de Bancos do Senado por uma votação de 15 a 9 em maio de 2026, mas o verdadeiro desafio está à frente. Para chegar ao plenário do Senado e sobreviver a um filibuster, a legislação precisa de 60 votos, o que significa que um número significativo de democratas precisa aderir, além dos dois que já estão a bordo.
Onde as coisas estão
A jornada da Lei CLARITY tem sido lenta. A Câmara aprovou uma versão anterior da Digital Asset Market Clarity Act em julho de 2025, e o Senado vem analisando sua própria versão atualizada desde então.
Texto atualizado da proposta divulgado em 12 de maio de 2026, cortesia de senadores republicanos-chave, que iniciou uma rodada intensa de negociações. Dois dias depois, o Comitê de Bancos do Senado votou para avançá-la.
O apoio bipartidário, no entanto, veio com uma observação. Apenas dois democratas, os senadores Ruben Gallego, do Arizona, e Angela Alsobrooks, de Maryland, atravessaram a linha partidária para se juntar aos republicanos nessa votação da comissão. Isso é suficiente para aprovar na comissão. Mas está longe de ser suficiente para superar um filibuster.
Os pontos de atrito
À medida que as negociações continuaram até meados de julho de 2026, três grandes questões permanecem não resolvidas.
Primeiro, diretrizes éticas para funcionários públicos que detêm ativos digitais. Em inglês: legisladores querem regras sobre se senadores, representantes e funcionários do ramo executivo podem possuir cripto enquanto elaboram políticas sobre isso.
Em segundo lugar, as disposições de rendimento de stablecoins. A questão de se stablecoins podem oferecer rendimento aos detentores e como esse rendimento é regulamentado situa-se na interseção entre a lei bancária, a lei de valores mobiliários e o ecossistema DeFi.
Terceiro, medidas de aplicação da lei. Isso abrange as ferramentas e autoridades que as agências teriam para investigar atividades ilícitas nos mercados de ativos digitais. Os democratas historicamente impulsionaram disposições de aplicação mais fortes, considerando-as um contrapeso necessário à desregulamentação.
Por que esta lei é importante
A indústria de criptomoedas tem operado em uma zona regulatória cinza por anos. A SEC e a CFTC estão em uma batalha jurisdicional sobre qual agência supervisiona o quê, e os participantes do mercado ficaram adivinhando quais regras se aplicam a eles.
O CLARITY Act visa resolver essa ambiguidade. Defensores da indústria o veem como a legislação mais significativa sobre ativos digitais a chegar a esta fase do processo, que poderia estabelecer limites jurisdicionais claros entre os reguladores e criar um framework previsível para a classificação de tokens.
A aprovação da versão anterior pela Câmara em julho de 2025 gerou impulso. O fato de que negociações ativas ainda estão em andamento até meados de julho de 2026, em vez do projeto acumulando poeira na mesa de alguém, é notável dada a história de esforços anteriores de regulamentação de cripto que travaram em comitês.
O que isso significa para os investidores
As disposições de rendimento das stablecoins merecem atenção especial dos participantes do mercado. Como o Congresso lidará com essa questão pode redefinir o cenário competitivo para emissores de stablecoins e determinar se as stablecoins com rendimento se tornarão um produto financeiro mainstream ou serão regulamentadas para uma categoria de nicho.
Dito isso, o limiar de 60 votos é um obstáculo significativo, e as questões não resolvidas sobre ética e aplicação são exatamente o tipo de disposição que pode comprometer as negociações no último momento. Observar quais demócratas adicionais sinalizam abertura à legislação nas próximas semanas será o indicador mais claro de se este projeto realmente cruzará a linha de chegada.