Um tribunal de falências dos EUA aprovou a venda da Linqto de aproximadamente US$ 130 milhões em ações ordinárias da Ripple Labs para quatro compradores institucionais, com a Galaxy Digital liderando a transação com US$ 60 milhões, seguida pela Arrington Capital com US$ 50 milhões, o Private Shares Fund com US$ 16 milhões e a GAM Alternatives Lux com US$ 4 milhões, com os proventos direcionados ao Fundo de Encerramento do Capítulo 11 que apoia os ressarcimentos aos clientes.
Isso não é simplesmente uma liquidação de ativos em dificuldade. É uma demonstração estruturada de que a demanda institucional pela equity privada da Ripple se mantém em uma ampla faixa de preços, mesmo enquanto o patrimônio da empresa em falência busca desfazer uma plataforma que antes atendia investidores varejistas em busca de acesso pré-IPO.
Este anúncio sobre a Ripple ocorreu enquanto o XRP subiu quase +4% durante a noite, operando a $1,13 e superando a resistência de $1,10. O volume de negociação diário também aumentou dia a dia, situando-se em $1,29 bilhões.
🚨 O tribunal acabou de aprovar a venda de $130 milhões em ações privadas da Ripple pela Linqto.
Galaxy Digital, Arrington Capital, Private Shares Fund e GAM Alternatives entrando como compradores. As instituições com direito de primeira oferta da Ripple ainda estão se alinhando para obter exposição ao XRP a valorações privadas. 👀 pic.twitter.com/ClRG18ycE6
— 𝗕𝗮𝗻𝗸XRP (@BankXRP) July 20, 2026
Venda de ações da Ripple: Alocações dos compradores, precificação e renúncia ao ROFR
As quatro transações simultâneas apresentam preços por ação materialmente diferentes: a Galaxy Digital adquiriu ações em sua alocação de $60M, enquanto a Arrington Capital pagou $50M, e tanto o Private Shares Fund quanto a GAM Alternatives Lux pagaram $16M e $4M, respectivamente.
O bloco da Galaxy é o maior dos quatro, tanto em número de ações quanto em receita bruta, conforme o resumo do acordo de aquisição de ativos revisado pela Bondoro. A Ripple renunciou ao seu direito de primeira recusa (ROFR) sobre o bloco da Galaxy, liberando a transação sem a necessidade de ajustes de co-venda.
A entrada de $60 milhões da Galaxy está com desconto em relação aos $50 milhões, $16 milhões e $4 milhões pagos pelos outros compradores institucionais nesta mesma venda. O padrão de acumulação institucional durante períodos de deslocamento no mercado secundário é consistente com a abordagem histórica da Galaxy em relação à exposição ao Ripple.
A transação é uma venda secundária de ações. Ela não transmite sinal de IPO e não tem impacto direto sobre os detentores de XRP ou a economia do token XRP. Documentos dos investidores da rodada de novembro de 2025 da Ripple observaram que não afeta os detentores de XRP.
Linqto obteve autorização judicial para vender ~$130 milhões de ações @Ripple enquanto se prepara para sair da Ch. 11. A Ripple recusou seu direito de primeira recusa sobre transferências. Compradores:
Galaxy Digital~$60
Arrington Capital~$50M
O Fundo de Ações Privadas $16M
Alternativas do GAM (Lux) $4M
Os fundos suportam recuperações de clientes.… pic.twitter.com/57GGyBjwyQ
— 🌸Eri ~ Carpe Diem (@sentosumosaba) July 20, 2026
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Falência da Linqto: Contexto e a disputa com a Forge Global
Linqto encerrou em março de 2025 e entrou com o Capítulo 11 em julho de 2025 após nova gestão identificar possíveis violações da lei de valores mobiliários datadas de 2020 envolvendo a estrutura de veículos de propósito específico usados para agrupar investimentos dos clientes.
O patrimônio da falência abrange participações em aproximadamente 111 empresas privadas avaliadas em mais de US$ 500 milhões. Em 6 de fevereiro de 2026, o tribunal confirmou o plano de reestruturação da Linqto, com cerca de 95% de apoio dos clientes, oferecendo recuperação por meio de um fundo de liquidação, um fundo fechado listado publicamente que detém ações privadas, ou uma combinação de ambos.
Esse processo de recuperação agora enfrenta uma nova complicação. De acordo com Bloomberg Law, a Linqto e seu Comitê Oficial de Credores Não Garantidos processaram a Forge Global Holdings após a plataforma de mercado privado tentar sacar como fiduciária do fundo de recuperação dos clientes apenas cinco dias antes da data de lançamento em 2 de julho.
Forge citou exigências de sua nova empresa-mãe, Charles Schwab, como base para se retirar. Esperava-se que a Forge mantivesse os ativos dos clientes, gerenciasse transferências de ações e administrasse o plano de recuperação.
O tribunal está sendo solicitado a obrigar a Forge a honrar seu acordo. A disputa pode atrasar transferências de ativos e aumentar os custos legais, mas não afeta a validade das ações da Ripple já vendidas nem o valor do XRP. Para usuários da Linqto com exposição indireta à Ripple, a questão central é o prazo administrativo, não a integridade dos ativos.
Significado Institucional: O que o spread de precificação da Ripple indica
A venda inclui alocações para quatro compradores, com o bloco de $60 milhões da Galaxy Digital representando os maiores proventos brutos. O desconto da Galaxy provavelmente reflete o tamanho do seu bloco e a mecânica de uma negociação secundária em situação de dificuldade, e não uma visão diferente sobre o valor intrínseco da Ripple.
Demanda institucional sustentada por ações da Ripple nestes níveis de preço, em conjunto com Ripple visando uma taxa de receita de US$1 bi em 2026, sugere que o piso de avaliação no mercado privado está se mantendo mesmo sob condições de venda em falência.
O bloco de Ripple da Linqto é provavelmente o primeiro, e não o último, grande dispêndio institucional deste patrimônio, à medida que o fundo de encerramento prossegue para monetizar sua carteira mais ampla de 111 empresas.
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