O gestor de ativos Ark Invest rejeitou as afirmações da empresa de capital de risco a16z de que “o TradFi quer DeFi, apenas blockchain.”Segundo Lorenzo Valente, diretor de pesquisa em criptomoedas da Ark Invest, os argumentos da empresa de capital de risco são “excessivamente bearish.”
Acho que a a16z Crypto é excelente, mas isso é excessivamente baixista e simplista na minha opinião.
Para a a16z, a visão da convergência entre DeFi e finanças tradicionais (TradFi) é uma “história reconfortante” que é “majoritariamente incorreta”. A empresa argumentou que as empresas adotarão a DeFi não pela descentralização, mas pela redução de custos e maior eficiência, quando aplicável.
Aqui está a versão mais honesta: onde a TradFi pode usar uma blockchain para melhorar seu negócio existente, ela fará. Não porque abraçou a descentralização, mas porque é uma história de COGS convincente.
A empresa de capital de risco citou o impulso da Circle pelo Arc Chain para pagamentos institucionais com stablecoins. Além disso, mencionou o Canton, que avança na privacidade para participantes institucionais que lidam com tokenização. O SWIFT também está avançando sua blockchain para tokenização e pagamentos. Concluiu afirmando,
TradFi não está adotando DeFi. Está adotando seletivamente partes que se encaixam em seu modelo.
Para os analistas da a16z, o TradFi adotará inovações viáveis do DeFi e das blockchains públicas dentro de seu ambiente controlado.
DeFi vs TradFi: Eles convergirão ou divergirão?
No entanto, esse não é o quadro completo, segundo Valente da Ark Invest. Ele também mencionou o sucesso do BUIDL da BlackRock e de outros mercados monetários de títulos tokenizados que já estão ativos em blockchains públicas.
Além disso, Valente argumentou que o sucesso das stablecoins como USDT e USDC mostra que o mercado “continua votando pelo acesso aberto”.
Para ele, as blockchains privadas continuarão a morrer em isolamento, a menos que se juntem a blockchains públicas sem permissão. Carlos Domingo, CEO da emissora de tokenização Securitize, reforçou o sentimento de Valente.
Cadeias privadas ou pseudo cadeias são a intranet e as nuvens privadas desta era, um passo transitório para um modelo de inovação verdadeiramente aberto e sem permissão.
Aqui, vale ressaltar que várias cadeias privadas já foram lançadas ou estão em desenvolvimento, como a Tempo da Stripe ou Google Cloud Universal Ledger (GCUL). Elas estão todas voltadas para pagamentos e tokenização.
Na verdade, até a Mastercard, a Stripe, a Visa e o PayPal adotaram stablecoins, o que valida parte da afirmação da a16z.
Ainda assim, a dominância das blockchains públicas no segmento de mercado de liquidação de stablecoins e tokenização também valida o argumento da Ark Invest. Notavelmente, Ethereum e Tron controlam quase 75% do setor de stablecoins.
Para tokenização, as cadeias corporativas Canton e Provenance controlam 85% da quota de mercado, enquanto o ethereum ocupa o terceiro lugar com cerca de 4%.
Atualmente, com base nos dados mencionados acima, as blockchains públicas dominam os pagamentos em stablecoins.
No entanto, as cadeias corporativas ainda possuem uma grande vantagem no segmento de ativos tokenizados. Isso significa que ambos os lados estão certos. Ou seja, a TradFi é seletiva em sua abordagem ao DeFi, mas isso não anula a importância das blockchains públicas.
Resumo Final
- A Ark Invest acredita que blockchains públicas e DeFi emergirão como vencedoras a longo prazo.
- Ethereum dominou stablecoins, mas ‘corporate chains’ bloquearam o segmento de tokenização.