A Alphabet acabou de realizar o maior aumento de capital por ações na história da tecnologia, e nem era o plano original. A empresa-mãe do Google inicialmente anunciou uma oferta de US$ 80 bilhões em 2 de junho, mas aumentou-a para US$ 84,75 bilhões um dia depois, após a demanda dos investidores superar amplamente as expectativas.
Toda a carga é destinada a uma única coisa: infraestrutura de IA.
Dentro da estrutura da oferta
O Alphabet está mobilizando múltiplos instrumentos financeiros para concluir isso. A oferta inclui um programa no mercado de $40 bilhões, o que significa que as ações serão vendidas gradualmente no mercado aberto, em vez de em um único bloco. As ações Classe A estão cotadas a $355,20, com as ações Classe C a $351,80. Ações preferenciais convertíveis obrigatórias completam o pacote.
O nome mais notável na lista de investidores é a Berkshire Hathaway, que comprometeu US$ 10 bilhões por meio de uma colocação privada com desconto negociado.
Os recursos serão destinados a “propósitos corporativos gerais, incluindo investimentos em capital para expandir a infraestrutura de IA e o computação global.”
A corrida armamentista de capex ganha uma nova marcha
A empresa elevou sua previsão de despesas de capital para 2025 para US$ 85 bilhões, um aumento de US$ 10 bilhões em relação às estimativas anteriores. A orientação para 2026 é onde as coisas se tornam verdadeiramente impressionantes: a Alphabet antecipa despesas de capital totais na faixa de US$ 175 bilhões a US$ 190 bilhões.
A trajetória de gastos combinada da Alphabet para 2025-2026 pode potencialmente ultrapassar US$ 270 bilhões.
O que isso significa para os investidores
Uma emissão de capital de US$ 84,75 bilhões é dilutiva por definição. Mais ações em circulação significam que cada ação existente representa uma fatia menor da empresa.
Uma ausência notável em toda a oferta: cripto. Nenhum empreendimento de blockchain, nenhuma alocação de ativos digitais e nenhuma estratégia de token foram mencionados nos arquivos ou relatórios relacionados. Cada dólar arrecadado está sendo direcionado diretamente para data centers e clusters de computação.
O risco que os investidores devem monitorar com mais atenção é o cronograma de execução. Gastar entre US$ 175 bilhões e US$ 190 bilhões em um único ano exige cadeias de suprimento, linhas de construção e pools de talentos que podem não escalar tão suavemente quanto os modelos financeiros assumem.