O boom da inteligência artificial tem um problema de apetite. Ele está consumindo o fornecimento mundial de chips de memória tão rapidamente que cada vez menos resta para os telefones, laptops e gadgets que as pessoas comuns realmente compram.
O CEO da Apple, Tim Cook, disse em 17 de junho de 2026 que os aumentos de preço nos produtos da empresa são “inevitáveis” devido ao aumento dos custos de memória e chips de armazenamento. A empresa vinha absorvendo esses custos crescentes por meses. Essa estratégia, aparentemente, atingiu seu limite.
Os centros de dados estão acumulando os chips
Em 2026, espera-se que os data centers consumam até 70% da produção total de memória. Em inglês: para cada dez chips de memória saindo de uma linha de produção, sete estão destinados a data centers. Isso deixa fabricantes de smartphones, fabricantes de PCs e empresas de eletrônicos de consumo disputando os três restantes.
Os preços da memória mais que dobraram desde outubro de 2025. Os preços de DRAM registraram aumentos significativos ao longo de 2025, e analistas projetam uma alta adicional de 30-40% em 2026.
Apple pisca primeiro
A Apple já aumentou os preços em modelos selecionados de MacBook em até US$ 400. O reconhecimento público de Cook da pressão de custo é em si notável, dado que a Apple se sentiu compelida a apresentar os aumentos de preço como “inevitáveis”.
A empresa está enfrentando compressão de margem. Para uma empresa que regularmente registra margens brutas acima de 40%, qualquer pressão sustentada sobre os custos dos componentes ameaça o perfil financeiro que os investidores passaram a esperar.
Os vencedores são óbvios
Enquanto as empresas de eletrônicos de consumo absorvem os impactos, as empresas que realmente produzem chips de memória estão vivendo o melhor período de sua história. Samsung, SK Hynix e Micron, as três empresas que dominam a produção global de memória, estão aproveitando a onda de IA para obter lucros extraordinários.
Tanto a SK Hynix quanto a Micron estão se aproximando de avaliações de US$ 1 trilhão. Fabricantes de chips de memória, empresas que passaram décadas presas em ciclos commodities brutais de boom e bust, agora estão se aproximando da capitalização de mercado anteriormente reservada para empresas como Apple e Microsoft.
O que isso significa para os investidores
A escassez de memória cria uma divisão clara na perspectiva de investimento. De um lado, empresas de semicondutores posicionadas para vender para a construção da infraestrutura de IA parecem cada vez mais atraentes. A aproximação da Micron e da SK Hynix de valorações de trilhões de dólares reflete a confiança dos investidores de que a demanda por IA não é uma alta temporária, mas uma mudança estrutural de vários anos.
Por outro lado, as empresas de eletrônicos de consumo enfrentam um quadro mais complicado. A decisão da Apple de aumentar os preços dos MacBook em até US$ 400 é um teste da sensibilidade dos consumidores aos preços. Se os compradores absorverem esses aumentos sem hesitar, as margens se estabilizam. Se a demanda diminuir, a Apple enfrentará a escolha desagradável entre proteger as margens e proteger a participação de mercado.
Um aumento projetado de 30 a 40% nos preços do DRAM em 2026 significa que o custo de quase todos os dispositivos eletrônicos pode aumentar. Smartphones, tablets, laptops, consoles de jogos, dispositivos de casa inteligente: todos usam chips de memória e todos enfrentam o mesmo aperto na oferta.