Mensagem do BlockBeats, 17 de junho: as negociações populares em torno da escassez na cadeia de suprimentos de inteligência artificial podem estar chegando ao fim, com alguns investidores começando a passar da busca pelo próximo ponto de escassez para identificar empresas que ainda mantenham competitividade de longo prazo após o ciclo de infraestrutura de IA.
Gavin Baker, sócio gerente da Altreides Management e investidor inicial da SpaceX, disse em entrevista ao TBPN que, no último ano, o mercado se concentrou em ativos de gargalo na construção de IA, incluindo DRAM, chips de armazenamento e fornecedores de materiais críticos. Mas ele acredita que esse tipo de "negociação de gargalo de IA" está chegando ao fim.
Baker apontou que a Ajinomoto do Japão recusou aumentar o preço de um material isolante essencial para embalagem de chips, indicando que a capacidade de precificação de certos gargalos na cadeia de suprimentos pode ter começado a se suavizar. Esse material é usado para conectar as camadas de embalagem de processadores e chips e anteriormente atraiu a atenção dos investidores devido ao aumento da demanda por chips de IA.
Ele disse que, no passado, o jogo do mercado era encontrar o "próximo gargalo", mas a questão mais importante na próxima fase é quais empresas ainda manterão valor de franquia duradoura após o desaparecimento desses gargalos.
Essa visão resfria as ações de armazenamento e materiais de IA que dispararam recentemente. Ações de armazenamento como Micron e SanDisk subiram fortemente este ano, impulsionadas por uma reavaliação da oferta e da demanda decorrente dos gastos de capital em data centers de IA, a demanda por HBM e acordos de compra a longo prazo. No entanto, com os preços das ações subindo rapidamente, o mercado começou a discutir se a negociação se tornou excessivamente congestionada.
Baker também indicou que o próximo grande tema da infraestrutura de IA pode se voltar para a capacidade real de implementação de computação e energia. Ele mencionou o potencial da SpaceX em data centers de IA terrestres e em órbita e afirmou que o mercado observará a velocidade com que ela aumenta a oferta de computação na ordem de "gigawatts".
Isso significa que a negociação de IA pode passar de uma simples aposta na escassez para uma competição mais ampla por infraestrutura: quem conseguir acessar mais rapidamente terra, eletricidade, GPU e capacidade de data centers poderá ocupar uma posição mais favorável no próximo ciclo de investimento em IA.