A África nunca foi amigável ao cripto. Apesar dos números incríveis de adoção no continente, os governos africanos responderam a quase toda discussão sobre cripto com proibições ou advertências.
No entanto, algumas de suas maiores economias abandonaram essa abordagem e estão trabalhando para introduzir regimes de licenciamento, supervisão de stablecoins e regras de conformidade projetadas para integrar ativos digitais ao sistema financeiro.
A mudança no sentimento e nas ações tomadas pelos governos é a resposta a uma variação no que o cripto se tornou no terreno, onde se tornou menos um investimento e mais um sistema de pagamento que milhões de pessoas já utilizam para remessas, poupança e comércio transfronteiriço.
Nos últimos dois anos, a postura do governo mudou, e parece ter mudado mais fortemente onde a adoção é mais profunda. Após anos tratando todos os tipos de ativos digitais como uma ameaça à estabilidade monetária, ordenando aos bancos que fechassem contas vinculadas a eles e alertando os cidadãos contra o setor, a Nigéria, a África do Sul e o Quênia incluíram os ativos digitais em suas leis nacionais, criando regimes de licenciamento destinados a supervisionar o mercado, em vez de fechá-lo.
Em grande parte do continente, a criptomoeda se tornou organicamente uma infraestrutura de pagamento funcional, os canais que lares e pequenos negócios dependem para receber dinheiro de parentes no exterior, proteger a poupança da inflação e liquidar comércio transfronteiriço.
Os governos descobriram que proibir a atividade não fez nada para reduzir a demanda; apenas empurrou essa demanda para canais ponto a ponto que eles não conseguiam ver, o que é um resultado pior para qualquer regulador tentando acompanhar um sistema financeiro.
As proibições desmoronaram porque a demanda era estrutural
A escala do uso de criptomoedas nas maiores economias da África forçou os governos a repensar.
Entre julho de 2024 e junho de 2025, a África Subsaariana recebeu mais de US$ 205 bilhões em valor on-chain, um aumento de 52% em relação ao ano anterior, tornando-se a terceira região de cripto de mais rápido crescimento no mundo, segundo a Chainalysis. A Nigéria sozinha representou US$ 92,1 bilhões desse total, quase três vezes o valor da África do Sul, e agora é um dos maiores mercados de cripto de base popular em qualquer lugar.
O que é revelador sobre a composição desses fluxos é o quão pequenos a maioria deles é. Transferências abaixo de US$ 10.000 representaram mais de 8% do valor regional, em comparação com 6% globalmente, o que indica que as pessoas estão usando esses ativos para contas, folha de pagamento e suporte familiar, em vez de negociação.
A maioria dessa atividade ocorre em stablecoins atreladas ao dólar, que agora representam cerca de 43% do volume de transações de criptomoedas na região. Quando o naira perdeu uma grande parte de seu valor no início de 2025, o volume mensal on-chain em toda a região disparou para US$ 25 bilhões, à medida que famílias e empresas migraram para tokens vinculados ao dólar para preservar seus ativos. Uma stablecoin oferece às pessoas acesso ao dólar sem a necessidade de uma conta bancária nos EUA, e isso ocorre em uma camada de liquidação que opera 24 horas por dia.
Também observamos essa mudança nas remessas, pois a África Subsaariana permanece a região mais cara do mundo para enviar dinheiro, com o custo médio de uma transferência em quase 8,8% da quantia enviada, quase o triplo da meta de 3% estabelecida pelas Nações Unidas. Dos 13 corredores mundiais onde os custos superaram 20% em 2025, nove tinham origem na região.
Contra taxas assim, uma transferência de stablecoin que é liquidada em minutos por uma fração de um por cento muda tudo para a família que a recebe, transformando o valor que iria para intermediários em dinheiro que eles realmente podem usar.
Diante da demanda crescente, os governos passaram da proibição para a supervisão. A Lei de Investimentos e Valores Mobiliários da Nigéria de 2025, assinada em março daquele ano, classificou ativos digitais como valores mobiliários e concedeu à Comissão de Valores Mobiliários a autoridade para licenciar exchanges, o que ela já começou a fazer. A mesma comissão acolheu publicamente empresas de stablecoin sob a condição de que atendam aos padrões locais de conformidade.
A Autoridade de Conduta do Setor Financeiro da África do Sul adotou uma abordagem ainda mais granular, aprovando 310 licenças para provedores de serviços de criptomoedas a partir de 533 pedidos até o final de março de 2026.
A lei Virtual Asset Service Providers Act do Quênia entrou em vigor em novembro de 2025, dividindo a supervisão entre o banco central e o regulador do mercado de capitais.
A dollarização regulada é o compromisso que os governos na África aceitaram
Trazer este mercado para dentro do sistema formal tem consequências que os formuladores de políticas em todo o continente ainda não resolveram.
Os ativos que as pessoas estão adotando mais intensamente estão vinculados ao dólar americano, portanto, quanto mais um regulador legitima o uso de stablecoins, mais incentiva famílias e empresas a detêm e realizar transações em uma moeda estrangeira.
A inclusão financeira melhora porque pessoas que anteriormente estavam excluídas do acesso ao dólar agora o têm, mas o controle do banco central sobre sua base monetária enfraquece. À medida que poupança e pagamentos se deslocam em direção a tokens vinculados ao dólar, a demanda pela moeda local diminui, e a receita que o governo obtém com a emissão de sua própria moeda se erosiona junto com ela.
Este problema ainda não tem uma solução, e as leis e regulamentações que estão surgindo agora são essencialmente tentativas iniciais de gerenciá-lo. A licenciatura traz benefícios reais que os governos desejam, incluindo visibilidade tributária, aplicação de combate à lavagem de dinheiro, proteção ao consumidor e um setor bancário disposto a trabalhar com provedores registrados em vez de tratá-los como uma responsabilidade.
A Nigéria já passou a aumentar os requisitos de capital para empresas licenciadas, indicando que pretende supervisionar o setor da mesma forma como supervisiona outras empresas financeiras.
O maior problema é preservar as vantagens de custo e velocidade que tornaram as stablecoins atraentes, enquanto se adiciona a conformidade exigida pela supervisão formal, pois os requisitos de adesão e as obrigações de relatório adicionam atrito que o mercado informal nunca teve.
O que dá importância à situação na África é que o resto do mundo em desenvolvimento enfrenta as mesmas pressões. Remessas caras, baixa penetração bancária, inflação persistente e demanda constante por dólares descrevem grande parte da América Latina e da Ásia do Sul e Sudeste, assim como Lagos ou Acra.
Os frameworks sendo testados na Nigéria, África do Sul e Quênia são, na prática, a primeira evidência em ambiente real de se uma economia de stablecoin regulamentada pode coexistir com um sistema monetário tradicional.
O dinheiro móvel preparou o cenário para o que está acontecendo agora, pois o M-Pesa da África e os sistemas que o seguiram treinaram uma grande população para mover valor por meio de um telefone muito antes da chegada das stablecoins, reduzindo a barreira quando as infraestruturas de dólar digital se tornaram disponíveis.
A concorrência é a outra força em ação aqui, e se estende muito além do continente. As stablecoins estão cada vez mais enfrentando as redes de correspondentes bancários e os sistemas de transferência que movimentam dinheiro internacionalmente há gerações, e os incumbentes estão respondendo.
A Western Union, observando o uso de seu aplicativo diminuir fortemente à medida que as remessas em stablecoins se espalham, agora está desenvolvendo seu próprio token em dólar para distribuir a mais de 100 milhões de clientes, com corredores iniciais planejados na África e na América Latina. Uma nova lei federal sobre stablecoins nos Estados Unidos lhe forneceu o suporte regulatório que lhe faltava um ano atrás.
Tudo isso leva a uma variação na forma como a adoção de criptomoedas é medida. Por anos, a principal métrica foi o volume de negociação, que mostrava a quantia de especulação em um ativo.
Na África, o número que importa é o volume de pagamentos, e a atividade por trás disso é pessoas transferindo dinheiro que não podem se permitir perder.
Os governos africanos passaram uma década tentando proibir uma tecnologia e acabaram supervisionando-a, porque a coisa que estavam proibindo já se tornara o sistema pelo qual grande parte de suas economias movimenta dinheiro.
Se esses experimentos se confirmarem, eles mostrarão que o futuro da cripto não é se tornar dinheiro em si, mas se tornar a infraestrutura que transporta dinheiro.
A post Africa’s crypto crackdown is really a remittance revolution apareceu pela primeira vez em CryptoSlate.