Mars Finance noticia que, em 20 de junho, Stani Kulechov, fundador da Aave, publicou um artigo afirmando que o Aave V4 pode ser usado para reestruturar o mercado de financiamento de títulos on-chain. Ele destacou que o financiamento de títulos é um dos maiores mercados de Wall Street, mas menos observado pelo público externo; empréstimos garantidos por títulos já são um negócio de trilhões de dólares, com o mercado de recompra dos EUA apresentando exposição diária média de cerca de US$ 1,26 trilhão, financiamento garantido por margem de US$ 1,3 trilhão, empréstimos garantidos por títulos na gestão de riqueza superiores a US$ 400 bilhões e um mercado de empréstimo de títulos com aproximadamente US$ 4,6 trilhões em ativos emprestados, gerando receita recorde de US$ 15 bilhões em 2025. O Aave V4, por meio da estrutura “hub de liquidez + mercados modularizados”, permite compartilhar liquidez na camada inferior e definir mercados segmentados com diferentes parâmetros de risco, intervalos de ativos e regras na camada superior. O Aave V4 pode suportar três cenários centrais de financiamento de títulos: empréstimos garantidos por títulos, operações de recompra e empréstimo de títulos. Títulos tokenizados podem ser usados como garantia para emprestar GHO ou stablecoins; operações de recompra podem ser realizadas mediante empréstimo de stablecoins com garantia de títulos tokenizados e liquidação atômica; no empréstimo de títulos, os próprios títulos tokenizados podem se tornar ativos emprestáveis, com os rendimentos direcionados diretamente aos detentores dos ativos. Stani afirmou que o Aave V4 pode adotar um único hub de liquidez compartilhado ou dividir múltiplos hubs por classe de ativo e risco. O primeiro oferece maior liquidez, enquanto o segundo proporciona melhor isolamento de risco. Ele acredita que o caminho realista provavelmente começará com uma liquidez unificada e, à medida que os tipos de garantia se expandirem, evoluirá gradualmente para uma estrutura multi-hub dividida por classe e risco.
Aave V4 visa transformar o mercado de financiamento de títulos on-chain, avaliado em trilhões
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Resumo
Aave V4 está programada para transformar o mercado de financiamento de títulos on-chain, aproveitando insights de dados on-chain para construir um framework de análise on-chain de trilhões de dólares. O fundador Stani Kulechov observou que o mercado de repo dos EUA apresenta uma exposição diária média de US$ 12,6 trilhões, com a Aave V4 introduzindo um hub de liquidez mais uma estrutura de mercados modulares. O protocolo suporta três cenários principais: empréstimos com garantia de títulos, transações de repo e empréstimo de títulos. Ativos tokenizados podem ser usados como garantia para tomar emprestado GHO ou stablecoins, com liquidação atômica e fluxos de renda diretos para os detentores dos ativos. Aave V4 pode implantar um único hub de liquidez ou múltiplos hubs, adaptando-se a tipos de garantia em expansão.
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