Aprenda com o Re Protocol (RE): Trazendo o rendimento de resseguro on-chain
Introdução: O Re Protocol é uma plataforma descentralizada que conecta capital de stablecoins a contratos de resseguro totalmente garantidos por seguradoras licenciadas. Os usuários depositam stablecoins aceitas em Camadas de Capital de Seguro, recebem tokens que geram rendimento, como reUSD ou reUSDe, e ganham retornos provenientes de uma combinação de fontes on-chain e off-chain. Ao combinar a infraestrutura DeFi com o mercado global de resseguro, o Re Protocol visa tornar uma classe de ativos tradicionalmente institucional mais transparente, acessível e compósita.
Abertura de Acesso aos Mercados de Resseguro
A resseguro é frequentemente descrito como seguro para empresas de seguros.
Quando uma seguradora deseja reduzir sua exposição a grandes perdas, pode transferir parte desse risco para uma resseguradora. Isso ajuda as seguradoras a estabilizar seus balanços, gerenciar sinistros e continuar emitindo apólices.
Historicamente, a resseguro tem sido um mercado grande, mas de difícil acesso. A participação geralmente era limitada a empresas de seguros, resseguradoras, investidores institucionais e provedores de capital especializados. Para usuários comuns de criptomoedas ou participantes de DeFi, o acesso direto a retornos lastreados em resseguro não era simples.
O Re Protocol tenta mudar isso criando um sistema onchain para alocar capital de stablecoins em contratos de resseguro.
Em vez de os usuários precisarem de acesso direto às estruturas tradicionais de resseguro, o Re Protocol oferece participação tokenizada por meio de tokens que geram rendimento. Isso permite que os usuários acessem retornos vinculados ao resseguro por meio de redes blockchain, mantendo transparência sobre colaterais, reservas e precificação dos tokens.
Como o Re Protocol conecta DeFi e seguro
O Re Protocol funciona por meio de Camadas de Capital de Seguro, também chamadas de ICLs.
Um ICL atua como um cofre dedicado para um perfil específico de risco e retorno. Os usuários depositam ativos aceitos, como USDC, USDe ou sUSDe, no protocolo. Em troca, recebem um token que gera rendimento vinculado a esse ICL.
Os ativos depositados são mantidos por meio de contratos inteligentes on-chain e cofres de custódia da Fireblocks. Quando o capital é alocado em atividades de resseguro, ele passa por estruturas legais e regulamentadas, como Notas de Excedente e contas de Confiança §114.
Este design cria uma ponte entre dois mundos.
De um lado, os usuários interagem com tokens no estilo DeFi e contratos inteligentes. Do outro lado, o protocolo aloca capital a parceiros de resseguro licenciados e acordos vinculados a seguros no mundo real.
O objetivo é tornar o processo mais transparente do que os mercados tradicionais de capital de resseguro, onde as informações são frequentemente privadas, atrasadas ou acessíveis apenas a instituições.
reUSD e reUSDe
Atualmente, o Protocolo Re oferece dois principais tokens que geram rendimento: reUSD e reUSDe.
reUSD é o token Basis-Plus. Ele está na tranche sênior da estrutura de capital e é projetado para usuários que buscam renda mais estável e com menor volatilidade. Ele gera um rendimento combinado mais um spread de 250 bps. Por ser sênior, é protegido pelas camadas abaixo dele.
reUSDe é o token Insurance Alpha. Ele está na tranche junior e oferece um spread maior de 850 bps. Em troca desse potencial de rendimento mais alto, reUSDe assume mais risco, pois absorve perdas antes de reUSD caso o capital próprio da seguradora seja esgotado.
Ambos os tokens compartilham as mesmas fontes gerais de rendimento, mas diferem em nível de risco, spread e estrutura de resgate.
reUSD foi projetado para ser mais líquido, com resgates instantâneos quando a liquidez on-chain estiver disponível. Se a liquidez for esgotada, os resgates passam para uma fila.
reUSDe possui janelas de resgate trimestrais e é processado com base no capital excedente disponível.
Isso oferece aos usuários duas maneiras diferentes de participar, dependendo de sua preferência de risco e liquidez.
A Estrutura de Capital Explicada
A estrutura de capital é uma das partes mais importantes do Re Protocol.
Ela determina quem absorve as perdas primeiro se a carteira de resseguro subjacente sofrer perdas.
A primeira camada é o próprio capital da empresa de resseguro. Isso significa que o ressegurador licenciado coloca seu próprio capital em risco antes que o capital do protocolo seja afetado.
A segunda camada é reUSDe. Como tranche junior, reUSDe absorve perdas após o capital da seguradora ser esgotado. É por isso que reUSDe ganha um spread maior.
A terceira camada é a reUSD. Como tranche sênior, a reUSD é protegida tanto pelo capital próprio da resseguradora quanto pela camada reUSDe. Isso a torna de menor risco em comparação com a reUSDe, mas também gera um spread menor.
Essa estrutura em camadas é importante porque cria diferentes perfis de risco-retorno dentro do mesmo protocolo.
Usuários que desejam mais estabilidade podem escolher reUSD. Usuários dispostos a aceitar risco mais junior em troca de maior rendimento podem escolher reUSDe.
De onde vem o rendimento
O rendimento do Re Protocol vem de um modelo misto.
Parte do capital pode ser alocado fora do protocolo para a empresa de resseguro, onde rende com base na taxa SOFR. Outra parte pode permanecer on-chain, onde rende com base na taxa média móvel de 7 dias da operação de base sUSDe.
O rendimento final é calculado como uma média ponderada dessas fontes, mais um spread específico do token.
Para o reUSD, o spread é de 250 bps.
Para o reUSDe, o spread é de 850 bps.
Os preços dos tokens são atualizados diariamente às 00:00 UTC por meio do Chainlink, com mecanismos de proteção projetados para evitar variações excessivamente grandes em um único dia.
Este modelo de acúmulo diário de preço significa que os usuários ganham mantendo o token de rendimento, em vez de precisar reivindicar manualmente o rendimento todos os dias.
Transparência e Controles de Risco
O Re Protocol enfatiza transparência e gerenciamento de riscos.
As reservas onchain são visíveis por padrão. Os saldos offchain, incluindo contas de confiança e contas relacionadas a resseguro, são atestados diariamente pela The Network Firm e publicados por meio do Chainlink.
O protocolo também utiliza custódia da Fireblocks, controles MPC de assinatura múltipla, relatórios diários de reservas, auditorias de contratos inteligentes e controles de KYC/KYB. Operações críticas, como configuração de oracle, resgates, gerenciamento de acesso e gerenciamento de custodiante, são realizadas por meio de sistemas de assinatura múltipla controlados.
O protocolo também se concentra em contratos de resseguro de quota-share totalmente colateralizados e programas de seguro conservadores. De acordo com os materiais fornecidos, o Re Protocol se concentra em negócios de programas não catastróficos, de baixa volatilidade e curta duração, como portfólios de seguro automotivo, responsabilidade civil geral comercial e seguro de propriedade com exposição catastrófica limitada.
Isso não remove o risco, mas mostra que o protocolo é projetado em torno de controles de risco estruturados, e não apenas de rendimento especulativo.
O Quadro Geral para o Re Protocol
O protocolo importa porque conecta o capital DeFi a um mercado financeiro do mundo real que historicamente foi difícil de acessar.
A resseguro é uma parte fundamental do sistema global de gestão de riscos, mas geralmente é opaco e depende fortemente de instituições. O Re Protocol utiliza tokenização, contratos inteligentes, relatórios do Chainlink e camadas estruturadas de capital para tornar a participação mais transparente e acessível.
Para usuários, o Re Protocol oferece exposição a rendimentos respaldados por resseguro por meio de reUSD e reUSDe. Para o DeFi, traz uma nova fonte de rendimento de ativos do mundo real para mercados onchain. Para seguradoras e resseguradoras, cria um possível novo canal para capital colateralizado.
Em resumo, o Re Protocol está construindo infraestrutura que permite que o capital de stablecoins apoie mercados de seguros do mundo real, oferecendo aos usuários acesso transparente e tokenizado a diferentes perfis de risco e rendimento.
Recompensas por indicação:
Convide novos usuários a participar da campanha Learn & Earn e desbloqueie recompensas extras. Para cada amigo convidado com sucesso que se registrar e completar as negociações necessárias, você receberá um reembolso de 25% sobre as taxas. Quanto mais usuários qualificados você convidar, mais recompensas poderá ganhar. Para mais detalhes, consulte: https://www.kucoin.com/pt/referral
Como convidar
Aviso legal: As informações nesta página podem vir de terceiros e não refletem necessariamente os pontos de vista ou opiniões da KuCoin. Este conteúdo serve apenas para referência e não constitui qualquer forma de representação ou garantia, nem deve ser interpretado como aconselhamento financeiro ou de investimento. A KuCoin não é responsável por quaisquer erros ou omissões, ou por quaisquer resultados do uso dessas informações. Investir em ativos virtuais pode envolver riscos. Avalie cuidadosamente os riscos do produto e sua tolerância ao risco com base em sua situação financeira. Para mais informações, consulte nossos termos de uso e divulgação de risco.