O que é a métrica SOPR em cripto?

Última atualização 2026/07/08

SOPR (Spent Output Profit Ratio) é uma métrica on-chain que mede se os investidores em Bitcoin estão vendendo suas moedas com lucro ou prejuízo.
Um valor SOPR acima de 1 indica que as moedas estão sendo vendidas com lucro em média, enquanto um valor abaixo de 1 sugere que os investidores estão realizando prejuízos.
Comerciantes e analistas usam o SOPR para identificar o sentimento do mercado, possíveis reversões de tendência e níveis-chave de suporte ou resistência.
SOPR é um dos indicadores on-chain mais amplamente acompanhados porque reflete o comportamento real dos investidores, e não apenas a especulação de preço.
Variações como o SOPR Ajustado (aSOPR) ajudam a remover o ruído das transações de curto prazo e fornecem sinais de mercado mais claros.

A Razão de Lucro ou Prejuízo dos Outputs Gastos (SOPR) é uma métrica on-chain que mede o lucro ou prejuízo realizado pelos detentores de criptomoedas quando eles movem ou vendem suas moedas. Desenvolvida por empresas de análise on-chain que estudam a atividade da blockchain do Bitcoin, a SOPR ajuda os investidores a entender se os participantes do mercado estão, em geral, realizando lucros ou cortando perdas.

Ao contrário dos indicadores técnicos tradicionais que dependem exclusivamente da ação de preços, o SOPR analisa diretamente as transações na blockchain. Isso permite que os analistas observem o comportamento real dos investidores e avaliem se as moedas sendo gastas foram originalmente adquiridas a preços mais baixos ou mais altos.

SOPR é mais comumente usado para análise de Bitcoin, mas a metodologia também pode ser aplicada a outras redes blockchain com dados de transações suficientes.

Sempre que uma moeda é transferida on-chain, os analistas podem comparar seu valor no momento em que foi adquirida com seu valor quando foi gasta.

A fórmula SOPR é:

SOPR = Valor Realizado no Gasto / Valor na Criação

A razão resultante revela se a transação gerou lucro ou prejuízo.

Interpretação SOPR

Valor SOPR	Significado	Implicação de mercado
Acima de 1,0	Moedas são vendidas com lucro	Sentimento de alta e atividade de realização de lucros
Igual a 1.0	Transações de ponto de equilíbrio	Condição de mercado neutra
Abaixo de 1,0	Moedas são vendidas com prejuízo	Sentimento de baixa e pressão de capitulação

Por exemplo, se um investidor em Bitcoin comprou BTC a US$ 50.000 e posteriormente o vendeu a US$ 60.000, o SOPR para essa transação seria 1,2. Por outro lado, se o investidor vendeu a US$ 40.000, o SOPR seria 0,8, indicando uma perda realizada.

O SOPR fornece insights sobre a psicologia dos investidores e o comportamento do mercado.

Quando o SOPR permanece acima de 1 por um período prolongado, sugere que os investidores estão constantemente realizando lucros. Isso ocorre frequentemente durante mercados de alta, quando a confiança é forte e a demanda continua a absorver a pressão de venda.

Quando o SOPR cai abaixo de 1, os investidores estão vendendo com prejuízo. Leituras persistentes abaixo de 1 podem indicar medo, capitulação ou as fases finais de um mercado de baixa.

Como o SOPR mede lucros e perdas realizados reais em vez de ganhos não realizados, é frequentemente considerado um indicador mais confiável do sentimento do mercado do que apenas as movimentações de preços.

Muitos analistas usam o SOPR para identificar transições entre condições de mercado altistas e baixistas. Durante fortes tendências de alta, o SOPR frequentemente recua em direção ao nível 1,0 antes de se recuperar. Esse comportamento muitas vezes reflete investidores realizando lucros enquanto novos compradores entram no mercado. Como resultado, a linha SOPR=1 pode atuar como um nível de suporte durante mercados altistas.

Em contraste, durante mercados de baixa, as tentativas do SOPR de subir acima de 1 são frequentemente rejeitadas. Investidores que sofreram perdas anteriormente podem vender quando finalmente atingem o ponto de equilíbrio, criando resistência em torno do limiar de 1,0.

Essa dinâmica torna o SOPR particularmente útil para identificar oportunidades de continuação de tendência e inversão de tendência.

Uma limitação da SOPR padrão é que ela inclui transações de muito curto prazo, algumas das quais podem não representar decisões de investimento significativas.

Para abordar esse problema, os analistas desenvolveram o SOPR Ajustado (aSOPR). Essa versão exclui saídas que foram gastas pouco tempo após sua criação, tipicamente dentro de uma hora.

Ao filtrar a atividade de curto prazo, o aSOPR fornece uma visão mais clara do comportamento mais amplo dos investidores e é frequentemente preferido por analistas profissionais on-chain.

SOPR vs. SOPR Ajustado

Métrica	Descrição	Uso Primário
SOPR	Inclui todos os saídas gastas	Análise geral de rentabilidade
SOPR ajustado (aSOPR)	Exclui transações de curto prazo	Análise de tendência e sentimento mais limpa

O SOPR oferece vários benefícios para a análise de mercado.

Primeiro, reflete lucros e prejuízos reais realizados, em vez de ganhos teóricos. Isso fornece uma visão direta do comportamento dos investidores.

Em segundo lugar, o SOPR pode ajudar a identificar se os participantes do mercado estão confiantes o suficiente para realizar lucros ou com medo o suficiente para vender com prejuízo.

Terceiro, a métrica muitas vezes destaca pontos de virada-chave nos ciclos de mercado antes que se tornem óbvios apenas pela ação de preços.

Finalmente, o SOPR pode ser combinado com outros indicadores on-chain, como Realized Cap, Rácio MVRV e Lucro/Prejuízo Não Realizado Líquido (NUPL), para criar uma visão mais abrangente das condições do mercado.

Apesar de sua utilidade, o SOPR não deve ser usado como sinal de negociação independente.

Transações institucionais grandes, movimentos de carteiras de exchange e transferências internas às vezes distorcem leituras. Além disso, o SOPR não considera fatores macroeconômicos, liquidez de mercado ou eventos noticiosos que possam influenciar a movimentação de preços.

A métrica é mais eficaz quando usada junto com análise técnica, análise da estrutura de mercado e outros indicadores on-chain.

A Razão de Lucro do Saque de Saídas (SOPR) é uma das métricas on-chain mais valiosas para compreender o comportamento dos investidores no mercado de criptomoedas. Ao medir se as moedas estão sendo vendidas com lucro ou prejuízo, a SOPR fornece insights sobre o sentimento do mercado, a força da tendência e possíveis pontos de inversão.

Um valor de SOPR acima de 1 geralmente indica a realização saudável de lucros e condições de mercado altistas, enquanto leituras abaixo de 1 sugerem realização de prejuízos e sentimento baixista. Quando combinado com indicadores complementares on-chain e técnicos, o SOPR pode ajudar traders e investidores a compreender melhor as dinâmicas subjacentes que impulsionam os ciclos do mercado de criptomoedas.

O que significa um valor SOPR acima de 1?

Uma leitura da SOPR acima de 1 indica que os investidores estão, em média, vendendo suas moedas com lucro. Isso geralmente está associado a condições de mercado altistas.

O que indica SOPR abaixo de 1?

Uma leitura abaixo de 1 sugere que os investidores estão realizando prejuízos ao gastar ou vender suas moedas, frequentemente refletindo sentimento de baixa ou capitulação do mercado.

SOPR é usado apenas para Bitcoin?

Embora o SOPR tenha sido originalmente desenvolvido para análise on-chain do Bitcoin, cálculos semelhantes podem ser aplicados a outras redes blockchain que forneçam dados de transações suficientes.

Qual é a diferença entre SOPR e aSOPR?

O SOPR ajustado (aSOPR) remove transações de muito curto prazo para reduzir o ruído e fornecer uma imagem mais clara do comportamento mais amplo dos investidores.

O SOPR pode prever preços futuros?

O SOPR não é um indicador preditivo por si só. Em vez disso, ajuda os analistas a compreenderem a rentabilidade dos investidores e o sentimento do mercado, o que pode fornecer contexto para movimentos futuros de preços.