Relatório Semanal da KuCoin Ventures: Trump Concede Perdão a CZ, Impulsionando o Sentimento do Mercado; Bitcoin Supera Expectativas em Meio a Divergências Macroeconômicas; Carteiras de Exchanges Aceleram a Narrativa 'x402'
2025/10/27 10:15:02
1. Trump Concede Perdão a CZ Enquanto Declara Não Ter Relação Pessoal; Empreendimentos Cripto da Família Superam US$ 1 Bilhão em Lucros
Na semana passada, o presidente dos EUA, Donald Trump, assinou um perdão total para o fundador da Binance, Changpeng Zhao (CZ). A secretária de imprensa da Casa Branca, Karoline Leavitt, declarou que a ação foi um exercício da autoridade constitucional para corrigir a “perseguição excessiva” da administração Biden ao setor de criptomoedas. Em 2023, CZ declarou-se culpado por violações da Lei de Sigilo Bancário, renunciou ao cargo de CEO da Binance e facilitou um acordo de US$ 4,3 bilhões com o Departamento de Justiça dos EUA.
Em entrevistas à mídia, Trump afirmou que não conhece CZ pessoalmente, perguntando retoricamente se ele era “aquele cara das criptomoedas”. A justificativa para o perdão baseou-se em garantias de pessoas próximas de que CZ não cometeu nenhum crime, enquadrando o caso como perseguição política pela administração anterior—uma narrativa consistente com a crítica mais ampla de Trump às táticas “politizadas” do DOJ contra adversários políticos e setores específicos. Os indivíduos que Trump descreveu como “pessoas ao meu redor” provavelmente estão suscetíveis à influência de determinados grupos de lobby e figuras.
A comunidade cripto interpretou o perdão como um claro catalisador de alta, impulsionando uma recuperação acentuada entre os principais ativos. CZ, após o perdão, reiterou seu compromisso em posicionar os EUA como o principal hub global de criptomoedas. Analistas da Bloomberg sugerem que o desenvolvimento remove obstáculos legais, potencialmente abrindo caminho para o retorno de CZ à liderança e uma integração mais profunda entre a Binance e sua subsidiária nos EUA, a Binance.US.
Meados de outubroFinancial TimesA investigação revelou que Trump e entidades familiares geraram mais de US$ 1 bilhão em lucros antes de impostos provenientes de empreendimentos em criptomoedas ao longo do último ano, incluindo cards digitais, memecoins, stablecoins e projetos DeFi. As principais fontes de receita incluem aproximadamente US$ 427 milhões de memecoins TRUMP e MELANIA, US$ 550 milhões da World Liberty Financial (WLFI) e US$ 2,17 bilhões em vendas de stablecoins USD1. Separadamente, a Binance garantiu um investimento de US$ 2 bilhões da MGX de Abu Dhabi em março de 2025, com o USD1 designado para liquidações—potencialmente direcionando a economia de taxas de transação de volta para entidades afiliadas a Trump.
Nas últimas semanas, houve um aumento na atividade de baleias de alta alavancagem e alta convicção, sinalizada por possíveis vantagens internas. Exemplo notável: um trader que abriu uma posição short antes do flash crash de 11 de outubro, registrando US$ 160 milhões em lucros. Especulações vinculam a carteira a redes adjacentes à Casa Branca, embora nenhuma evidência conclusiva tenha surgido. No entanto, o investigador on-chain ZachXBT recentemente expôs um "gênio" de alavancagem 50× na Hyperliquid como um fraudador em série, destacando que anomalias estatísticas não implicam automaticamente em acesso privilegiado.
2. Sinais de Mercado Selecionados da Semana
Divergência de Mercado em Meio a Ventos Macroeconômicos: Bitcoin Supera Desempenho enquanto a Liquidez de Altcoins Aperta, Mercado Aguarda "Semana Super dos Bancos Centrais"
Na última semana, sinais macroeconômicos positivos, como expectativas de cessar-fogo entre Rússia e Ucrânia, desaceleração da inflação e cortes de taxa previstos, foram transmitidos de forma consistente dos mercados tradicionais para o espaço cripto. No entanto, isso resultou em uma severa divergência estrutural interna.
Enquanto os mercados globais enfrentam um vácuo de dados econômicos dos EUA, resultados sólidos do Q3 de empresas americanas forneceram o impulso necessário, fortalecendo os ativos de risco em geral. No front geopolítico, enquanto sinais sutis de desescalada diplomática surgiram no conflito Rússia-Ucrânia, novos ataques aéreos no fim de semana introduziram incertezas, e os combates intensos continuam no campo de batalha. O preço internacional do ouro encerrou sua sequência de nove semanas de alta, impulsionado por realizações de lucros e pelo alívio tentativo das tensões geopolíticas.
No mercado de criptomoedas, o Bitcoin reagiu de forma mais positiva às expectativas de corte de taxa, ultrapassando a marca de $110.000, enquanto o Ethereum retomou o nível de $4.000. A volatilidade implícita do Bitcoin recuou rapidamente após o pico, indicando que o sentimento do mercado se estabilizou e a ansiedade diminuiu após o aumento de preço. Por outro lado, o CMC Altcoin Index atingiu o menor nível dos últimos 90 dias, refletindo o sentimento pessimista no mercado de altcoins. Com a ausência de compras subsequentes e demanda suficiente por parte de investidores varejistas, a liquidez de altcoins foi ainda mais drenada à medida que o capital se consolidou no Bitcoin, considerado um ativo de consenso mais seguro.
Fonte de Dados: CoinMarketCap
O sentimento geral no mercado de ETFs à vista foi contido. ETFs de Bitcoin registraram um fluxo líquido total de $446 milhões na semana passada, enquanto ETFs de Ethereum experimentaram um fluxo líquido negativo de $243 milhões, marcando a segunda semana consecutiva de pequenas saídas. Apesar do atraso nas aprovações devido à paralisação do governo dos EUA, o entusiasmo por novos ETFs permanece alto, com 155 aplicações relacionadas a criptomoedas—cobrindo 35 ativos digitais, incluindo SOL e XRP—atualmente pendentes perante a SEC, sinalizando intensa competição. Notavelmente, VanEck submeteu uma aplicação para um ETF de Ethereum em staking baseado no protocolo Lido. Em Hong Kong, a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros (SFC) aprovou oficialmente o primeiro ETF à vista de Solana na Ásia, o "ChinaAMC Solana ETF", que começou a ser negociado na Bolsa de Valores de Hong Kong em 27 de outubro. Embora os regulamentos de Hong Kong permitam serviços de staking para ETFs à vista de criptomoedas, este ETF específico de Solana não inclui uma funcionalidade de staking.
Fonte de Dados: SoSoValue
O crescimento das stablecoins tem moderado desde o início de outubro. A oferta circulante de USDS ultrapassou a marca de $5 bilhões em 22 de outubro, atingindo um novo recorde histórico de $5,32 bilhões. Na última sexta-feira, Zelle, a rede de pagamentos operada por vários grandes bancos que processou quase um trilhão de dólares em transações no ano passado, anunciou oficialmente planos de utilizar a tecnologia de stablecoins para seu negócio de remessas internacionais. Isso ocorre após o anúncio anterior da Zelle sobre sua intenção de emitir sua própria stablecoin sob o GENIUS Act.
Fonte de Dados: DeFiLlama
Na semana passada, os dados mais recentes do U.S. Bureau of Labor Statistics mostraram que os números de inflação de setembro foram todos inferiores ao esperado, reforçando as expectativas de um corte de taxa pelo Federal Reserve. O mercado agora quase precificou completamente cortes consecutivos de taxa do Fed para a reunião desta semana e para dezembro, com um corte de 25 pontos base amplamente antecipado como a lógica central que sustenta as atuais expectativas de liquidez.
Fonte de Dados: CME FedWatch Tool
Eventos Importantes para Acompanhar Esta Semana:
-
30 de outubro: Decisão sobre a taxa de juros do FOMC e coletiva de imprensa com o Presidente do Fed, Powell; coletiva de imprensa do BCE.
-
30 de outubro: Decisão sobre a taxa de juros do Banco do Japão e relatório de perspectivas econômicas, seguida por um discurso do Governador Kazuo Ueda.
-
31 de outubro: A China divulgará seu índice oficial de PMI de Manufatura de outubro.
Esta semana é uma "Super Semana de Bancos Centrais", com os EUA, Japão e Europa anunciando decisões de política monetária no dia 30 de outubro. No mercado de ações dos EUA, gigantes da tecnologia como Apple e Amazon estão programados para divulgar seus resultados financeiros.
Observações Principais do Mercado Primário
Na semana passada, os principais eventos no mercado primário de criptomoedas giraram em torno de fusões, aquisições (M&A) e financiamentos estratégicos. Projetos com tokens existentes, como Open Campus e Sign, anunciaram novas rodadas de financiamento estratégico, enquanto a Inveniam Capital Partners anunciou a aquisição do veterano projeto de armazenamento em nuvem descentralizado, Storj. O corretor principal de ativos digitais FalconX anunciou a aquisição da gestora de ativos de criptomoedas 21Shares, por um valor não divulgado, com a entidade resultante focada no desenvolvimento de fundos de cripto voltados para derivativos e produtos estruturados. Os seguintes projetos do mercado primário são particularmente notáveis.
Ambição de Mercados de Capitais da Coinbase: Aquisição da Echo para Construir um Ecossistema Fechado de Emissão até Negociação
Na semana passada, a Coinbase anunciou a aquisição da plataforma de captação de recursos Echo por US$ 375 milhões, sua oitava aquisição neste ano, após os acordos com Deribit, LiquiFi e UpOnly. A empresa declarou que essa aquisição é um passo fundamental em sua estratégia de construir um "mercado primário on-chain", com o objetivo de criar um fluxo contínuo desde a criação e financiamento de projetos até a negociação no mercado secundário.
Echo, fundada por Cobie, um OG da criptografia e KOL de destaque, simplifica investimentos comunitários por meio de vendas privadas em grupo e sua ferramenta de venda pública, Sonar. Cobie, que possui 861 mil seguidores na plataforma X (anteriormente Twitter), também é apresentador do podcast UpOnly e cofundador da Lido Finance, estando ativo no setor de criptomoedas desde 2012. Apenas um dia antes da aquisição da Echo, a Coinbase gastou US$25 milhões para comprar e queimar um NFT "UpOnly", uma ação projetada exclusivamente para estimular o retorno do podcast de Cobie, que está em pausa há três anos.
Em maio de 2025, a Echo lançou o Sonar, uma ferramenta de venda de tokens auto-hospedada que permite que projetos realizem arrecadação de fundos em conformidade em blockchains como Hyperliquid, Base e Solana. Ele utiliza um mecanismo de depósito ponderado pelo tempo, onde os participantes depositam USDT ou USDC; quanto maior a duração do depósito, maior será a alocação de tokens, com prioridade por ordem de chegada.
-
Plataforma Echo (Vendas Privadas): No essencial, a Echo é uma plataforma de investimento privado orientada pela comunidade. Ela permite que membros da comunidade unam fundos para participar de rodadas privadas iniciais que antes eram exclusivas para investidores institucionais e VCs. Isso resolve o problema de acesso para investidores de varejo. Ofertas notáveis incluem uma rodada de US$300.000 para Ethena e um financiamento rápido de US$10 milhões para MegaETH.
-
Sonar (Vendas Públicas): O Sonar é uma ferramenta de oferta pública que funciona como uma "plataforma de lançamento auto-hospedada". Ele permite que projetos dispensem intermediários tradicionais e realizem vendas públicas de tokens diretamente na blockchain escolhida, com termos determinados pelos próprios projetos. O mercado vê isso como uma iteração mais transparente e em conformidade do modelo de ICO. O projeto de stablecoin L1 Plasma arrecadou com sucesso US$50 milhões através do Sonar.
Com a competição no setor de negociação em exchanges tornando-se cada vez mais intensa, a Coinbase está expandindo seu território para desenvolver uma solução de mercado de capitais on-chain completa, cobrindo todo o ciclo de vida desde o início do projeto e financiamento no mercado primário até negociação no mercado secundário.
Narrativa de Stablecoins Aquece à medida que o pré-depósito de US$825 milhões da Stable é rapidamente capturado por "cientistas".
Na semana passada, a Stable, uma blockchain Layer 1 para USDT desenvolvida em estreita colaboração com a Tether, tornou-se o centro das atenções no mercado. Sua pré-depósito inicial de $825 milhões foi preenchida quase instantaneamente, gerando ampla discussão. A Stable é uma blockchain de alto desempenho projetada especificamente para oferecer uma rede de liquidação de alta velocidade e baixo custo para USDT, com planos de disponibilizar recursos como transferências sem taxa de gás e transações privadas compatíveis com padrões institucionais.
Devido às altíssimas expectativas do mercado, o evento inicial de pré-depósito da Stable transformou-se em uma corrida acelerada entre "cientistas" on-chain e baleias. Entre 15 a 20 minutos antes do anúncio oficial, uma enorme quantidade de capital já havia sido depositada. Após o anúncio oficial, menos de 200 endereços conseguiram participar com sucesso. O esgotamento instantâneo deixou muitos usuários de varejo, que ingressaram no horário anunciado, sem participar. Dados on-chain revelam que participantes sofisticados, com monitoramento on-chain apurado, identificaram o endereço do contrato de depósito com antecedência. Para garantir o sucesso, esses endereços não apenas prepararam grandes quantias de capital antecipadamente, mas também utilizaram taxas de gás muito acima da média do mercado para antecipar transações, resultando na maior parte da alocação sendo bloqueada antes do anúncio público.
Esse "esgotamento instantâneo" reflete claramente o entusiasmo fervoroso do mercado. Embora o evento tenha gerado debates na comunidade sobre justiça, não desanimou o otimismo de longo prazo em relação ao projeto Stable. Este incidente destaca que o financiamento permissionless on-chain, embora aberto a todos, pode facilmente tornar-se um jogo para poucas baleias e indivíduos tecnicamente experientes, devido a assimetrias informacionais e técnicas. Isso pode resultar em uma distribuição inicial de tokens desigual e afastar a comunidade mais ampla desde o início. Em contraste, plataformas como a Echo, ao introduzirem mecanismos como KYC, limites individuais e modelos de loteria ou alocação garantida, podem promover uma "igualdade de oportunidade" maior, embora com o custo de restringir a participação de alguns usuários.
O desafio de como abraçar o ethos nativo on-chain enquanto se evita a monopolização por "cientistas" e baleias, e proporciona uma sensação de participação justa para uma base de usuários mais ampla, permanece uma questão crítica que exige maior exploração e experimentação.
3. Spotlight do Projeto
De Hanzi MEME a x402: Exchanges de Carteiras WEB3 Aceleram Sentimentos e Transformam “Temas Quentes” em Negociações
Ao longo da última semana, a atenção do mercado transitou de forma fluida do pico emocional impulsionado pelo Hanzi MEME para a narrativa mais técnica do x402. O primeiro foi alimentado por símbolos culturais e amplificação social, enquanto o segundo trouxe à tona a imaginação do conceito de “pagar por uso”. O que realmente acelerou essa transição foi a rápida adoção desses temas pelas principais carteiras de exchanges — destacando ativos relacionados em listas visíveis, movendo sinais de discussão para as interfaces front-end e habilitando execuções com um clique. Como resultado, as conversas deixaram de ser apenas “ouvi falar sobre isso” para se traduzirem rapidamente em ordens reais e execuções.
No Binance, a página de mercado da carteira adicionou uma seção dedicada ao “Hanzi Meme”, e a Binance Futures listou o Hanzi MEME “币安人生”, elevando a narrativa para um ponto de entrada claro e visível. Ao mesmo tempo, a Solana revelou seu nome de marca em chinês (“索拉拉”), e um cofundador da Base se engajou em conversas em chinês sobre o “Base 人生”, sincronizando os discursos ocidentais e chineses e, brevemente, levando o Hanzi MEME ao pico de tráfego em toda a plataforma.
O x402, em essência, “revive” a semântica do HTTP 402 “Pagamento Requerido” no blockchain. Anteriormente um tema centrado em desenvolvedores, tornou-se compreensível para traders quando Binance, OKX e outras plataformas introduziram pontos de entrada visíveis, descoberta e fluxos de negociação para os ativos relacionados ao x402. A narrativa técnica foi efetivamente traduzida em uma única tela de informações acionáveis — constituintes, força relativa, volume de transações e velocidade de menções — com a possibilidade de compra em um clique. No nível de produto, a Binance Wallet lançou uma lista “x402”, enquanto a OKX Web3 disponibilizou tutoriais, guias de compra e explicações em rápida sucessão. Isso encurtou o caminho de “ver → entender → agir”, permitindo que o sentimento e a liquidez convergissem mais rapidamente por meio do front-end das carteiras.
Fonte de Dados: Binance Web3 & OKX Web3
Tendências de desempenho refletem o mesmo padrão: o crescimento nas chamadas on-chain e na contagem de transações tem acompanhado em grande parte o aumento da visibilidade de front-end, e uma “visão de setor” começou a tomar forma. A CoinGecko adicionou uma categoria “x402 Ecosystem” para facilitar o rastreamento de força relativa e rotação. Diversos locais de negociação e carteiras anunciaram ou lançaram seções dedicadas e listas de observação para x402, sinalizando uma concorrência crescente onde “entrada significa distribuição”. No nível dos ativos, PING e PAYAI se tornaram âncoras focais para fluxos especulativos, ajudando a propagar a narrativa do x402; enquanto isso, nomes anteriores de agentes de IA, como Virtual e AIXBT, mostraram uma elasticidade significativa por meio da “convergência de conceito”. Para monitoramento, é útil observar a cadência de novas listagens e mudanças nas ponderações das listas, juntamente com métricas de uso subjacentes—chamadas pagas, compradores ativos e atividade do lado dos recursos—para distinguir fluxos duráveis de ruído de curto prazo.
Fonte de Dados:https://www.x402scan.com/
Olhando para o futuro, pulsos de sentimento em torno de Hanzi MEME provavelmente ocorrerão novamente e continuarão a servir como pontos de ignição. Para o x402 manter a tendência, o ponto-chave é se a demanda paga real em cenários de IA, dados e APIs pode assumir como o motor de crescimento. Acompanhar duas linhas em paralelo pode tornar o timing do mercado secundário mais gerenciável: (1) se entradas de carteiras continuam a iterar e adicionar constituintes, e (2) se as chamadas on-chain continuam a se expandir. Quando ambos se fortalecem em conjunto, o Beta do setor e o Alpha de líderes tendem a persistir; quando o aquecimento das carteiras e os dados de uso divergem, pode ser um sinal para reduzir riscos e respeitar a disciplina de liquidez e perdas. No geral, esta rotação parece um experimento “de frente de loja” na transmissão da narrativa: uma vez que as carteiras abrem o canal, o sentimento ignita mais rápido e se espalha mais amplamente—mas depende crescentemente dos dados on-chain para sustentar valor fundamental.
Sobre a KuCoin Ventures
A KuCoin Ventures é o principal braço de investimentos da KuCoin Exchange, uma plataforma global de criptomoedas de confiança, atendendo mais de 40 milhões de usuários em mais de 200 países e regiões. Com o objetivo de investir nos projetos de cripto e blockchain mais disruptivos da era Web 3.0, a KuCoin Ventures apoia construtores de cripto e Web 3.0 financeiramente e estrategicamente com insights profundos e recursos globais. Como um investidor voltado à comunidade e orientado por pesquisas, a KuCoin Ventures trabalha de perto com projetos em seu portfólio durante todo o ciclo de vida, com foco em infraestruturas Web 3.0, IA, Apps de Consumo, DeFi e PayFi.
Aviso Legal Estas informações gerais de mercado, possivelmente originadas de fontes terceiras, comerciais ou patrocinadas, não constituem aconselhamento financeiro ou de investimento, oferta, solicitação ou garantia. Isentamo-nos de responsabilidade por sua precisão, completude, confiabilidade e quaisquer perdas resultantes. Investimentos/negociações são arriscados; desempenhos passados não garantem resultados futuros. Os usuários devem pesquisar, julgar com prudência e assumir total responsabilidade.
Aviso legal: Esta página foi traduzida usando tecnologia de IA (alimentada por GPT) para sua conveniência. Para informações mais precisas, consulte a versão original em inglês.