Relatório do Raydium Q3 2026: Crescimento de Receita, Ações Tokenizadas e Compras de RAY

2026/10/22 18:05:00

O desempenho do Raydium no terceiro trimestre de 2026 destaca uma conexão crescente entre ativos tokenizados, infraestrutura de negociação descentralizada e economia de tokens cripto. De acordo com um relatório da Blockworks Advisory publicado em 21 de outubro, o Raydium gerou US$ 7,99 milhões em receita líquida no Q3, um aumento de 264,2% em relação ao trimestre anterior. O protocolo também registrou aproximadamente US$ 5,23 milhões em recompras de RAY, enquanto o volume de negociação de ativos tokenizados atingiu US$ 3,99 bilhões. Esses números indicam uma forte recuperação trimestral, mas também revelam um risco de concentração: grande parte da melhoria ocorreu em setembro, após o StonkFun mover seus lançamentos de tokens para a plataforma LaunchLab do Raydium.

A questão central é se essa atividade pode se tornar uma fonte sustentável de receita e demanda para o RAY. Mercados de negociação com taxas mais altas e recompras vinculadas à receita criam uma possível conexão entre o uso da plataforma e a economia do token. No entanto, a concentração da atividade em um único mês significa que os investidores devem distinguir um resultado trimestral forte de uma tendência de crescimento duradoura.

Principais destaques

A receita recuperou fortemente: a Raydium relatou $7,99 milhões em receita líquida no Q3, um aumento de 264,2% em relação ao Q2, segundo o Blockworks Advisory.
Ativos tokenizados ganharam impulso: o volume de negociação de ativos tokenizados atingiu US$ 3,99 bilhões, um aumento de 90,9% em relação ao trimestre anterior.
Compras de RAY ampliadas: o protocolo recomprou aproximadamente US$ 5,23 milhões em RAY, comparado com US$ 1,72 milhões no Q2.
O LaunchLab provocou uma mudança significativa na atividade: a migração do StonkFun em setembro ajudou a aumentar os lançamentos de tokens e o comércio vinculado a ações.
A concentração de receita continua sendo uma preocupação: setembro representou US$ 6,06 milhões da receita líquida trimestral, tornando o desempenho subsequente dependente da persistência da atividade elevada.
Compras de ações não garantem valorização de preço: a qualidade da receita, a liquidez do mercado, a demanda por negociação e as condições gerais do criptocontinuarão influenciando o RAY.

Relatório do Raydium Q3 2026: Principais Resultados Financeiros

Os resultados do Q3 da Raydium demonstram uma recuperação acentuada após um início relativamente fraco do trimestre. A Blockworks Advisory relatou uma receita líquida de US$ 7,99 milhões, um aumento de 264,2% em relação ao Q2. As recompras de RAY atingiram US$ 5,23 milhões, um aumento de 203,3%, enquanto o volume de ativos tokenizados subiu para US$ 3,99 bilhões. O relatório foi financiado pela Reactor Labs, entidade desenvolvedora da Raydium, enquanto a Blockworks Advisory afirmou que manteve controle editorial. Esses números fornecem um ponto de partida útil para avaliar o desempenho do protocolo, embora as definições utilizadas por diferentes provedores de análises devam ser verificadas antes de fazer comparações diretas.

Métrica	Q3 2026	Variação do Q2 2026
Receita líquida	US$ 7,99 milhões	2.642
Compras de RAY	US$ 5,23 milhões	2.033
Volume de ativos tokenizados	US$ 3,99 bilhões	0,909
Participação do volume spot de ativos tokenizados da Solana	49,80%	Aumentou de 36,2%

Figuras do Blockworks Advisory relatadas pelo Solana Compass em 21 de outubro de 2026.

O momento da recuperação é tão importante quanto as taxas de crescimento anunciadas. Setembro gerou US$ 6,06 milhões dos US$ 7,99 milhões em receita líquida do trimestre, em comparação com US$ 510 mil em julho e US$ 1,42 milhão em agosto. Essa distribuição sugere que a melhoria da Raydium foi concentrada no último mês, e não distribuída uniformemente ao longo do trimestre. Isso levanta uma questão importante para o Q4: a Raydium estabeleceu uma base de receita mais forte, ou um aumento temporário na atividade de negociação foi responsável por grande parte da melhoria?

Uma análise separada do Q3 pela Pine Analytics, publicada em 5 de outubro, estimou a receita do protocolo em US$ 9,39 milhões e rastreou aproximadamente US$ 5,15 milhões em recompras de RAY envolvendo 4,58 milhões de tokens. Esses valores diferem das estimativas da Blockworks Advisory porque os relatórios utilizam fontes de dados e definições de medição diferentes. A estimativa de receita da Pine se baseia nos dados de taxas da DefiLlama, enquanto seu cálculo de volume de ações tokenizadas inclui pares de negociação contendo um token ligado a ações. Portanto, esses valores devem ser tratados como estimativas de pesquisa separadas, e não combinados em um único conjunto de dados.

Por que a receita do Raydium aumentou no Q3?

O retorno da receita do Raydium foi impulsionado principalmente por atualizações do LaunchLab, pela migração do StonkFun e pelo aumento do comércio em ativos tokenizados. Em vez de depender exclusivamente da atividade nos mercados tradicionais de troca de tokens, o Raydium expandiu as maneiras pelas quais plataformas de terceiros poderiam usar sua infraestrutura para lançar ativos e gerar atividade de negociação. Isso criou um novo canal de crescimento, embora a concentração da atividade em setembro sugira que a receita resultante possa ser sensível a mudanças na demanda dos parceiros.

LaunchLab Ampliou seu Papel no DeFi do Solana

LaunchLab é a plataforma de lançamento de tokens da Raydium. Durante agosto, a Raydium introduziu atualizações que permitiram a plataformas externas configurar aspectos de seus mecanismos de lançamento, estruturas de taxas, ativos de cotação e parâmetros de lançamento. Essas mudanças tornaram a infraestrutura mais adaptável a parceiros com diferentes designs de produto, em vez de exigir que cada projeto siga um formato de lançamento fixo.

O significado comercial é que plataformas de terceiros podem usar a infraestrutura do Raydium para introduzir tokens, atrair usuários e mover lançamentos bem-sucedidos para pools de liquidez. O Raydium pode, então, se beneficiar da atividade de negociação resultante por meio das taxas aplicáveis. Esse modelo permite que o protocolo participe de novos mercados de tokens sem operar cada plataforma de lançamento por si só. Sua eficácia, no entanto, depende de se as plataformas parceiras conseguem atrair demanda sustentada em vez de gerar uma onda de negociação especulativa de curta duração.

StonkFun desencadeou uma alta em setembro

StonkFun anunciou em 5 de setembro que os novos lançamentos de tokens seriam transferidos para o LaunchLab. Segundo a Pine Analytics, o LaunchLab registrou 156.294 lançamentos em setembro, em comparação com 5.420 em agosto. A StonkFun foi responsável por 149.085 dos lançamentos de setembro, tornando-se o principal contribuidor para o total mensal.

A atividade de negociação também aumentou substancialmente. As curvas de vinculação do StonkFun geraram aproximadamente US$ 921 milhões em volume de setembro, enquanto os tokens que se graduaram nos pools de criador de mercado de produto constante do Raydium geraram outros US$ 1,89 bilhão. Juntas, essas atividades produziram aproximadamente US$ 2,81 bilhões em volume de negociação, representando cerca de 28% do volume de setembro do Raydium segundo a metodologia da Pine Analytics.

As cifras demonstram o valor comercial das integrações de infraestrutura, mas também expõem um risco de concentração. Uma parte significativa do crescimento recente do Raydium veio de um único parceiro e de um curto período de atividade anormalmente elevada. Se o StonkFun lançar menos tokens ou seus usuários negociarem com menos frequência, o Raydium poderá sofrer uma redução significativa na geração de taxas.

Ações tokenizadas se tornam um grande impulsionador de negociação

Ações tokenizadas ajudaram a expandir a atividade do Raydium ao introduzir ativos vinculados a ações no ambiente de negociação on-chain do Solana. Esses produtos representam ou fornecem exposição a ativos financeiros tradicionais por meio de tokens baseados em blockchain, embora seus direitos legais, estruturas de garantia e mecanismos de resgate variem conforme o emissor. No Raydium, tokens vinculados a ações podem ser negociados contra outros tokens ou usados como ativos de cotação para projetos recém-lançados, criando fluxos adicionais de transações.

A Pine Analytics estimou que os pares de negociação contendo ativos de ações tokenizadas geraram US$ 4,14 bilhões em volume no Q3, mais do que o dobro dos US$ 1,77 bilhões registrados no Q2. A negociação direta entre tokens ligados a ações e SOL ou stablecoins representou US$ 2,43 bilhões, enquanto os novos tokens lançados cotados em ativos ligados a ações contribuíram com aproximadamente US$ 1,71 bilhão. Esses números utilizam a definição mais abrangente da Pine para volume ligado a ações e não devem ser tratados como diretamente intercambiáveis com o valor de US$ 3,99 bilhões de ativos tokenizados da Blockworks Advisory.

Por que as ações tokenizadas importam para o Raydium

Ações tokenizadas estão atraindo atenção porque a infraestrutura de blockchain pode tornar exposições financeiras elegíveis mais transferíveis e compostas. Dependendo do produto, os usuários podem poder negociar por meio de carteiras compatíveis e exchanges descentralizadas, enquanto alguns ativos tokenizados podem ser integrados a sistemas de empréstimo ou colateral. Para o Raydium, a oportunidade de negócio imediata é a atividade de transação: novos pares de ativos e negociações mais frequentes podem aumentar as taxas geradas pelas pools suportadas.

O crescimento mais amplo dos ativos tokenizados e mercados de ações onchain fornece contexto adicional para o aumento da atividade de negociação do Raydium, embora manter esse impulso dependerá da demanda contínua dos usuários e da liquidez.

No entanto, o número de detentores não necessariamente representa investidores únicos, e o volume de negociação não estabelece o valor das ações subjacentes legalmente detidas. Diferentes emissores podem oferecer direitos de resgate, arranjos de custódia e exposições econômicas diferentes. A distinção é importante porque o crescimento de ações tokenizadas depende não apenas da infraestrutura de negociação acessível, mas também da compreensão dos usuários sobre o que realmente representam seus tokens.

Como o Raydium se encaixa na corrida de equidade onchain

A competição se estende além do Solana. BNB Chain, Robinhood Chain e Solana surgiram como redes importantes de distribuição para ações tokenizadas, mas suas abordagens diferem. Alguns ecossistemas enfatizam o acesso para usuários de cripto existentes, enquanto outros conectam produtos do tipo corretora à infraestrutura de blockchain. A oportunidade do Solana reside parcialmente em seu ambiente DeFi estabelecido, onde ativos tokenizados elegíveis podem interagir com exchanges descentralizadas e outras aplicações onchain.

A participação de mercado do Raydium no Q3 indica que ele capturou uma parte significativa da atividade de negociação de ativos tokenizados na Solana. Manter essa posição dependerá de liquidez, experiência do usuário, integrações com parceiros e concorrência de outros locais de negociação. A expansão mais ampla de ações tokenizadas cria oportunidades, mas não garante que o Raydium manterá sua participação ou que volumes maiores de negociação se traduzirão proporcionalmente em receita líquida.

Como os resgates de RAY funcionam e por que são importantes

O programa de recompra da Raydium vincula atividades elegíveis do protocolo à compra no mercado de seu token nativo, RAY. Sob o mecanismo de alocação de taxas descrito nos materiais públicos, 12% das taxas provenientes dos pares de negociação aplicáveis são direcionadas para a compra de RAY no mercado aberto. Os tokens comprados são mantidos em uma carteira controlada pelo protocolo, em vez de serem automaticamente queimados. Essa distinção é importante porque recomprar tokens e removê-los permanentemente da circulação não são a mesma coisa.

A Blockworks Advisory relatou que a Raydium comprou de volta aproximadamente US$ 5,23 milhões em RAY no Q3, em comparação com US$ 1,72 milhões no Q2. A Pine Analytics rastreou independentemente aproximadamente 4,58 milhões de RAY comprados por cerca de US$ 5,15 milhões. Ambos os relatórios indicam um aumento substancial na atividade de recompra, embora seus métodos de valoração e datas de medição diferam ligeiramente.

Compras de ações conectam atividade do protocolo à demanda por tokens

Quando a atividade de negociação elegível aumenta, as taxas alocadas para recompras também podem aumentar. Essas compras criam uma possível ligação entre o uso do Raydium e a demanda por RAY, embora não garantam valorização do preço. O efeito depende se a demanda por recompras consegue compensar a pressão de venda e a volatilidade geral do mercado.

Os investidores devem avaliar os resgates juntamente com a receita do protocolo, a liquidez e movimentos do preço do RAY, em vez de tratar as atividades de recompra como um sinal de alta independente. A demanda sustentada pelo token depende, em última análise, das condições de mercado e da capacidade do Raydium de manter atividades geradoras de taxas.

Compras de ações não são queimas de tokens

Como os RAY recomprados são mantidos em uma carteira controlada pelo protocolo, a quantia total não deve ser automaticamente considerada como oferta permanentemente removida. O impacto depende de como esses ativos são gerenciados e se as políticas do protocolo mudarem. Por isso, é mais preciso descrever o programa como uma fonte de demanda potencial de compra do que como um mecanismo garantido para reduzir a oferta em circulação.

O significado financeiro também depende da sustentabilidade. Um trimestre com taxas excepcionalmente altas pode sustentar recompras maiores, mas uma queda na atividade de negociação pode reduzir a quantia disponível para compras futuras. Os investidores devem acompanhar tanto a quantidade de RAY recomprada quanto a receita que financia o programa, em vez de se concentrar exclusivamente no valor em dólares das transações de um único trimestre.

O que o Relatório do Q3 significa para RAY

O relatório reforça a ideia de que a economia do token RAY está ligada ao uso do Raydium, mas não estabelece uma relação previsível entre receita e preço de mercado. Taxas mais altas podem sustentar mais recompras, e a atividade de ativos tokenizados pode fornecer fontes adicionais de demanda de negociação. Contudo, os preços dos tokens também refletem expectativas de mercado, condições de liquidez, posicionamento dos investidores e movimentos mais amplos no Solana e no mercado de criptomoedas.

O aumento recente nas recompras é, portanto, um indicador a ser monitorado, não um sinal independente de valoração. Os investidores devem considerar se o protocolo pode sustentar receita além de setembro, se a atividade de negociação está distribuída entre mais parceiros e se o mercado de ativos tokenizados continua a crescer. Eles também devem distinguir entre a receita gerada pelo protocolo e a atividade de negociação que beneficia plataformas externas de lançamento ou emissores de tokens.

Um perfil de crescimento mais duradouro envolveria múltiplas fontes de atividade, geração estável de taxas e integração contínua de ativos tokenizados sem dependência excessiva de um único launchpad. Se essas condições se desenvolverem, o Raydium poderá estar melhor posicionado para converter o crescimento do ecossistema em receita recorrente do protocolo. Contudo, se a atividade cair acentuadamente após o pico de setembro, o Q3 pode se mostrar um trimestre excepcional, e não uma nova base.

Perspectiva do Q4: Oportunidades de Crescimento e Riscos

Raydium entra no Q4 com novas oportunidades, mas o desafio imediato é manter a atividade após o aumento impulsionado pelo StonkFun. A Pine Analytics relatou que as taxas nos primeiros quatro dias de outubro estavam aproximadamente 43% abaixo da média diária de setembro. Esta janela de observação curta não é suficiente para estabelecer uma tendência de todo o trimestre, mas destaca o risco de extrapolar os resultados de setembro para o futuro.

Um possível caminho de crescimento é a maior adoção do LaunchLab por plataformas externas. Mais integrações poderiam diversificar as fontes de lançamentos de tokens e reduzir a dependência de um único parceiro. Listagens adicionais de ativos tokenizados também poderiam expandir a gama de mercados negociáveis. No entanto, a concorrência entre launchpads do Solana permanece intensa, e os parceiros podem mudar de plataforma à medida que buscam taxas, acesso a usuários ou liquidez melhores.

Outro fator é a qualidade da atividade de negociação. O volume bruto pode ser inflado por wash trading ou por transações envolvendo ativos pouco negociados. A Pine Analytics excluiu um volume estimado de US$ 7,01 bilhões em wash trading do cálculo ajustado do volume do Q3, ilustrando por que os totais divulgados precisam de contexto. Para uma avaliação mais precisa, os investidores devem comparar o volume ajustado, a geração de taxas, a liquidez e a distribuição da atividade entre os pools.

Em última análise, o desempenho do Raydium no Q4 dependerá de se novas integrações, a demanda por ações tokenizadas e negociações geradoras de taxas conseguem compensar qualquer queda na atividade do launchpad. O sinal mais significativo de progresso seria uma base de receita mais diversificada, e não apenas outro aumento de curta duração em lançamentos de tokens.

Conclusão

O relatório do Raydium do Q3 de 2026 marca uma forte recuperação na receita do protocolo e destaca o papel crescente das ações tokenizadas no ecossistema DeFi do Solana. A Blockworks Advisory relatou US$ 7,99 milhões em receita líquida, US$ 5,23 milhões em recompras de RAY e US$ 3,99 bilhões em volume de ativos tokenizados. As atualizações do LaunchLab e a migração do StonkFun ajudaram a impulsionar um forte aumento em setembro, demonstrando como integrações de terceiros podem criar novas fontes de atividade para a infraestrutura de negociação descentralizada.

No entanto, os mesmos dados revelam a principal incerteza enfrentada pelo Raydium: grande parte da melhoria do trimestre foi concentrada em um único mês e fortemente ligada a uma única plataforma de lançamento. Os resgates conectam a atividade do protocolo à possível demanda por RAY, mas não garantem valorização de preço ou redução permanente da oferta de tokens. A próxima fase dependerá da diversificação de receitas, do comércio sustentado de ativos tokenizados e da capacidade de manter liquidez à medida que a concorrência aumenta. Os investidores devem tratar o Q3 como evidência do potencial de crescimento do Raydium, aguardando dados subsequentes para confirmar se o recuperação poderá se manter.

Perguntas frequentes

Em qual blockchain o Raydium opera?

Raydium é um protocolo de finanças descentralizadas construído sobre a Solana. Ele oferece trocas de tokens e pools de liquidez, além de infraestrutura para lançamentos de tokens por meio do LaunchLab.

Qual é a diferença entre um AMM e um CLMM?

Um market maker automatizado (AMM) utiliza uma fórmula de precificação e ativos em pool para facilitar negociações. Um market maker com liquidez concentrada (CLMM) permite que provedores de liquidez alocem capital dentro de faixas de preço selecionadas, potencialmente melhorando a eficiência de capital, mas exigindo gestão de liquidez mais ativa.

O RAY confere aos detentores propriedade do Raydium?

Manter um token de governança ou utilidade não confere automaticamente propriedade de ações na entidade desenvolvedora de um protocolo. Os direitos associados ao RAY dependem do design do token e dos mecanismos de governança aplicáveis, e não dos direitos de propriedade associados a ações de empresas.

É possível negociar ações tokenizadas sem uma conta de corretagem tradicional?

Alguns produtos de equidade tokenizados podem ser acessados por meio de carteiras de criptomoedas compatíveis e aplicações onchain, sujeitos às regras do emissor e restrições geográficas. A disponibilidade não significa que todos os produtos ofereçam propriedade direta das ações subjacentes ou estejam disponíveis para todos os investidores.

Por que dois relatórios de pesquisa podem mostrar valores diferentes de receita do Raydium?

Os provedores de análises podem usar fontes de dados diferentes, definições de taxa, métodos de atribuição e períodos de relatório. A receita do protocolo, as taxas de negociação brutas e outras medidas de atividade onchain não são necessariamente equivalentes. Os leitores devem verificar a metodologia de cada relatório antes de comparar os valores.

Disclaimer: Este artigo é apenas para fins informativos e não constitui aconselhamento financeiro ou de investimento. Investimentos em criptomoedas apresentam risco significativo. Sempre realize sua própria pesquisa antes de negociar.

Aviso legal: Esta página foi traduzida usando tecnologia de IA para sua conveniência. Para informações mais precisas, consulte a versão original em inglês.