SpaceX Mengemukakan Permohonan IPO bernilai $75 bilion di tengah perbezaan penilaian analis

Elon Musk dan SpaceX mengemukakan pada hari Rabu, 3 Jun, untuk apa yang akan menjadi IPO terbesar dalam sejarah.

Dan, pemegang kripto mempunyai sebab untuk memperhatikan.

SpaceX menyahkan bahawa ia akan menawarkan 555,5 juta saham pada harga $135 setiap satu, dengan sasaran mengumpulkan dana sebanyak $75 bilion dan penilaian sebanyak $1.765 bilion. Itu melampaui IPO Saudi Aramco sebanyak $25.6 bilion pada 2019, pemegang rekod sebelumnya, dengan margin yang besar.

Namun, SpaceX merekod kerugian bersih sebanyak $4.95 bilion tahun lepas, sebahagiannya disebabkan perbelanjaan berat berkaitan AI, walaupun perniagaan Starlinknya meningkatkan pendapatan sebanyak 50% dari tahun ke tahun. Konektiviti adalah satu-satunya bahagian perniagaan yang menghasilkan keuntungan.

Tidak semua orang yakin harga tersebut tepat. Morningstar menilai SpaceX pada $780 bilion — kira-kira separuh daripada sasaran IPO, dan memperingatkan bahawa xAI membawa “ancaman material terhadap penghancuran nilai.”

Cathie Wood dari ARK Invest berada di hujung yang bertentangan, memproyeksikan nilai perusahaan sebanyak $2.5 trilion pada 2030. Jurang antara dua pandangan ini memberitahu anda segalanya tentang betapa kontroversialnya senarai ini.

Analis mengharapkan penggabungan lanjutan terhadap empayar Musk, dengan SpaceX berpotensi bergabung dengan Tesla seawal 2027. Kedua-dua syarikat sudah bersama-sama membangunkan projek, termasuk sebuah pabrik semikonduktor raksasa yang dikenali sebagai Terafab.

Jika pencatatan mencapai penilaian sasaran, ia boleh menjadikan Musk miliarder trilion pertama umat manusia. Beliau kini memegang lebih daripada 80% hak undi, bermakna pemegang saham memperoleh paparan terhadap visinya, bukan pengaruh terhadapnya.

Pencatatan SpaceX akan membawa harta 18,712 Bitcoin bernilai kira-kira $1.29 bilion ke pasaran awam, memberikan eksposur tidak langsung kepada pemegang saham terhadap mata wang kripto untuk pertama kalinya.

Tetapi kebimbangan yang lebih besar berlaku dalam arah yang berlawanan. Dengan SpaceX, OpenAI, dan Anthropic dijangka mengumpul lebih daripada $240 bilion pada akhir tahun, analis memperingatkan bahawa senarai megacap ini mungkin menarik likuiditi dari pasaran teknologi, AI, dan kripto, dan berpotensi menandakan puncak siklikal.

IPO Coinbase menawarkan contoh yang menyakitkan: Bitcoin mencapai $64,800 pada hari pelancaran pada April 2021, kemudian kehilangan 50% dalam enam minggu.

Samada sejarah berulang bergantung sebahagian kepada sama ada aliran masuk ETF spot bertahan melalui jendela roadshow. Jika pembeli institusi terus membeli bitcoin tanpa mengira apa pun, pengeluaran likuiditi mungkin terhad. Jika mereka tidak, kesannya boleh dirasai secara nyata.