Selepas Clarity Act diluluskan oleh Jawatankuasa Perbankan Senat, Ketua SEC Paul Atkins dijangka memperkenalkan kerangka ‘innovation exemption‘ untuk perniagaan saham yang ditokengkan, membuka jalan kepada pasaran ekuiti atas talian 24/7 di Sistem Perniagaan Alternatif yang diatur.
Pasar saham yang ditokenisasi tidak menunggu ahli undang-undang untuk mengejar ketertinggalan.
Data menunjukkan nilai yang disebarkan mencapai $33,7 bilion, naik 21% dalam 30 hari terakhir, dengan jumlah pindah bulanan mencapai $3,03 bilion. Momentum ini memberikan konteks pasaran yang nyata kepada dorongan peraturan, bukan hanya abstraksi polisi.
Isyarat bullish untuk infrastruktur tokenisasi RWA dan platform ekuiti atas rantai yang mematuhi peraturan.
Cari: Kripto terbaik untuk mendiversifikasikan portofolio anda
Bagaimana Kerangka Kerja Saham Tertokenisasi dan Infrastruktur ATS SEC Sebenarnya Berfungsi, dan Mengapa Pili DTC Merupakan Asas Sebenar
Mekanisme di sini patut difahami dengan tepat. "Pengecualian inovasi" yang dicadangkan oleh SEC bukanlah penulisan semula menyeluruh undang-undang sekuriti.
Pernyataan bersama staf pada Januari 2026 dari tiga bahagian SEC membuat sikap peraturan menjadi jelas: tokenisasi tidak mengubah ciri-ciri asas sekuriti, dan kewajipan pengungkapan, keperluan penjagaan, dan perlindungan pelabur yang sedia ada terus berlaku tanpa mengira sama ada saham diperdagangkan di buku besar blok rantai.
Infrastruktur praktikal disokong oleh DTC Pilot, bantuan tanpa tindakan selama tiga tahun yang diberikan kepada DTC DTCC pada Disember 2025.
Pilot itu terhad kepada sekuriti yang sangat cair dan layak DTC, serta memerlukan keterlihatan peraturan secara masa nyata dan pelaporan peserta yang terperinci – kewajiban yang akan mengikat mana-mana ATS yang menyambung ke rel penyelesaian yang sama. Pada Mac 2026, SEC mengesahkan perubahan peraturan Nasdaq untuk membenarkan perdagangan versi tertokenisasi saham dan ETP yang layak DTC, menggunakan ticker, peraturan pasaran, dan hak ekonomi yang sama seperti saham asal.
Rangka Atkins memperluas logik ini lebih lanjut. Laporan Bloomberg menunjukkan bahawa pelan ini merangkumi saham yang ditokenkan dikeluarkan secara langsung oleh atau atas nama penerbit dan saham yang ditokenkan pihak ketiga tanpa hubungan langsung dengan penerbit, satu perbezaan yang sangat penting untuk kelancaran pasaran sekunder dan reka bentuk alternative trading system.
Dua kategori ini membawa kewajipan pengungkapan dan struktur penjagaan yang berbeza. Mereka bukan perkara yang sama.
Ondo, yang dibina di atas ethereum, kini menguasai 60% pasaran saham atas rantai. Saham Circle Group yang ditokenisasi mewakili nilai kira-kira $212 juta; Tesla Inc. yang ditokenisasi berada pada $85.4 juta.
Ketiga-tiga nama tersebut sahaja mewakili lebih daripada 25% daripada jumlah nilai saham yang ditokenkan di kalangan 266,000+ pemegang dan 83,257 dompet aktif bulanan.
Bolehkah Akta Clarity Membersihkan 60 Suara Senat – dan Apakah Makna Setiap Senario Terhadap Peraturan Blok Rantai?
Jalan undang-undang CLARITY Act adalah pemboleh ubah utama. RUU ini melalui rintangan seterusnya – undi Jawatankuasa Perbankan Senat – tetapi ruang sidang memerlukan 60 undi. Parti Republik memegang 43 kerusi, bermakna penyokong kripto perlu sekurang-kurangnya 17 undi Demokrat untuk menghentikan filibuster. Polymarket kini menilai kebarangkalian undi ruang sidang pada 2026 pada 64%.
Jika diluluskan, Akta CLARITY memindahkan pengawasan peraturan utama ke atas perniagaan kripto dari SEC ke CFTC – dengan pengecualian khusus yang mengekalkan pengawasan keselamatan digital di SEC.
Garis yurisdiksi itu bukan sekadar hiasan. Ia menentukan peraturan mana yang mengawal platform ATS ekuiti tertokenisasi, bagaimana peraturan margin dan leveraj dikenakan, dan agensi mana yang mempunyai kuasa penegakan atas platform seperti Ondo.
Jika tujuh belas atau lebih senator Demokrat menyokong rang undang-undang tersebut; Akta CLARITY diluluskan pada Julai 2026, kerangka pengecualian inovasi SEC dilancarkan serentak dengan lesen ATS baharu, dan nilai saham yang ditokenisasi, yang sudah berada pada $1.43 bilion, mempercepat ke arah $5 bilion pada akhir tahun seiring platform institusi mendapat perlindungan peraturan.
NYSE telah bekerjasama dengan Securitize untuk membangun pasaran sekuriti yang ditokenisasi, dan sekurang-kurangnya satu bursa AS lagi telah mengumumkan rancangan untuk perniagaan ditokenisasi 24/7 dengan penyelesaian koin stabil, menandakan bahawa model Uji Coba Nasdaq tidak akan kekal unik sama ada apa pun yang dilakukan Kongres.
Posisi regulasi lebih luas SEC di bawah Atkins jelas berubah ke arah keterlibatan terstruktur berbanding pendekatan pertama berdasarkan penegakan hukum.
Kerangka peraturan blok rantai sedang bergerak. 17 undi Demokrat adalah satu-satunya pemboleh ubah yang pasaran belum dapat hargai dengan yakin.
Cari: Penjualan token pra-lancar terbaik
Pos SEC Mencari Penerbangan Ekuitas yang Ditetapkan sebagai Token apabila Akta Kejelasan Sampai ke Lantai Senat muncul pertama kali di Cryptonews.