Emas baru-baru ini terus melemah, harga telah jatuh di bawah garis purata 200 hari, situasi pertama sejak Oktober 2023. Sementara itu, nisbah Bitcoin terhadap emas telah pulih 3% dalam 24 jam terakhir, dan pasaran mulai memperhatikan sama ada kekuatan relatif kedua aset ini sedang berubah.
Emas jatuh ke dalam pasaran beruang teknikal
Menurut data laporan, harga emas telah turun lebih daripada 20% dari tertinggi sejarahnya pada Januari tahun ini sebanyak $5,600 per ons, kini jatuh di bawah $4,300. Purata bergerak 200 hari biasanya dianggap sebagai indikator tren jangka panjang, dan penembusan di bawah level ini sering menandakan bahawa tren naik sebelumnya telah melambat dengan jelas.
Koreksi ini berlaku selepas kenaikan besar dalam harga emas. Sejak Oktober 2023, emas telah naik dari kurang daripada US$2,000 se-ons ke paras tertinggi sejarah, dengan kenaikan kumulatif mendekati 200%. Faktor utama yang mendorong kenaikan ini ialah pasaran sebelum ini menganggarkan bahawa peningkatan perbelanjaan kerajaan, peningkatan hutang, dan persekitaran moneter longgar akan melemahkan kuasa beli mata wang fiat, seterusnya meningkatkan permintaan terhadap aset yang jarang.
Penguatan dolar menekan aset berisiko
Data pekerjaan Amerika yang dirilis minggu lalu lebih kuat dari jangkaan, mendorong pasaran untuk menilai semula kemungkinan pemadatan lebih tinggi oleh Fed. Menurut alat CME FedWatch, pasaran kini mempertaruhkan bahawa Fed mungkin menaikkan suku bunga sebanyak 25 bps pada Disember, menjadikan julat kadar dana federal meningkat kepada 3.75% hingga 4.00%.
Indeks Dolar AS (DXY) juga kembali menembus level 100. Biasanya, penguatan dolar akan memperketat kondisi keuangan global dan memberi tekanan terhadap komoditas, emas, serta aset kripto yang dinyatakan dalam dolar.
Perak juga melemah secara serentak. Laporan menunjukkan bahawa perak sedang menguji sokongan di sekitar purata bergerak 200 hari, pada kira-kira $67 se-ons. Disebabkan volatilitinya yang lebih tinggi, perak sering dianggap sebagai versi yang lebih elastik kepada emas.
Nisbah BTC terhadap emas meningkat semula
Semasa emas menurun, harga bitcoin memantul semula ke sekitar US$63,000, mendorong nisbah bitcoin terhadap emas naik ke 14.72 ons. Indikator ini mengukur berapa banyak ons emas yang boleh dibeli dengan satu bitcoin.
Namun, nisbah ini masih 70% lebih rendah daripada puncak peringkat sekitar 41 ons pada Disember 2024. Laporan itu juga menyatakan bahawa nisbah ini terhenti berhampiran purata bergerak 200 hari bulan lepas, selepas itu bitcoin pernah jatuh di bawah US$60,000. Walaupun begitu, indikator ini masih lebih tinggi daripada rendah Februari tahun ini, menunjukkan pemulihan tertentu dalam prestasi bitcoin berbanding emas.
Dari segi persekitaran pasaran semasa, kekuatan dolar dan harapan kenaikan suku bunga masih menjadi sumber tekanan utama. Namun, selepas emas jatuh ke dalam keadaan bearish teknikal, prestasi relatif bitcoin berbanding emas kini kembali menjadi fokus utama pasaran.