Ethereum mengalami pemulihan selepas pasaran secara umum menurun minggu lepas, kembali ke sekitar $1,685 pada 8 Jun, tetapi prestasi tahun ini masih tertinggal berbanding kebanyakan aset kripto utama. Data rantai, arus dana ETF, dan perubahan kedudukan derivatif menunjukkan bahawa minat terhadap risiko ETH masih lemah.
Ruang keuntungan di atas rantai jelas menyusut
Data Glassnode menunjukkan bahawa kini hanya sekitar 11% daripada pasaran beredar Ethereum berada dalam keadaan keuntungan unrealized melebihi 300%, menurun ke aras terendah sejak Februari 2017. Berbanding dengan dua gelombang siklus kenaikan pada 2017 hingga 2018 dan 2020 hingga 2021, siklus ini tidak melihat perluasan keuntungan mendalam yang meluas pada Ethereum.
Ini bermaksud, kedudukan untung tinggi yang sebelumnya menyokong suasana pasaran sedang berkurang. Bagi pelabur, "bantal keuntungan" di rantai menjadi lebih nipis, yang sering bermaksud lebih mudah berlaku penjualan dan stop-loss semasa fluktuasi harga.
Dana ETF dan derivatif melemah serentak
Pasaran dana juga tidak menunjukkan peningkatan yang ketara. Data SoSoValue menunjukkan bahawa ETF spot Ethereum AS mengalami arus keluar bersih kumulatif sebanyak sekitar US$885 juta dalam sebulan terakhir, meneruskan tren arus keluar selama beberapa minggu sebelum ini, yang mencerminkan minat yang masih terhad daripada dana institusi terhadap produk berkaitan.
Sementara itu, semasa penyesuaian pasaran, jumlah kontrak terbuka dan kedudukan beli berpengaruh juga menurun ketara. Pengeluaran dana spot bersama penurunan aktiviti derivatif membuatkan keberterusan pantulan ETH masih perlu dipantau.
- ETF etetheran spot ASI mengalami arus keluar bersih sekitar US$885 juta dalam sebulan terakhir
- Harga ETH pada 8 Jun sekitar USD 1,685
- Rendah minggu lalu pernah mendekati $1505
Fokus jangka pendek di sekitar US$1700
Dari struktur harga, ETH masih berada di bawah garis tren turun yang terbentuk sejak April. Selepas harga memantul dari sekitar $1,509, ia kini menguji rintangan di kawasan $1,710 hingga $1,714. Jika mampu menembus aras ini, pasaran akan terus memperhatikan dua kawasan atas iaitu $1,874 dan $1,987.
Namun, grafik jangka pendek masih menunjukkan struktur yang berhati-hati selepas pantulan. Data pelulusan CoinGlass menunjukkan kawasan pelulusan pendek yang terkumpul berhampiran $1710 hingga $1730, manakala kawasan pelulusan panjang yang lebih banyak tersebar berhampiran $1600, $1580, dan $1540. Jika volatiliti meningkat semula, kedudukan-kedudukan ini mungkin menjadi kawasan persaingan dana.
Analis menyebut bahawa sebelum setiap gelombang pasaran bearish sebelumnya mencapai titik terendah, RSI mingguan Ethereum sering jatuh di bawah 30 dan berada di sana untuk jangka masa yang lama. Indikator semasa masih berada di sekitar 31 dan belum sepenuhnya memasuki zon oversold yang biasa berlaku dalam siklus sebelumnya. Sementara itu, data pekerjaan Amerika Syarikat yang lebih kuat daripada jangkaan menyebabkan pasaran menurunkan harapan terhadap pemotongan suku bunga oleh Fed, dan penguatan dolar terus menekan prestasi aset berisiko, termasuk aset kripto.
Secara keseluruhan, Ethereum kini berada pada titik pertemuan antara keuntungan rantai yang lemah, arus keluar modal institusi, dan rintangan teknikal yang belum ditembus. Kemampuan untuk menahan posisi di sekitar $1,700 tetap menjadi level penting untuk dipantau dalam pergerakan jangka pendek.