Pelepasan koin stabil adalah ciri berulang dalam pasaran bear kripto. Dan calon terkini ialah apxUSD, koin stabil yang disokong ekuiti pilihan protokol Apyx.
Sebagai pemimpin pasaran, bitcoin BTC$64,040.41 jatuh tajam dalam 24 jam terakhir, mencapai rendah di bawah $63,000 pada satu ketika, apxUSD secara singkat turun sehingga 93 sen, menyimpang daripada peg 1:1 terhadap dolar, menurut CoinMarketCap.
Koin stabil terutamanya disokong oleh ekuiti utama yang dikeluarkan oleh syarikat perbendaharaan aset digital, khususnya saham STRC Strategy, yang membawa nilai par $100.
Protokol membeli saham-saham tersebut, mengumpulkan dividen yang dibayarkan, dan mengagihkan hasilnya kepada pemegang di atas rantai. Keranjang simpanan juga termasuk Surat Utang AS jangka pendek dan setara tunai untuk memastikan likuiditi dan mengurangkan risiko konsentrasi.
Apyx menjalankan sistem dua token. apxUSD adalah koin stabil asas yang direka untuk diperdagangkan pada $1 dan tidak membayar hasil; pemegang yang mendepositkan apxUSD akan menerima apyUSD, token simpanan yang menghasilkan hasil melalui dividen yang mengalir daripada saham keutamaan asas.
Namun demikian, kerana ekuiti utama membentuk sebahagian besar simpanan tersebut, koin stabil dipengaruhi oleh kemeruapan dalam saham asas. Jadi, apabila STRC diperdagangkan di bawah nilai paras $100, nilai pasaran simpanan apxUSD menurun, menyebabkan kemeruapan dalam koin stabil di pasaran sekunder.
Ini, menurut Apyx, bukan perkembangan yang luar biasa.
Ia menjelaskan bahawa model kestabilan pegnya mempunyai beberapa lapisan untuk menyerap tekanan. Saham keutamaan mempunyai ciri struktur yang membolehkan penerbit menaikkan kadar dividen, yang menarik permintaan terhadap saham tersebut, meningkatkan nilainya mendekati nilai par seiring masa.
Menurut Apyx, Strategi secara historis telah menggunakan tuil ini. Perhatikan bahawa STRC telah diperdagangkan di bawah nilai parnya empat kali sejak Ogos tahun lepas, dan setiap episod berakhir dengan harga pulih semula ke $100.
Selain itu, Apyx menyatakan bahawa ia mengekalkan nilai jaminan melebihi jumlah edaran koin stabil. Cagaran ini membantu menyerap penurunan berdasarkan nilai pasaran pada aset sokongan sebelum ia memberi kesan bermakna terhadap peg.
Penjelasan ini muncul apabila peserta pasaran panik menghadapi de-peg sebentar, dengan sebahagian mengatakan kemeruapan yang berterusan boleh menggoyahkan keyakinan pelabur.
Terdapat juga kebimbangan mengenai pencairan berturut-turut di pasaran peminjaman Morpho, tetapi Apyx mengatakan kebimbangan itu sebahagian besarnya tidak tepat. Ia mengatakan bahawa pasaran Morpho apyUSD/apxUSD utamanya didorong oleh pengumpulan dividen, bukan harga spot STRC, yang bermaksud kemeruapan dalam STRC tidak memberi kesan kepada orakel itu dan memicu pencairan.