솔라나 ETF란 무엇이며 어떻게 작동하나요?

솔라나 ETF란 무엇이며 어떻게 작동하나요?

초급
    솔라나 ETF란 무엇이며 어떻게 작동하나요?

    Solana ETF에 대해 알아보고, 작동 방식과 암호화폐 투자에 미치는 잠재적 영향을 학습하세요. 기존의 Solana ETF 옵션, 진행 중인 신청 및 비트코인과 이더리움 ETF와의 비교를 탐구해보세요.

    암호화폐의 인기가 전 세계적으로 급증하고 있습니다. 특히 2024년 미국 증권거래위원회(SEC)가 비트코인과 이더리움 ETF를 승인한 이후로 더욱 그렇습니다. 이러한 획기적인 승인은 투자자들에게 주요 암호화폐에 접근할 수 있는 규제되고 접근 가능한 방법을 제공하며, 전통 금융과 디지털 자산 간의 격차를 좁혔습니다. 이러한 ETF의 성공은 암호화폐 중심의 투자 상품에 대한 광범위한 관심을 불러일으켰으며, 다른 주요 블록체인을 대상으로 한 유사한 펀드의 길을 열었습니다.

     

    이 중에서 Solana (SOL)는 2024년에 두드러진 성과를 보였으며, 확장성, 낮은 거래 비용 및 고속 성능으로 인정받고 있습니다. 종종 “이더리움 킬러”로 불리는 Solana는 지난 해 동안 생태계를 급격히 확장하여 번성하는 탈중앙화 금융 (DeFi) 부문, 붐을 일으키는 NFT 프로젝트, 그리고 성장하는 밈코인 시장을 포함하게 되었습니다. 이러한 발전은 Solana의 명성을 높였을 뿐만 아니라 상당한 기관 관심을 유도하여 Solana를 암호화폐 시장의 주요 플레이어로 자리매김시켰습니다. 지난 1년 동안 Solana 가격은 거의 260% 상승하여 시장에서 가장 성과가 좋은 주요 암호화폐 자산 중 하나가 되었습니다. 

     

    지난 1년 동안의 SOL 가격 상승 | KuCoin

     

    Solana의 온체인 활동은 memecoin 런치패드 Pump.fun의 출시 이후 memecoin 활동 증가에 힘입어 지난 1년 동안 급증했습니다. 이 개발은 Solana 생태계 내에 수백만 개의 새로운 토큰을 출시하게 했을 뿐만 아니라 대부분의 meme 토큰이 Solana DEXRaydiumJupiter에서 활발히 거래되면서 Solana의 DeFi 생태계를 강화했습니다. 이 중요한 발전은 Solana의 총 잠금 가치 (TVL)를 2024년 1월 약 15억 달러에서 12월 초까지 거의 90억 달러로 급증시키는 데 기여했습니다. 

     

    Solana TVL | 출처: DefiLlama

     

    이러한 성장 모멘텀은 금융 기관들이 Solana의 역동적인 생태계에 대한 노출을 보다 쉽게 제공하기 위해 현물 Solana ETF 신청서를 제출하게 만들었습니다. 승인된다면, 이러한 ETF는 SOL 투자에 대한 접근을 더욱 민주화하면서 블록체인의 DeFi, NFT 및 Web3 애플리케이션에서의 역할을 강조할 수 있습니다. 이 기사에서는 Solana ETF가 무엇인지, 어떻게 작동하는지, 현재 시장 옵션 및 이러한 혁신적인 금융 상품의 미래에 대해 탐구할 것입니다.

     

    Solana ETF (상장지수펀드)란 무엇인가?

    Solana ETF는 Solana의 고유 암호화폐인 SOL의 성과를 추적하도록 설계된 투자 펀드입니다. 이를 통해 전통적인 중개 계정을 통해 SOL에 투자할 수 있으며, 암호화폐 지갑 및 개인 키 관리의 기술적 복잡성을 제거합니다. Solana ETF의 주식을 구매하면 안전하고 규제된 방식으로 Solana의 가격 변동에 노출될 수 있습니다.

     

    상장지수펀드(ETF)는 주식 시장에서 거래되는 투자 펀드입니다. 특정 자산 또는 지수 성과를 추적하여 해당 자산을 직접 소유하지 않고도 노출될 수 있습니다. ETF는 주식, 채권, 상품 및 이제는 암호화폐에도 널리 사용됩니다. 편리함, 유동성 및 규제를 제공하여 많은 투자자들이 선호하는 선택이 되고 있습니다.

     

    솔라나 ETF는 어떻게 작동하나요?

    출처: Invesco

     

    솔라나 ETF는 아직 미국에서 승인되지 않았지만, 기존의 암호화폐 ETF와 유사한 방식으로 운영될 것입니다. 작동 방식은 다음과 같습니다:

     

    1. ETF의 생성: 금융 기관과 같은 발행인이 SOL 또는 선물 계약과 같은 금융 상품을 획득합니다. 이러한 자산은 ETF를 뒷받침합니다.

    2. 펀드 구조: ETF의 가치는 SOL의 시장 가격 또는 파생 상품에 연동됩니다. 주식은 펀드의 총 자산의 일부를 나타냅니다.

    3. 거래소에서 거래: ETF는 NASDAQ이나 NYSE와 같은 주식 거래소에 상장됩니다. 투자자들은 주식처럼 시장 시간 동안 ETF 주식을 거래할 수 있습니다.

    4. 평가: 순자산가치(NAV)는 ETF가 보유한 SOL의 총 가치를 발행된 주식 수로 나눈 값입니다. 시장 가격은 거래 활동으로 인해 NAV와 약간 다를 수 있습니다.

    5. 관리 및 수수료: 펀드는 일반적으로 자산의 작은 비율로 관리 수수료를 부과합니다.

    현재 시장에서 이용 가능한 솔라나 ETF

    2024년 12월 현재, 미국에 상장된 솔라나 ETF는 아직 규제 승인 대기 중이지만, SOL에 간접적으로 노출될 수 있는 기존 대안들을 탐색할 수 있습니다. 이러한 옵션은 암호화폐를 직접 소유하거나 관리하지 않고 솔라나에 투자하는 방법을 제공하며, 전통적인 금융 상품을 선호하는 투자자들에게 적합합니다.

     

    Feature

    Grayscale Solana Trust (GSOL)

    VanEck Solana ETN

    Type

    Closed-End Fund

    Exchange-Traded Note (ETN)

    Market Availability

    U.S. Markets

    European Markets

    Underlying Asset

    Solana (SOL) held directly

    Solana (SOL), fully collateralized

    Trading Mechanism

    Trades at a premium or discount to NAV

    Tracks SOL’s market price closely

    Share Price (As of Dec 2024)

    $182.10

    $13.15 (NAV)

    Liquidity

    Limited daily liquidity (closed-end structure)

    High liquidity, trades like ETFs on European exchanges

    Risk

    NAV premiums or discounts due to limited share creation/redemption

    Credit risk since it’s an unsecured debt instrument

    Regulatory Environment

    Operates under U.S. regulations

    Operates under European financial regulations

    Accessibility

    Suitable for U.S.-based investors

    Primarily for European-based investors

    Fee Structure

    Management fees apply

    Lower total expense ratio but includes collateral costs

    Ownership

    Represents ownership of SOL

    Does not represent ownership; relies on issuer’s creditworthiness

    Ideal for

    Long-term investors looking for U.S.-based exposure to SOL

    Investors in Europe seeking direct price tracking

     

    Grayscale Solana Trust (GSOL)

    GSOL 시장 가격 및 NAV (USD 기준) | 출처: Grayscale

     

    Grayscale Solana Trust (GSOL)은 전통적인 브로커리지 계정을 위한 폐쇄형 펀드입니다. 이 펀드는 SOL을 기초 자산으로 보유하여 Solana의 토큰에 대한 노출을 제공합니다. 2024년 12월 2일 기준으로 GSOL 주식은 $182.10에 거래되었으며, Solana에 대한 규제된 접근을 원하는 기관 및 소매 투자자들에게 인기 있는 선택입니다.

     

    그러나 GSOL과 같은 폐쇄형 펀드는 ETF와 달리 일일로 주식을 생성하거나 상환하지 않습니다. 이러한 구조로 인해 GSOL 주식은 시장 수요에 따라 펀드의 순자산 가치(NAV)에 대해 프리미엄 또는 할인된 가격으로 거래될 수 있습니다. 예를 들어 투자자 수요가 높으면 GSOL 주식은 보유하고 있는 SOL의 가치보다 높은 가격에 거래될 수 있으며, 이는 투자 수익에 잠재적인 불일치를 초래할 수 있습니다.

     

    VanEck Solana ETN

    VanEck Solana ETN 성과 | 출처: VanEck

     

    VanEck Solana ETN (Exchange-Traded Note)은 주로 유럽 시장에서 이용 가능한 또 다른 옵션입니다. 작성 시점 기준으로, VanEck의 Solana ETN의 순자산가치(NAV)는 $13.15입니다. 이 ETN은 SOL의 가격을 추적하며, 다른 구조를 가졌지만 ETF와 유사한 노출을 제공합니다. ETF와 달리, ETN은 금융 기관에서 발행한 무담보 부채 상품입니다. 이들은 기본 자산의 소유권을 나타내지 않지만, 대신 발행자의 신용도에 따라 수익을 보장합니다.

     

    VanEck Solana ETN은 Solana로 완전히 담보화되어 있으며, 그 가치는 SOL의 시장 가격에 연동됩니다. 그러나 부채 상품이므로 신용 위험과 같은 추가적인 위험이 있으며, 투자자들은 이를 고려해야 합니다.

     

    주요 고려사항

    Grayscale Solana Trust와 VanEck Solana ETN은 모두 Solana에 대한 간접적인 노출을 제공합니다. 그러나 그들의 고유한 구조에는 독특한 장단점이 있습니다:

     

    • Grayscale Solana Trust: 미국 기반 투자자에게 더 쉬운 접근을 제공하지만, NAV에 대한 프리미엄 또는 할인 거래로 인해 가격 불일치가 발생할 수 있습니다.

    • VanEck Solana ETN: 유럽에서 이용 가능하고 SOL 가격을 밀접하게 추적하지만, 주식 담보 펀드가 아니기 때문에 신용 리스크가 발생할 수 있습니다.

    투자 전에 이러한 미묘한 차이를 이해하고 이러한 제품이 귀하의 투자 목표와 위험 감수 성향에 부합하는지 평가하는 것이 중요합니다.

     

    Spot Solana ETF 신청서 검토 중

    첫 번째 spot Solana ETF를 출시하기 위한 경쟁이 심화되면서 여러 금융 기관이 미국 증권거래위원회(SEC)에 신청서를 제출하고 있습니다. 이 제안된 ETF는 규제된 Solana(SOL) 노출을 제공하여 투자자가 암호화폐를 직접 구매하거나 관리할 필요 없이 블록체인의 성장 혜택을 누릴 수 있도록 하는 것을 목표로 합니다. 다음은 주목할 만한 신청서에 대한 자세한 내용입니다:

     

    VanEck: Solana의 확장성에 대한 비전

    VanEck는 2024년 중반에 spot Solana ETF에 대한 신청서를 제출하며 블록체인의 뛰어난 확장성과 증가하는 탈중앙화 애플리케이션(dApps) 생태계를 강조했습니다. 이 회사는 Solana가 최소 비용으로 초당 수천 건의 거래를 처리할 수 있는 능력을 강조하면서 이더리움 및 기타 레이어-1 블록체인의 강력한 경쟁자로서의 입지를 부각시켰습니다.

     

    VanEck의 제출은 Solana에 대한 기관의 관심 증가를 포착하기 위한 혁신에 대한 헌신을 강조합니다. Bitcoin 및 Ethereum ETF를 출시한 이력이 있는 VanEck는 전통 금융과 Solana의 활기찬 생태계 간의 격차를 줄이는 데 도움을 줄 수 있는 신뢰할 수 있는 플레이어로 간주됩니다.

     

    21Shares: Solana를 상품으로 옹호하다

    암호화폐 ETP(Exchange-Traded Products)의 선도적인 제공업체인 21Shares는 VanEck와 거의 같은 시기에 현물 Solana ETF 신청서를 제출했습니다. 이 회사의 제출은 Solana의 미국 규제 프레임워크 하에서의 상품 분류에 초점을 맞추고 있으며, 이미 SEC에서 승인된 Bitcoin 및 Ethereum ETF와 유사점을 그리고 있습니다.

     

    21Shares는 제출서에서 블록체인의 분산 구조와 운영 투명성을 규제된 투자 상품에 포함시켜야 하는 주요 요인으로 언급했습니다. 회사는 또한 Solana의 독특한 합의 메커니즘인 Proof-of-History (PoH)를 확장성과 효율성에 대한 혁신적인 접근 방식의 증거로 지적했습니다.

     

    21Shares는 유럽에서 Solana ETP(ASOL)를 포함한 암호화폐 관련 투자 상품을 관리하는 데 광범위한 경험을 가지고 있으며, 이는 회사의 가장 큰 펀드 중 하나가 되었습니다. 이러한 배경은 신청서에 무게를 실어주며 21Shares를 미국 승인 경쟁에서 선두주자로 자리매김하게 합니다.

     

    카나리 캐피털: 넓어진 암호화폐 ETF 승인에 대한 자신감

    카나리 캐피털은 2024년 말에 경쟁에 합류하여 솔라나뿐만 아니라 리플(XRP) 및 라이트코인(LTC)에 대한 현물 ETF 신청서를 제출했습니다. 이 대담한 움직임은 더 넓어진 암호화폐 ETF 승인을 향한 규제 환경이 변화하고 있다는 회사의 자신감을 반영합니다.

     

    카나리 캐피털의 신청서는 비트코인 및 이더리움 ETF로 설정된 선례를 활용하여 솔라나의 시장 성숙도와 탈중앙화 네트워크가 현물 ETF에 대해 동일하게 타당하다는 주장을 펼칩니다. 회사는 또한 디파이(DeFi), NFT, 블록체인 게임에서 솔라나의 채택이 증가하고 있음을 강조하며 기관 투자 유입을 유치할 수 있는 잠재력을 강조했습니다.

     

    카나리 캐피털은 여러 암호화폐 ETF를 동시에 제출하여 다음 물결의 암호화폐 기반 투자 상품에서 주요 플레이어로 자리매김하려고 합니다. 이 전략은 또한 새로운 SEC 리더십 하에서 진화하는 규제 환경에 대한 자신감을 나타냅니다.

     

    왜 블랙록은 현물 솔라나 ETF를 신청하지 않는가?

    여러 회사가 솔라나 ETF를 추진하고 있는 반면, 블랙록은 현재 비트코인 및 이더리움 ETF에 집중하기로 결정했습니다. 2024년 7월 인터뷰에서 블랙록의 ETF 최고 투자 책임자인 사마라 코헨은 "투자 가능성"—시장 깊이, 규제 환경, 가격 추적의 척도—이 회사의 주요 고려 사항으로 남아 있다고 설명했습니다.

     

    비트코인과 이더리움과 달리 솔라나는 헤징 및 가격 발견을 위한 중요한 도구인 CME 선물이 부족합니다. Cohen은 이 제한 사항과 비트코인 및 이더리움에 비해 낮은 기관 수요로 인해 단기적으로 솔라나 ETF의 가능성이 낮다고 언급했습니다. BlackRock의 신중한 입장에도 불구하고 솔라나는 확장성과 성장하는 생태계 덕분에 풀뿌리 관심이 급증했습니다.

     

    규제 도전과 낙관론

    이러한 신청서를 제출하는 과정에서 진전이 있었음에도 불구하고 규제 문제는 여전히 주요 걸림돌로 남아 있습니다. SEC는 시장 조작, 투명성 및 투자자 보호에 대한 우려를 이유로 암호화폐 관련 ETF에 대해 역사적으로 신중한 태도를 취해 왔습니다.

     

    그러나 2025년 1월 예상되는 SEC 의장 Gary Gensler의 사임은 시장에 낙관주의를 불어넣었습니다. 분석가들은 보다 친화적인 암호화폐 리더십으로의 전환이 솔라나 스폿 ETF 및 기타 암호화폐 제품의 승인 길을 열 수 있다고 믿고 있습니다. 만약 이러한 변화가 발생한다면, 첫 번째 솔라나 스폿 ETF는 2025년 1분기에 출시되어 기관 및 소매 투자자 모두에게 새로운 기회를 제공할 수 있습니다.

     

    이 신청서는 암호화폐 시장에 있어서 전환점을 나타내며, 전통 금융과 디지털 자산을 연결하는 규제된 투자 상품에 대한 수요가 증가하고 있음을 시사합니다. 각 신청서는 솔라나가 주요 레이어-1 블록체인 플랫폼으로서의 잠재력에 대한 증가하는 신뢰를 반영하며 고유한 강점을 지니고 있습니다.

     

    솔라나 ETF vs. 비트코인 및 이더리움 ETF

    규제 이정표

    • 현물 비트코인 ETF가 2024년 1월에 출시되어 2024년 12월까지 1,000억 달러 이상의 유입을 기록했습니다.

    • 이더리움 ETF는 2024년 5월에 출시되어 작성 시점 기준으로 100억 달러 이상의 자산 관리(AUM)를 달성했습니다. 

    • 솔라나 ETF 신청서는 비트코인과 이더리움 사례와 유사하게 탈중앙화 및 투명성에 대한 주장을 활용하고 있습니다.

    시장 수요

    • 비트코인과 이더리움은 확립된 시장과 시장 지배력으로 인해 암호화폐 ETF를 지배하고 있습니다.

    • 솔라나의 빠른 성장과 고성능 블록체인은 다음 물결의 기관 투자의 강력한 경쟁자로 자리매김하고 있습니다.

    수수료 및 비용

    • 비트코인과 이더리움 ETF는 일반적으로 경쟁력 있는 관리 수수료를 가지고 있습니다.

    • 솔라나 ETF는 초기에는 높은 수수료로 시작할 수 있지만 경쟁이 증가함에 따라 정상화될 수 있습니다.

    솔라나 ETF에 투자해야 할까요? 이점과 리스크 

    솔라나 ETF에 투자하는 것은 경험이 많은 투자자와 초보 투자자 모두에게 새로운 기회를 열어줄 수 있습니다. 그러나 다른 금융 상품과 마찬가지로 장점과 리스크가 있습니다. 다음은 고려해야 할 사항에 대한 더 자세한 내용입니다:

     

    솔라나 ETF 투자 이점

    1. 접근성: Solana ETF를 통해 기존의 브로커리지 계좌를 통해 SOL에 대한 노출을 얻을 수 있습니다. 이는 암호화폐 지갑을 설정하거나 개인 키를 관리하거나 암호화폐 거래소를 탐색할 필요를 제거합니다. 암호화폐 관리의 기술적인 측면에 익숙하지 않은 투자자들에게 Solana 생태계에 진입하는 원활하고 간단한 방법을 제공합니다.

    2. 규제: ETF는 SEC와 같은 당국의 엄격한 규제 감독하에 운영됩니다. 이러한 규제 프레임워크는 투명성과 책임성을 보장하여 투자자 보호를 강화합니다. SOL을 직접 보유하는 것과 달리 해킹이나 개인 키 관리 부실과 같은 위험을 직면할 수 있는 상황에서 Solana ETF는 더 안전하고 보안된 투자 환경을 제공합니다.

    3. 다양화: 일부 Solana ETF는 SOL만을 추적하지 않을 수 있습니다. 이들은 다른 암호화폐나 관련 자산의 바구니를 포함할 수 있으며, 단일 투자 내에서 다양화를 제공합니다. 이를 통해 암호화폐 시장에 묶여 있는 여러 자산에 노출을 분산시켜 위험을 줄일 수 있습니다.

    4. 유동성: ETF는 전통적인 주식 거래소에서 거래되며, 거래일 동안 언제든지 주식을 사고 팔 수 있습니다. 이는 특히 변동성이 큰 시장에서 직접적인 암호화폐 투자에서 종종 부족한 유동성과 유연성을 제공합니다.

    Solana ETF에 투자할 때의 위험

    1. 시장 변동성: Solana (SOL)의 가격은 시장 심리, 거시 경제 조건, Solana 생태계 내의 개발 등 요인에 의해 큰 변동성을 겪습니다. Solana ETF가 SOL의 가격을 추적하기 때문에 그 가치도 유사한 변동성을 겪을 수 있으며, 이는 상당한 이익이나 손실로 이어질 수 있습니다.

    2. 추적 오류: ETF는 항상 기초 자산의 성과를 완벽하게 재현하지 않습니다. 관리 비용, 운영 비용 및 파생상품 사용과 같은 요인으로 인해 ETF의 성과와 SOL의 실제 가격 움직임 사이에 차이가 발생할 수 있습니다. 이 차이, 즉 추적 오류는 장기적으로 귀하의 수익에 영향을 미칠 수 있습니다.

    3. 규제 불확실성: 암호화폐 시장은 아직 진화 중이며 규제는 빠르게 변화할 수 있습니다. 정부 및 규제 기관은 ETF 또는 기본 자산에 대해 새로운 규칙이나 제한을 부과할 수 있습니다. 예를 들어, Solana ETF는 승인 지연이나 세금 처리 변경과 같은 상황에 직면할 수 있으며, 이는 성과나 접근성에 영향을 줄 수 있습니다.

    4. 기초 시장의 유동성 위험: ETF 자체는 높은 유동성을 가지지만, 기초 자산인 SOL의 유동성은 펀드의 효율성에 영향을 미칠 수 있습니다. Solana 시장이 낮은 거래량이나 갑작스러운 가격 변동을 겪는 경우, 이는 ETF가 가격을 정확하게 추적하는 능력에 영향을 줄 수 있습니다.

    5. 관리 비용: 모든 ETF와 마찬가지로 Solana ETF도 당신의 수익을 감소시킬 수 있는 관리 비용이 수반됩니다. 출시 초기에는 이러한 비용이 비트코인이나 이더리움과 같은 더 확립된 ETF보다 높을 수 있습니다. 시간이 지남에 따라 경쟁이 증가함에 따라 이 비용은 감소할 수 있지만 투자하기 전에 염두에 두어야 할 사항입니다.

    Solana ETF에 투자하기 전에 귀하의 위험 감수 능력, 투자 목표 및 암호화폐 시장에 대한 친숙도를 고려하십시오. 접근성, 규제 및 다양화를 중요시한다면, Solana ETF는 암호화폐의 복잡한 소유권에 뛰어들지 않고도 암호화폐 시장에 대한 노출을 얻을 수 있는 좋은 방법이 될 수 있습니다. 그러나 변동성이나 불확실한 규제 환경에 대해 불편함을 느낀다면, 이는 귀하의 투자 전략과 일치하지 않을 수 있습니다.

     

    Solana ETF에 투자하는 것은 위험이 따르지만, 오늘날 시장에서 가장 혁신적인 블록체인 생태계에 참여할 수 있는 규제되고 단순화된 경로를 제공합니다. 혜택과 위험을 모두 신중하게 평가하여 정보에 입각한 결정을 내리십시오.

     

    Solana ETF의 다음 단계는 무엇일까?

    Solana ETF의 향후 전망은 유망해 보입니다. 기관의 관심이 증가하고 규제 명확성이 향상됨에 따라, 현물 Solana ETF가 현실화될 가능성이 있습니다. 승인될 경우, 이는 기관 참여를 증가시켜 SOL의 가격과 채택을 더욱 촉진할 수 있습니다. 분석가들은 2025년 초에 첫 Solana ETF가 출시될 것으로 기대하고 있으며, 이는 유리한 규제 발전에 달려 있습니다.

     

    결론

    Solana ETF는 기존 투자자들에게 암호화폐 투자를 더 접근 가능하고 안전하게 만드는 중요한 단계입니다. 현재 그레이스케일 솔라나 트러스트와 같은 옵션은 간접적인 노출을 제공하지만, 현물 ETF의 승인은 Solana에 투자하는 방식을 혁신할 수 있습니다.

     

    규제 업데이트를 지속적으로 확인하고 암호화폐 ETF에 뛰어들기 전에 자신의 리스크 허용 범위를 평가하세요. 승인된다면, Solana ETF는 전통 금융과 급성장하는 디지털 자산 세계 사이의 격차를 좁혀 포트폴리오를 성장시킬 새로운 기회를 제공할 수 있습니다.

     

    추가 읽을 거리 

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